经过与国内乳企高管、行业分析人员的沟通以及对国内市场的分析，笔者通过市场和媒体反馈回来的零散信息进行了总结和分析，希望总结的一些结论能让行业的思考者、操盘者有着可参考的摹本和价值。

1.海外奶源重视程度提高，海外建厂成趋势。

早在2010年7月，光明就收购新西兰SynlaitMilkLimited51%股权，从此中国乳业真正的拉开了海外整合并购的步伐。今年起，国产奶粉重整旗鼓，纷纷海外建奶粉厂。2012年9月17日，圣元与法国的索迪亚集团，法国的乳品企业在签署协议，在法国西北部的布列塔尼半岛投资9000万欧元，建立一座现代化的婴儿奶粉工厂。这是圣元公司充分运用国际优质资源、完善自身产业链条所迈出的新步伐，预计首批产品2014年底在中国面市。

对于此次战略合作，圣元国际集团CEO张亮先生说：“我们非常高兴能与索迪亚集团及所属欧洲乳清公司建立伙伴关系。圣元公司借此获得高品质奶源的长期、稳定的供应保证，为未来发展提供强劲动力，得以始终保持产品的最佳品质。此次合作将进一步增强广大消费者对我们产品的信心。”索迪亚集团主席弗朗索瓦.伊塞斯先生则表示：“我们非常高兴能与圣元公司签订长期合作协议，并在布列塔尼地区投资建设工厂。对于索迪亚集团及奶农来说，这标志着索迪亚和圣元公司建立了长期的商业伙伴关系。”

继圣元宣称投资7亿元人民币在法国建婴儿奶粉工厂后，另一家本土奶粉企业伊利股份也于2012年12月18日宣布，将投资11.03亿元在新西兰建配方奶粉厂，年产4.7万吨配方奶粉，项目已经展开。这是伊利股份第一次正式宣布选用国外奶源的战略布局，对整个行业的影响十分巨大，标志着占用市场份额最高的国企也加入整合国外乳业资源的行列之中，对国内消费者的消费信心又是一种冲击，国产乳制品也会受到一定程度的影响，特别是奶源方面的影响也将十分深远的。

据悉，伊利在国内5大奶粉生产基地，拥有7-8家奶粉生产厂和分装厂，分别是杜尔伯特伊利乳业、内蒙古青山乳业、内蒙古伊利福贝尔乳品公司、扎兰屯伊利乳业和呼和浩特市金山新工业园奶粉加工厂。年产能约14.5万吨，产量约9万吨，此次海外建厂投产后将使伊利奶粉产能增长30%左右。其中呼和浩特市金山新工业园奶粉加工厂是伊利目前的奶粉加工厂，日处理鲜牛奶1200吨，年产各种配方奶粉产品6万吨。此外，中投证券研报显示，目前伊利婴幼儿奶粉的产能约14.5万吨，产量约9万吨，2011年伊利奶粉业务收入56.42亿元，仅次于美赞臣和多美滋两外资巨头。此次海外建厂扩产产能将使伊利配方奶粉增长30%左右。

据伊利对媒体披露的消息称，伊利新西兰建厂考虑成本、食品安全因素，新西兰建厂主要目的是充分利用新西兰优势资源生产婴幼儿配方奶粉，同时也否认了“海外配方奶粉厂建成后，国内的奶粉厂除了呼和浩特市金山新工业园一家奶粉加工厂外其他将关闭”的媒体信息。

伊利此次海外巨资建厂，是通过收购新西兰南岛南坎特伯雷地区的新西兰大洋洲乳业有限公司来完成的。伊利下属境外全资子公司伊利国际发展有限公司及香港金港商贸控股有限公司出资300万新西兰元，完成收购该企业100%股权。大洋洲乳业拥有建设全脂奶粉加工厂的土地使用许可证，拥有38公顷的土地购买权。

在此基础上，伊利计划投资11.03亿元，新建4.7万吨配方奶粉工厂，并于2014年6月份投产。伊利根据当地原奶供给预测，2014年-2015年奶季可达产60%；2015年??——2016年奶季可达产80%；2016年——2017年奶季开始满产。

伊利称，工厂目前已经开始建设，奶源问题也已经解决。按照项目设计年产4.7万吨婴儿配方奶粉，100%达产需原奶数量约为21.5万吨/年；伊利已与当地奶农达成初步合作意向，可确保供给原奶数量12.7万吨/年，加之新西兰DIRA法案规定恒天然必须供给每家独立加工商原奶数量5万吨/年，可确保项目竣工投产第一年所需原奶数量。未来几年，随着农场中奶牛数量增加，预计未来可使新建项目收奶区域增加原奶数量35万吨/年。

