2014年4月份，进入春播季节和夏收作物的生长关键期，市场关注的焦点，从行情变化转到春播作物种植面积的变化和夏收作物的生长状况，以及当前的天气情况。据农业部农情调度数据，截至4月22日，全国已播粮食作物23.2%，同比快2.3个百分点；其中早稻栽插76.2%，一季稻育秧73.4%。4月份，我国冬小麦进入返青拔节、抽穗关键期，由于4月份冬麦区降水量适中、气温变化不大，非常有利于小麦生长，为后期丰收奠定了坚实的基础。4月份，夏收油菜也进入开花、抽薹期，由于产区降水和气温均较为适宜，市场对今年油菜籽(4902, 5.00, 0.10%)产量较为乐观。后期天气依旧是产量形成、质量好坏的关键。

　　4月份，国内粮油市场继续呈现稳中偏弱格局。主要是下游产品需求不旺价格疲弱，通过工开率传递到上游原料需求和价格。目前加工企业多处于亏损状态，米、面、油这些下游产品在成本的支撑下，向下空间有限。

　　3月份，全国粮食批发价格指数为147.14(基期：2008年12月=100)， 较上期下跌0.03%；全国食用油批发价格指数为111.35(基期：2008年12月=100)，较上期下跌1.98%。

　　主要粮油品种的市场状况如下：

　小麦

　　4月份，国内主产区小麦价格继续走低，个别地区到厂价格出现明显跌幅；面粉加工企业平均开机率继续降低，在面粉消费疲弱的背景下，麸皮市场价格下跌让加工企业亏损面进一步扩大；托市小麦成交情况不如上月，“量减价低”也直接反应了市场现状；郑州商品交易所郑麦近月1405合约大幅涨跌，在基本面没有明显改变的情况下，多头逼仓成为唯一的理由。4月份连续大面积降水虽然改善了冬麦主产区的墒情，但也诱使多地病虫害的高发，后期防治至关重要。

　　一、小麦弱势企业难 面粉不涨麸皮跌

　　4月份，国内小麦主产区行情延续3月份的疲弱运行态势，价格进一步走低。面粉加工企业采购消极，市场中小麦流通量相对较大，面粉价格难以上调抑制了企业进一步扩大采购量的积极性。据市场消息，月末山东德州过筛扣杂小麦收购价1.285-1.29元/斤，潍坊小麦收购价1.27-1.28元/斤，菏泽收购价在1.26元/斤； 安徽淮南小麦过筛去杂收购价1.24-1.25元/斤，亳州收购价在1.245元/斤；河南周口二级麦收购价1.25元/斤，商丘1.26元/斤，开封收购价在1.28元/斤；河北大名容重780克/升小麦收购价1.292-1.3元/斤，保定小麦收购价1.27-1.29元/斤；江苏淮安过筛扣杂容重750克/升的小麦收购价在1.27元/斤，丹阳收购价在1.26-1.27元/斤。相比上月末，各地区小麦降幅在0.02-0.03元/斤。

　　小麦行情弱势下滑，本就使加工企业难以为继，而麸皮等副产品价格也持续走低，让面粉行业亏损面进一步扩大。至月末，各主产区麸皮价格普遍跌至0.74-0.78元/斤，相比上月跌下将近0.12元/斤左右。麸皮价格走低主要原因是前期饲养企业采购了大量的麸皮，压制了后期的需求，同时，畜禽水产等行情的不景气也降低了对麸皮的消费。

　　回顾近期小麦行情，已经弱势运行了近两个月，这种状况在过去并不多见，特别是在“托市小麦稳步减少”的背景下，这说明我国的小麦消费出了问题。整体来看，我国的小麦消费主要分两大块，一块是面粉消费，一块是饲料消费。在玉米(2378, 7.00, 0.30%)价格走低、养殖业普遍亏损的情况下，小麦的饲用消费明显减少；而宏观经济的不景气，外出打工人员回流地方乡镇，也影响到面粉在大中型城市的消费量，这种影响直接传导到小麦市场，致小麦行情一蹶不振。

