指数周评：储备棉投放成交平稳 市场澳棉紧缺

　　一、市场综述

　　上周储备棉投放成交维持平稳，每天成交量依然维持在3万吨左右，成交均价呈下滑趋势，现货报价承压下行，中国棉花价格指数继续有较大幅度下调，CC Index 3128B周均价18473元/吨,较前一周下跌194元。虽然国内棉价下跌，但由于现货市场上流通的大多为低等级棉花，而纺企较为需求的是高等级棉花，因此现货市场成交仍然没有太大起色，与此截然不同的是，上周随着国际棉价下跌，中国纺企采购量明显增加，尤其价格优势的西非棉成交量大涨，中国纺企对印度棉的采购量也保持稳定，部分地区纺企表示澳棉需求大，一棉难求。

　　二、市场动态

　　1、储备棉投放成交稳定

　　上周少部分纺企竞拍热情有所下降，主要为竞拍一捆棉花最少150余吨，资金压力大，而且后市情况不明朗，不敢增加太多库存，但同时也有大量企业为了获得进口棉竞拍资格而积极竞拍新疆棉，因此一减一增，上周储备棉投放成交仍维持稳定，每天成交量保持在3万吨左右，当周总成交量约15.69万吨，较前一周增加3.62万吨。

　　截止到4月18日，储备棉投放累计上市总量355.01万，累计成交总量118.15万吨，成交比例33.28%。其中国产棉累计上市346.63万吨，累计成交110.39万吨，成交比例31.85%。其中进口棉累计上市8.38吨，累计成交7.76吨，成交比例92.6%。

　　2、现货市场缺好棉 低级棉有价无市

　　目前纺织企业需求主要为高等级的棉花，从纺企了解到，近期由于纺织企业改纺混纺纱增多，低等级皮棉不能配纺混纺纱，纺企基本停止采购低等级棉花，只有少部分纺企仍在坚持纯棉纱生产，而现货市场上质量好的棉花稀缺，流通的大多为低级棉，虽然一再降价，但依然无人问津，而质优进口棉受到纺企青睐。

　　目前河南南阳澳棉现货订单难求，市场上基本买不到近期澳棉现货，最早能送货到厂的也在五月底，没有涉棉企业能够提供近期合约，只能眼看着订单流失，纺企也是着急没有办法，只好用美棉或在国储棉每星期五的进口棉专场竞拍少量澳棉以缓解需求。而从各纺织企业来看，远期六月合约订单量也较为乐观，合同签单量一般在300吨左右一单为主，最低的签单数量也在200吨以上，各涉棉企业和棉花贸易企业正在想尽一切办法采购到澳棉，以满足当前纺织企业的远期合约签单。

　　3、商品棉成交清淡均价多数上涨

　　当周全国棉花交易市场商品棉总成交57220吨，日均交易11444吨，前一周日均交易10470吨，成交仍旧清淡;截至4月18日，累计订货量3540吨，订货量较前一日减3540吨，订货低迷。截至4月18日中国棉花价格指数(CC Index)3128价格为18396元/吨，较前一周跌119元/吨;截至4月18日，全国棉花交易市场业务棉花17917吨，较上一周减326吨。其中已公检棉170吨，申报公检棉0吨。

　　4、新棉苗情涨势良好

　　目前育苗较早的江苏，安徽地区棉花已经出苗，但是由于天气影响，棉苗长势不一。

　　江苏主产棉区盐城市的大丰、盐都等地，无论是清明节前还是清明节后播种，当地营养钵育苗的苗床内均己全部出苗，由于播后气温、墒情较为适宜，总体苗情苗势与正常年景相同，只是今年播种面积降幅较大。