伊利预计，该奶粉厂建成后年平均收入13.07亿元，利润1.13亿元，利润率为8.65%。该奶粉厂投资回收期为6.02 年，投资回报率 10.24%。

按照伊利集团奶粉事业部市场预测，伊利婴儿配方奶粉每年的产销量增幅为10%-15%之间。而市场预测，未来五年国内原奶的供给关系将偏紧。

乳品专家杨真称，“去年6月份，伊利奶粉汞异常事件给伊利造成不小的冲击，伊利为此损失了3.66亿元。事件发生后，伊利召回销毁了2011年11月份到今年5月份生产的部分奶粉。伊利上半年年报为此计提了3.66亿元。事件发生后，伊利方面就开始着手准备到海外建奶粉厂，以保证奶粉质量安全”。

继本土奶粉企业伊利和圣元投资海外建厂后，雅士利也于2013年1月初发布公告宣布，公司将投入巨资在新西兰建立工厂，现已开展相关的政府审批工作，包括已向新西兰海外投资办公室提交了重要商业资产投资许可申请。

据雅士利驻新西兰总经理赵英祥透露，雅士利新西兰乳业有限公司选址位于新西兰北岛中部的怀卡托地区，该处是世界著名的农牧地区，同时也是新西兰奶源的核心地区。此次项目投资总额估计为人民币11亿元，其中9.5亿元用于项目基建和购买生产设备等硬件设施，1.5亿元将作为雅士利新西兰乳业有限公司的营运资金。据了解，雅士利目前奶粉产能约为8.5万吨，新西兰工厂预计在2014年下半年落成投产，年产能约为5.2万吨，投产后产能将提升60%，新西兰工厂将成为集团的海外生产基地，主要生产婴幼儿配方奶粉成品及半成品，包括基粉。新工厂按雅士利自有品牌配方做灌装，简化了原料奶粉海运至国内的分装环节，并以原装进口的形式将产品引入国内。

乳业专家王怀宝告诉笔者，优质奶源是制造优质婴幼儿配方粉的先决因素，也是解决奶粉质量的源头。过去几年，国内乳业公司一直从法国进口脱盐乳清粉，从新西兰进口全脂乳粉以制造高品质的婴幼儿配方粉。然而，随着中国乳制品行业特别是婴幼儿配方奶粉市场的迅猛扩大，作为婴幼儿配方粉主原料的脱盐乳清粉和全脂乳粉，在国际市场上，逐渐成为紧俏商品。于是国内乳企将目光转向海外，整合国际优势资源，既是战略发展的规划，也是中国奶粉生产企业对发展前景的探索，国内乳业资源相对有限，养殖和生产成本都高，新西兰90%的乳品要靠出口，现在大企业走出去是对的，是值得行业给予肯定的战略行为。同时他也指出，11月-12月，新西兰进口原料奶粉价格在2.9万-3万元/吨，而国产原料奶粉成本在3.3万-3.4万元/吨。这意味着伊利新西兰建厂从原料粉上每吨就可以节省4000-5000元的成本。

对于乳企海外建厂，乳业专家杨真表示，伊利跟光明一样海外建厂，规避国内存在的质量安全风险。而且目前中国对新西兰出口到中国的婴幼儿配方奶粉已经实施零关税，这对伊利来说是一个利好。

纽瑞滋乳品公司总经理刘宁表示，由于新西兰与国内的奶牛不同，新西兰主要是放养，奶牛吃的是草，奶源价格就比国内便宜很多。最近公布的去年12月第1周全国10个奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格为3.37元/公斤，换算成奶粉成本大约为2.7万元/吨，事实上用于生产奶粉的牛奶蛋白质含量要求高，收奶价也高于这个价格。去年进口原料奶粉价格最低时为2.3万元-2.4万元/吨，去年11月-12月，进口原料奶粉价格已达到2.9万元-3万元/吨，这个价格会维持到明年4月份左右。而国内奶粉所有成本加在一起在3.3万元-3.4万元/吨左右，低成本是国内外企业寻求奶源的主因。

中投证券分析师黄付生在研报中称，今年以来，蒙牛、贝因美、合生元、圣元等主要国内奶粉企业纷纷加大了与国外公司在奶源、研发、生产等方面的合作，雀巢收购惠氏更加速了行业的集中，也使竞争更加激烈。表象上看，新西兰原料奶粉比国内每吨便宜4000-5000元，如果在那边生产配方奶粉成本也就会比国内便宜4000-5000元，伊利在新西兰建厂肯定会降低很多成本。不过，实际情况并没有这样简单，在新西兰建厂要考虑到固定资产投入、人工成本高、汇率变化因素，每个工厂都会有一个盈亏平衡点，如果生产开工不足也会亏损。

总之，不管基于食品安全、奶源保障还是生产成本哪个方面为主因的考虑，国内乳企整合海外资源，海外建厂生产乳制品供应国内市场已经是时下一个十分清晰的战略布局了。

摘自《世纪乳业周刊》

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