指数周评：储备棉投放成交续降 市场各方关注政策

　　一、市场综述

　　市场普遍预期本月末国家将发布棉花直补细则，企业高度关注。近期纺织市场继续淡季行情，纱厂开工率仍有下降，纱厂多处于亏损状态。上周储备棉投放成交继续下降，CC Index 3128B周均价17190元/吨，较前一周下跌57元。国际市场预期下年度美棉及印度棉增产引发投机性卖盘，上周ICE期棉经历前期横盘整理后大幅下跌。

　　1、储备棉投放：成交量续降

　　受制于纺织市场的低迷，纺企竞拍热情依然不高，上周储备棉投放共成交5.48万吨，较前一周减少0.24万吨。截止到7月25日，储备棉投放累计上市总量1011.51万吨，累计成交总量227.65万吨，成交比例22.51%。其中，国产棉累计上市955.47万，累计成交214.03万吨，成交比例22.40%。进口棉累计上市56.04万吨，累计成交13.62万吨，成交比例24.3%。

　　2、现货挂牌交易：均价上涨 市场关注重心在直补细则

　　当周现货挂牌交易周成交88200吨，较前一周增加11190吨，成交放量。MA1407已摘牌下市，新合同MA1501首周成交7550吨，成交一般。主要成交集中在MA1408~MA1410三份合同上。截止上周订货量15910，较前一周增加2920吨，订货继续好转，MA1412为主要订货合同，订货7050吨，MA1411和MA1501分别订货3600吨和3200吨。其余合同订货清淡。截止上周业务棉数量18944吨，较上周增加400吨，变化不大。

　　从价格上看，当周现货挂牌交易各合同均有所上涨，且远月涨幅较大，其中MA1410涨396，MA1411涨267，MA1412涨185，其余合同相对平稳。当周随着现货挂牌上涨，现货挂牌交易与郑棉市场的价差缩小。目前市场仍旧主要关注直补政策的细则，在未来一段时间，政策面的炒作仍将决定棉价的走势。

　　3、现货市场：棉花生长关键期 天气变化渐频繁

　　各地棉花陆续开花坐桃，此时天气情况对棉花质量产量影响较大。每年七八月是我国天气变化较为频繁的时期，棉农纷纷加强管理、早做预防，避免天气频繁造成损失。

　　上周前期各棉区多高温干旱，江苏盐城连日高温天气，少部分棉田株叶发生灼伤萎蔫。河南南阳日间温度高达38度，而室外最高达45度，棉花呈现缺水现象，这对棉花的生长和坐桃率已有所影响。

　　随后台风“麦德姆”给多地带来及时雨，山东、安徽、江苏均有降雨。安徽池州降雨时间较长，但棉农早作预防，所以棉花受影响不大。安庆地区降雨雨量不大，风力不太大，没有造成棉田积水，部分棉田棉株轻微倒伏，棉田土壤补充了水分，部分棉田旱情得以解除。

　　4、纺织市场：纯棉纱需求走淡 进口纱竞争激烈

　　据了解，近期纯棉纱市场需求再次走淡，虽然前期低支棉纱表现尚可，尤其是C21S、C26S等，但是近期市场需求略有减弱;据山东市场反映，一方面是因为 需求淡季到来，市场订单减少;另一方面是因为上游棉花及市场预期后市偏空，因此厂商采购更加谨慎。7月25日中国纱线价格指数CY Index OEC10S 价格15960元/吨，CY Index C32S 价格24650元/吨，CY Index JC40S 价格29380元/吨。

　　7月25日，港口贸易商反映，由于进口棉纱竞争激烈，棉纱价格“跌跌不休”，成交难以放大。一些贸易商开始偿试加大进口印度、越南、印尼等产地的混纺纱。主港气流纺和低支10-26S抵港明显上升，印度、巴基斯坦常规纱抵港下滑。7月25日进口棉纱价格指数FCY Index C21S港口提货价21666元/吨，FCY Index C32S港口提货价23856元/吨，FCY Index JC32S港口提货价26562元/吨。

　　5、国际市场：上周棉价大幅下跌 后市走势不容乐观

　　上周ICE期棉经历前期横盘整理后大幅下跌，主力合约周跌幅超2美分，市场预期下年度美棉及印度棉增产引发投机性卖盘是主因，后市仍有下跌空间。印度西南季风带来降雨，截至7月16日，印度全国棉花播种面积8340.5万亩，落后于去年同期的15082.5万亩。至7月21日美棉新花现蕾率为85%，坐果率38%。7.11-7.17一周美国净签约出口本年度陆地棉-431吨，装运16329吨。

　　近期，棉商及纺织企业经营状况都普遍表现不佳，在下游需求乏力，纺企成品库存有所回升的现状下，“谨慎操作、静观后市”是多数企业表现出的经营心态。市场普遍预期，未来的8-9月份市场仍然难言好转。

　　三、宏观要闻

　　1、工信部网站日前公布了2014年第一批工业行业淘汰落后和过剩产能企业名单，其中，印染企业107家、化纤企业4家。工信部要求，列入公告名单内企业的生产线(设备)在2014年底前彻底拆除淘汰，不得向其他地区转移。

　　2、中国社科院7月25日在京发布《经济蓝皮书夏季号：中国经济增长报告(2013—2014)》。报告预测，今年经济增速为7.4%。社科院经济所副所长张平在报告发布会上表示，今年经济要保持7.4%的增速，没有20万亿的资金下不来。张平预计，今年社会融资总规模将达20万亿元，而新增贷款规模可能超过10万亿元。