　　安徽地区由于阴雨降温，对育苗不利，好的钵苗已出土3寸左右，真叶两片，杆壮梗红，出苗率基本能达到90%左右，而差的只有1寸左右，且苗杆青嫩。

　　湖北地区则育苗相对晚些，襄阳当地棉农目前正在制作营养钵，若温度适宜，下籽之后5天左右即可出苗，农资成本较去年没有很大变化。

　　5、国产低支纱继续下行 进口纱坚挺

　　近日，国内棉纱出售亏本的情况加重，常规纱低支纱价格继续下调，各规格下调100-500元/吨不等。市场认为，棉纱现货价格从中长期看，仍然会向进口纱靠拢，具备价格继续下跌的可能。

　　近期进口纱在经历了一段低迷平稳后，价格开始回升。一方面由于现货库存逐渐减少，部分贸易商前期库存都已消耗，开始进行新一轮的采购，而市场上的现货也不多了，因此国内现货价格都开始上涨。中国公布了新一轮的抛储棉政策后，许多企业担忧新政出台后进口纱价格会下跌，有专业人士分析，国家的新政对于市场价格的影响将是长远的，但是在短期内，市场供求关系还是主导因素。

　　对于政策调整后纺企调整库存方向，中国棉花信息网于3月底做了调查，结果半数以上纺企表示要把库存限制在一个月之内，主要原因为：1. 后市行情不明朗，下游接单不足，多数企业预计行情好转约在十月底出现，所以企业不敢盲目增加库存，以防棉价下跌给企业带来不必要的损失。2. 虽然竞拍棉将成为棉花供应的主要渠道，但受资金的限制也只能增加少量的库存。3. 拍储资源多，在不占压资金的情况下，保证生产即可。

　　据了解，近期国家增发了部分加工贸易配额，相关纺企已经陆续接到领取通知，部分纺织企业所领取的配额数量与去年同期基本一致，部分企业的配额数量稍少于去年同期。有企业反馈，近期港口进口棉美金成交情况较多，应该与此次增发加工贸易配额后纺企开始在港口挑选现货有关。

　　在纺织企业采购外棉品种调查中，美棉与澳棉采购意向均较上月升高，这主要是由于市场缺乏高质量棉花，而美棉、澳棉一直为纺织企业首选。印度棉采购意向大幅降低，由上月的22%降为7%，主要原因为：1. 国家降价投放储备棉后，印度棉竞争力下降，部分纺企选择拍储国产棉替代印度棉，但由于国储棉出库速度较慢，短期内还会有企业选择购买，长远看，印度棉的采购积极性会进一步下降。2. 印度棉的集中采购期已过，目前剩余的印度国内的棉花质量不佳，企业反馈，今年的印度棉船期的下次采购期应在国庆以后到元旦之前，期间如果有纺企选择采购，一般是购买现货。

　　6、期现震荡下行 澳棉成交显著

　　上周ICE期棉三跌一涨，前期受投资者获利平仓打压下跌，远期棉价上涨，近期12月合约当日最高涨至81.94美分/磅，为去年六月份以来高位;周中美棉供应紧张预期支撑棉价反弹，后期再度下跌，周五为美国公众假期，ICE期棉休市一日。至4月14日，美棉新花播种已完成8%;美国德州西部棉区持续干燥;4.4-4.10一周美国净签约出口本年度陆地棉19210吨，装运63548吨;2月，澳大利亚出口装运棉花6778吨，主要为上年度棉花，3月份持续降雨预计将会对澳棉采摘、加工和分检过程造成负面影响;埃及4月12日一周登记出口长绒棉1019吨。

　　上周澳棉在ICE下跌到89美分之际成交放大，成交价格多在103-105美分之间，5/6月份装运。随着后两个交易日ICE期棉反弹至90美分以上，澳棉价格不涨，成交再度回归停滞状态。从市场反映来看，中国增发加工贸易配额后，澳棉将是企业主要采购的对象，但价格过高企业会择机而动，一旦ICE期棉下跌，企业将抓住机遇订货。目前贸易商期待澳棉下跌到100美分促进交易。