　　二、托市量减价格跌 余粮见底流通足

　　4月份，中央政策性小麦周均投放不足100万吨，仅99.2万吨，周均成交27.2万吨，较上月减少27.4万吨，周均成交均价2354.51元/吨，较上月减少33.77元/吨。整体来看，本月小麦交易呈较明显的量减价跌态势。

　　从投放情况来看，河南市场的2012年托市小麦已经投放完毕，现在所投放的2012年小麦均为前期成交后因各种原因退单的小麦，再次挂牌交易，河南所投放的2013年小麦并不被市场接受，投放量较小，成交情况也较差，主要是因为2013年小麦价格相对2012年小麦偏高，但质量却不如2012年小麦。安徽市场还有相当多的2013年小麦可供投放，周均投放量维持在35万吨之上，但周均成交量却不足5万吨。湖北市场的小麦周均投放保持在20万吨左右，但成交寥寥，主要原因一是小麦品质不好，二是主要需求企业多从外省调运，而较少从盘面采购。江苏市场的2013年小麦基本售罄，投放量从之前的每周20万吨降至月末的10万吨左右，成交率也从之前的接近100%降至月底的不足20%。山东、河北两市场在2014年尚未投放政策性小麦。

　　由此可知，当前托市小麦主要集中在安徽、湖北等地，河南、江苏托市小麦剩余较少，山东、河北的托市小麦为零。但受大环境影响，尽管托市小麦存量不多，但多种因素也导致市场行情难以走高。

　　三、春雨量足旱情消 病害抬头防治忙

　　4月份，我国冬小麦进入生长关键期，这一时期小麦正处返青拔节、抽穗期，对气温和水分要求较高。从整个4月份气候来看，我国冬麦区降水量适中，不仅缓解了前期干旱导致的墒情不足，也满足了这一时期的小麦需水量，同时，4月份气温化不大，非常有利于小麦生长，往年出现的低温霜冻灾害并未在今年出现，为后期丰收奠定了坚实的基础。

　　但也应注意到，由于黄淮、江淮、长江流域地区出现的持续阴雨天气，不少地区病害有高发迹象。其中，小麦赤霉病风险明显加大。一般情况下，在小麦抽穗扬花期遇到阴雨、大雾等大面积高湿度天气，极易引发赤霉病菌侵染，随着后期极可能出现的阴雨、雾霾、高温、高湿等气候和生长环境，赤霉病的极可能大面积爆发并将影响到我国冬小麦的产量和质量。不仅如此，进入5月份之后，部分群体密集的地块还可能出现白粉病、蚜虫、条锈病等小麦常见病虫害威胁。农业部、中央气象局已经发出小麦赤霉病预警，预计5月上旬在华北南部、黄淮北部麦区赤霉病将中等发生，黄淮南部、江淮、江汉、江南北部将偏重发生，其中河南南部、湖北大部、安徽和江苏中南部将大发生。早防控、早治疗成为冬小麦主产省农技部门当前首要任务，“一喷三防”的防止措施已经在各地田间地头广泛开展。

　　四、主力合约稳走高 近月逼仓上下跳

　　4月份，郑州商品交易所郑麦主力1409合约在上中旬震荡走低，下旬快速反弹走高。月内最高2713元，最低2637元，累计涨幅2.8%。月末持仓41018手，较上月增加24998手，月初仓单6287张，月末7502张，有效预报6254张。本月，郑麦1405合约因进入交割月，盘面行情如过山车，月内最底跌至2768元，最高冲至2995元，特别是4月下旬开始，连涨8个交易日，多头逼仓态势明显。

　　从强麦基本面上看，现货价格高位坚挺，需求平稳，纯度较高的国产强筋优质麦到厂价格多在2800-2900元/吨，尽管专用粉需求较为刚性，但依旧多少受到宏观大环境影响，专用面粉加工出厂数量同比略有降低。从优质麦种植和生产情况来看，华北地区优质麦种植面积同比平稳略增，加之灌溉条件较好，目前优质麦长势良好，个别地区因前期干旱影响，单产或略有减少。同时，主食产业化及粮食安全等概念也将对优质麦行情形成较强支撑。

