1. 2012年11月14日合约1305开盘于23860元，最高24060元，最低23580元，收于23995元。

    2. 成交量为524756手，成交增加29908手，成交量增长6.0%，较上交易日变化18.7%。

    3. 持仓量为134856手，日持仓增加1358手，持仓量增长1.0%，较上交易日变化-1.7%。

    4. 以收盘价计，涨跌295元，涨幅1.2%，较上交易日变化2.4%。

    5. 持仓方面，1305前20大多头持仓量24060手，前20大空头持仓量134856手。

    6. 多头日增仓-29.5%，空头日增仓298.0%，主力多单/主力空单比值为17.8%。

    二、天然胶现货

    1. 2012年11月14日，天然胶方面，华东全乳胶报23200到23800元/吨，泰国20号标胶报2870到2890美元/吨，马来西亚20号标准胶报3200到2890美元/吨，青岛保税区泰标20号报2850到3100美元/吨。泰国烟片胶报2970到3000美元/吨。

    2. 价差方面，华东全乳胶较前日变化元/吨，泰国20号标准胶较前日变化美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化美元/吨，泰国烟片胶较前日变化美元/吨。价差变化以低报价变化为准。

    3. 复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为21115 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为21851 元/吨。

    4. 复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差2085 元/吨。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差629 元/吨。全乳胶减烟片复合胶价差1349 元/吨。

    三、天然橡胶期货

    5. 沪胶期货主力合约减沪胶现货价差795 元人民币/吨；日本烟片胶胶主力合约减泰国烟片胶现货价价差为94 美元；Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-52 美元；

    6. 沪胶期货主力减橡胶 期货主力折合人民币复合胶价差为1454 人民币元//吨；沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为3263 人民币元//吨；

    四、合成胶现货

    1. 2012年11月14日合成胶方面，丁二烯上石化报14800元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报19300元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报17500元/吨。

    2. 价差方面，丁二烯较前日变化元/吨，顺丁胶较前日变化元/吨，丁苯胶较前日变化元/吨。价差变化以低报价变化为准。

    3. 原油价格下跌，合成胶成本降低，丁苯顺丁胶下游不振，合成胶价持续下跌。丁苯需求尚可，顺丁需求疲弱。

    五、上期所库存和保税区库存

    1. 2012年11月14日，上期所天然橡胶仓单为46760吨，较前日变化为吨。

    2. 2012年11月09日，上期所天然橡胶仓单45010吨，库存64405吨。

    3. 截止到10月31号，标胶为18.05万吨，增加1.25万吨；复合胶为4.43万吨，增加0.33万吨，合成胶为4.65万吨，增加0.16万吨，总库存为27.13万吨，较10月15日增加1.74万吨。此消息与山东地区全钢胎工厂开工率10月中旬见顶回落消息一一对应，显示轮胎厂消费景气度降低。

    六、供应

    1. 11月8日，有消息说，国家将执行第二次橡胶收储。时间是从2012年11月到2012年5月。有说有农垦上报计划，国家收，数量不限。价格是期货月均价加200元到300元，有说24600元，无确切消息。等待官方消息。

    2. 有客户咨询，橡胶收储无限量，岂不是重大利多。其实橡胶和棉花白糖大大不同。但从消息字面看，就根本不是“数量不限”。

    3. 首先，前提是农垦上报的可以收储，没说民营胶可以收储。量少了一半。

    4. 第二，橡胶每年都可能收储，虽然没有提，但大概率是橡胶收储只收2012年生产的橡胶，老橡胶不收。收储国产橡胶，不收储国外橡胶。白糖，棉花都是一样。相信大家没有异议。

    5. 第三，云南农垦海南农垦的年产量估计40万吨，11月到5月的量估计15万吨，我们往高估算，就是20万吨。就是说，橡胶收储最高20万吨。

    6. 第四，因为胶价短暂冲到26000元左右，2012年9月到10月五矿的客户都在忙着买橡胶现货抛橡胶期货，精明的海南农垦云南农垦各单位相信没有闲着，肯定也将现货以25000元以上的价格逐步抛到期货上完成了销售，也就是说2012年9月到10月的产量基本也没有了，11月底停割，之前的存货估计抛了期货。

    7. 第五，农垦手中有现货的，还不一定愿意交。24600元就是很好的价格吗？2012年橡胶收储24600元云南农垦没有上交，说明农垦不一定认为24600的价格农垦占了便宜。

    8. 综上所述，橡胶收储不会是无限量。20万吨，可能10万吨也不到。

    9. 现在盘面这走势，也说明了不是“无限量”。

    10. 橡胶二次收储带来了什么机会？

    很好的机会。因为沪胶1301处于停割期，属于停割+收储概念股；考虑到收储延续到2012年5月，沪胶1305属于收储概念股；而1309属于不收储保护+沪胶产量高峰概念。因此逻辑简单清晰，机会相对明确：推荐买1抛9；其次推荐买1抛5。

    11. 以上分析属于基于传闻的逻辑推演，真实情况如何，以国储发布的消息为准。

    七、需求

    1. 汽车销售方面，中汽协发布10月中国汽车产销数据，10月国内汽车销量同比增长5.3%,出口同比增长23.6%，17家重点企业前十月完成营收1.8万亿元，同比增长5.4%。总体而言，10月份汽车销量环比回落，同比增长，销售好于生产。

    2. 尽管10月PMI数据好转，但重卡市场未出现好转迹象。重卡市场10月份共计销车4.3万辆，同比下降超过24%，环比上月基本持平。其中，东风、重汽和一汽分别销售重卡8700、6700和8587辆，比去年同期下降5.0%、19.0%和35.2%；福田和陕汽10月份销车6900辆和4300辆，同比下降 7.1%与18.2%。今年1-10月，重卡市场累计销车约53.49万辆，比去年同 期的76.93万辆下降了30.5%。重卡销量未出现复苏迹象。

    3. 轮胎厂全钢开工率自从10月中旬见顶回落，11月初小幅好转。2012年10月全钢胎市场销售整体出现小幅下滑，并未出现往年金九银十的需求旺季。部分地区煤矿、矿山关停，预计要到会议结束之后才会复工。对全钢胎销量造成了一定的冲击。半钢胎整体平稳。

    今日建议

    沪胶需求面看，国外需求因美国特保案带来的短期景气度变高持续性有待验证，国内需求底部徘徊，有所转差。供应面看，国内11月底面临停割。有部分业者预期国内停割可能会提前。中国国储二次收储，利于买1抛5。外盘胶产量高峰。合成胶方面因原油价格下跌，价格下跌，价差处于高位，利空沪胶。从价差结构看，沪胶对比泰国胶价差高位，沪胶对比烟片胶价差升高，也对沪胶形成压制。青岛库存增加，开工率下滑，基本面景气变差。从持仓看，1305主力为小幅净多，多单相当犹豫，幅度减低。

    外围宏观面，原油涨1.02%，伦铜微跌，欧元1.268一线似有前低支撑。预计沪胶小幅反弹。操作上沪胶空单寻找高抛机会。关注沪胶买1抛5，买1抛9。