一，主要饲料原料及添加剂市场行情概述：

　　2016年3月第3周国内大多数饲料原料行情周度环比继续下跌，仅小麦、DDGS和鱼粉行情略显偏强。养殖存栏恢复缓慢、饲料需求整体下滑、国内宏观经济形势低迷等多重因素影响，导致原料需求疲软、行情持续跌势不止。

　　能量原料方面，1）玉米市场上，国内玉米现货市场供应依旧充足，短时间内不存在缺口，并且在定向销售工作即将启动、市场整体需求低迷等诸多因素的影响下，现货市场购销主体态度均较为谨慎，需求方多为随用随买、库存普遍维持偏低水平，贸易商报价心态持续偏弱；2）小麦方面，本周小麦价格继续稳中上涨，但涨幅较窄，虽然小麦流通粮源偏紧，但面粉需求不旺难以助力小麦大幅上涨；3）麸皮及次粉方面，本周麸皮行情继续下跌，麸皮供应压力较大、玉米行情延续跌势等利空令麸皮行情走势疲软。本周次粉行情再度偏弱运行，虽然水产养殖业开始启动对次粉需求略有拉升，但面粉工厂次粉供应充足，次粉行情在经历上周短暂偏强后，本周再度回归弱势。

　　蛋白原料方面，1）大豆豆粕市场上，在美豆技术性买盘、基金空头回补及美元回落带动下美豆期价震荡上涨；但国内豆粕现货因受年后养殖淡季饲料需求疲软的拖累，豆粕市场消化缓慢，行情多数时间持续弱势；虽然在上周尾期开始，山东及沿海部分地区油厂因豆粕胀库、工厂大豆暂时不足而停机，但对豆粕行情仍难以形成有效支撑，仅周一价格小涨后，周二至周四再度回归弱势下跌行情，周五行情略有止跌，局部略有反弹；2）杂粕方面，本周国内菜棉粕行情随豆粕偏弱走势继续下探，虽然菜棉粕货源偏紧利好菜棉粕需求，但豆粕的弱势行情及豆粕的高性价比优势，都对菜棉粕行情形成打压之势，行情缺乏走强理由支持；3）鱼粉方面，近期秘鲁鱼粉可售库存降至偏低水平，外盘鱼粉报价维持高位上涨。随着秘鲁鱼粉报价出现了飙升行情，国内一些鱼粉持货商的挺价情绪仍在继续显强，但终端饲料企业因为目前的水产养殖才刚刚零星启动，因此持观望态度的占多数，市场购销明显偏于冷清。

　　氨基酸市场上，1）本周国内赖氨酸市场行情仍显弱势，市场报价继续松动、下游观望增加，但由于上游厂家控货且有挺价意愿，对赖氨酸行情形成一定的支撑，周内赖氨酸行情环比上周继续下跌但幅度略有减少；2）本周蛋氨酸市场行情继续趋弱，前期进口数量庞大、而国产厂家开工率高但下游需求市场持续弱势，行情在供应面宽松压力下继续走低。

　　二，市场价格动态：

　　根据慧通数据研究部的初统数据显示，2016年3月第3周国内主要饲料原料大多数行情继续下跌，仅小麦、DDGS和鱼粉行情略显偏强。养殖存栏恢复缓慢、饲料需求整体下滑、国内宏观经济形势低迷等多重因素，导致原料需求疲软、行情持续跌势不止。

　　三，后期市场预测：

　　能量原料市场上，1）玉米方面，春耕临近，目前北方玉米主产区种植户售粮积极性高，玉米市场整体供给较为充裕，但贸易商及终端需求市场采购不积极，导致玉米价格弱势运行。目前两会已经结束市场各主体聚焦政策导向，目前吉林省深加工企业补贴政策已经出台，给予加工企业150元/吨补贴，在市场利空的大环境下，150元/吨的微弱补贴对深加工企业的积极性作用不大，从而对玉米价格的提振作用也会很有限，预计在去库存的主基调之下，预计近期玉米行情将继续以走跌为主；2）小麦市场方面，本周小麦行情延续偏强走势，工厂收购增加和短时间内小麦供应偏紧共同提振了行情上涨；后期随着各级轮换小麦相继出库、市场流通量增加，预计小麦行情将回归稳定并存在回落的可能；3）麸皮及次粉市场上，在需求弱、麸皮供应充足、玉米行情延续弱势的拖累下，预计近期的麸皮行情将延续走弱，但目前主产区制粉企业加工利润基本处于亏损状态，后期受开机率下降的影响，或对麸皮低位形成底部支撑。次粉方面，虽然南方水产启动逐步推进，对次粉需求增加，但本周行情并未延续走强，主要是供应充足、且水产养殖目前启动进度依旧缓慢，难以支持次粉行情持续走强，预计近期行情将震荡调整为主。

　　蛋白类原料市场上，1）大豆豆粕方面，因需求疲软、且南美大豆供应压力较大，国内豆粕现货行情继续下跌。但美联储宣布维持利率不变，并且表示货币政策将继续保持宽松政策，美元指数因而大幅下跌，近期大宗商品止跌反弹，美豆也温和走高；而国内油厂停机增多，短线看豆粕价格跌势有望放缓，部分存在适度偏强希望，但幅度有限；中长线看，南美大豆产量丰收，美豆期价依靠美元回落受到短暂提振后，仍将回归弱势基本面，国内豆粕行情仍不乐观。我们认为，目前豆粕现货行情已经处于阶段性底部阶段，建议低库存企业适当补库，远期看空预期仍不变；2）菜棉粕方面，目前豆粕行情已经处于阶段性底部阶段，对菜棉粕的拖累有一定的缓解。但由于菜棉粕性价比明显偏低，因此在4-5月份，菜棉粕有一个适度上涨的过程，但幅度不大。主要受制于豆粕的低价位限制；3）鱼粉方面，在秘鲁鱼粉可售库存已然低位运行的情况下，加之厄尔尼诺背景下秘鲁海洋生物量形势不容乐观，预计短期外盘鱼粉市场强势趋升。随着秘鲁渔业资源调查时间、甚至开捕时间的推迟，国内秘鲁新季鱼粉到货时间也将同步延后，且外盘报价量少价强给国内进口鱼粉持货商的挺价情绪带来了支撑。我们只能说国内鱼粉市场行情存在上涨的潜能，但近期出现明显上涨的可能性小。

　　氨基酸市场上，1）赖氨酸方面，受上游厂家控货挺价支撑，本周赖氨酸行情虽然继续下跌，但跌幅略有收窄之势；短期赖氨酸购销市场仍利空主导，临储玉米即将泄库将令玉米市场空头巨大，国内需求畜禽存栏偏低饲料需求整体下滑，赖氨酸市场供需面利空压力明显，短期仍以弱势行情为主；2）蛋氨酸方面，虽然近期国内畜禽产品行情走势不错，但存栏低下饲料需求整体下滑，而蛋氨酸供应充足，市场利空云集，预计短期行情将继续走弱。

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