　　技术上看，郑麦1409日线虽跳升至5、10日均线之上，但在60日均线压制下难以有效突破，目前就言“走势进入上升通道”为时尚早。趋势上维持偏多思路，但后期震荡难免。操作上建议短线在2660-2670元之间轻仓多单，上方压力看至2720-2740元，下方止损建议至2640元附近。

　　五、进口小麦量不减 国际小麦跌复涨

　　据中国海关总署数据，2014年3月份我国进口小麦53.9万吨，环比减少4万吨，同比增加25万吨。主要进口自澳大利亚和美国，分别为32.6万吨和8.2万吨，还有5.5万吨进口自法国，进口均价为317.84美元/吨，环比降低4.66美元。1至3月份，我国累计进口小麦184.4万吨小麦，其中，进口澳大利亚小麦占48.6%，美国占31.9%，加拿大和哈萨克斯坦分别占9%和7.5%。3月份，我国出口面粉1.44万吨，其中，出口至朝鲜0.65万吨，占，分别为0.57万吨和0.64万吨，1至2月份，我国 累计出口面粉33.8万吨。

　　4月份，国际小麦价格跌宕起伏，CBOT美麦指数在670点和720点之间宽幅震荡。分析国际小麦涨跌的主要原因，一是乌克兰局势的不确定性让市场对该地区小麦的出口存在疑虑；二是美国小麦产区的气候状况和小麦生长优良率的情况，让交易商的预期在多空之间产生变化；三是投机资金的频繁炒作。

　　据国际谷物理事会(IGC)月底发布的报告显示，201/15年度全球小麦产量预计为6.975亿吨，低于3月份预测的7.002亿吨，也低于2013/14年度产量7.09亿吨；全球小麦供应总量预计为8.876亿吨，低于之前预期，但高于上年度水平；全球小麦消费量预计为7.01亿吨，略高于上月预期，也高于上年度的6.907亿吨；2014/15年度全球小麦期末库存在本月调减为1.866亿吨，低于上月预测值1.896亿吨，也低于上年度的1.902亿吨。

　　综上所述，5月份的市场关注重点是新季小麦的长势及相关政策落地情况。一方面，不确定的天气因素、极易高发的病虫害都是会对小麦的产量和质量产生影响，进而影响到市场购销心态；另一方面，今年托市收购预案的出台是否会与往年有所不同，最终能否启动以及启动的范围有多大，都会直接影响到区域内的行情走势。笔者预计，5月份陈小麦行情整体处于平稳坚挺状态，个别大型面粉企业或在这一时期提高收购价格加大对陈麦的收购力度，以满足在青黄不接时期的加工需求，而更多的面粉企业则维持低迷状况。5月中下旬开始主产区南部新小麦开始上市，初期的水分杂质较高，加之前期售粮农户对价格要求较低，5月份刚上市的新季小麦价格或较陈麦低0.07-0.1元/斤；进入6月份，新麦大量上市，各地收购主体积极入市收购，如果产量和质量达到常年平均水平，新麦价格将有显著提升，其中，黄河以北地区托市收购启动可能性较小，而黄河以南及沿淮地区启动可能性较大；7月份后，新、陈小麦价格逐步接近，但整体市场行情是否会继续上涨需要依据国内的经济发展状况和托市收购情况来判断。

　稻米

　　4月份，国内稻米整体表现平稳，不同品种间略有波动，主要表现在粳稻平稳趋强，中晚籼稻整体稳定，早籼稻稳中趋弱，大米整体维持平稳格局；东北春耕育秧进展顺利，南方早稻长势良好，后期天气依旧是产量形成的关键；各地储备轮换正常进行，在一定程度上压制了行情。预计后期国内稻米整体趋势不改，品种间价格差异或进一步扩大。

　　一、东北粳稻稳中趋强 苏皖粳米行情偏弱

　　4月份，国内粳稻米保持稳中趋强的运行态势，尽管各地有储备轮换在维持供应，但前期较大数量的收购行为依旧让市场供应维持偏紧的格局。目前，唯一限制东北粳稻米价格涨幅的就是外需受限，受南方气温提升、降水增加影响，东北大米南下数量有所减少，使得行情进一步走高动力不足。

　　据市场信息，4月下旬黑龙江省哈尔滨地区长粒稻收购价3100-3160元/吨(水分16%，出米率65-67%)，较月初略涨20-40元/吨，长粒粳米出厂价4600-4700元/吨，与月初持平。佳木斯地区加工企业圆粒水稻收购价3080-3100元/吨(水分15%左右，出米率68%)，较月初上涨20元/吨；佳木斯地区圆粒粳米出厂价4160-4200元/吨，与月初持平。吉林省松原地区超级稻收购价为3160-3200元/吨(水分16%以内，出米率68%)，抛光色选的超级稻米出厂价为4500-4520元/吨，均与月初持平。辽宁省沈阳地区普通圆粒粳稻到厂价3220元/吨，较月初上调20元/吨，大米出厂价4480元/吨，较月初持平。

　　苏皖粳稻米行情相对平稳，据市场数据，江苏江阴4月下旬粳稻收购价在3040元/吨，二级粳米批发价在4130元/吨，相比月初均持平；安徽合肥地区粳稻收购价在2960元/吨，较月初持平，一级粳米批发价在4560元/吨，较月初略降。主要原因是气候影响，导致大米加工企业加大出货。

　　二、供应较多需求偏弱 南方籼稻弱势运行

　　4月份，南方籼稻米市场走势稳中趋弱，特别是在下旬，受陈稻轮换及其他因素影响，早籼稻及早籼米行情出现明显走低。据市场信息，4月下旬，江西渝水三级早籼稻收购价2600元/吨，抚州三级早籼稻收购价2600，均较4月初下跌40元/吨；武汉标一早籼米批发价3760元/吨，下跌40元/吨。长沙三级早籼稻收购价2600元/吨，持平。

　　分析早籼稻如此走弱，供需失衡是关键原因。从供给来看，一是2013年早籼稻较上年增产78万吨，达到3408万吨，让市场供应压力显著增加；二是当前早籼稻轮换开展顺利，各早籼稻储备省份结合今年实际情况较早的安排了轮出时间；三是国际大米价格低迷，大量的进口大米加上其他渠道进入国内的大米进一步压制了企业对国产大米的需求，特别是早籼稻米，多数为工业使用，而进口低价大米正替代了相当部分的国内需求。在供给压力增大的同时，国内市场对早籼稻米的需求却较常年同期减弱：一方面，尽管国家收储同比增加，早籼稻的收购量也有所提升，但相比早稻的增产数量，农户手中余粮依旧相对较多；另一方面，经济大环境的不景气压制了早籼稻的工业需求，而口粮消费中，又有相当部分的消费转向中晚稻米和粳稻米。

　　相比早籼稻米，中晚籼稻米则表现相对平稳，主要原因是由于中晚籼稻的市场供给相对偏紧，而中晚籼米的消费需求保持稳定。据国粮局网站的统计显示，截至2月28日，湖北、安徽等14个中晚籼稻主产区累计收购中晚籼稻2973万吨，同比增加903万吨，而机构的调研数据则称中晚稻较上年减产，导致农户手中剩余中晚稻数量显著下降。从消费上看，中晚稻的适口性要强于早籼稻，根据机构数据，食用稻谷消费量每年在稳步提升，也体现出中晚籼稻的需求难有减少。据市场信息，4月下旬，安徽芜湖三级晚籼稻批发价2700元/吨，较4月初上涨40元/吨；南京三级晚籼稻收购价2700元/吨，上涨30元/吨；湖南长沙三级晚籼稻收购价2720元/吨，南昌标晚籼米批发价3880元/吨，浙江衢州标一晚籼米批发价3890元/吨，均持平；江西抚州三级晚籼稻收购价2640元/吨，下跌20元/吨。

　　三、播种育秧同比加快 后期光热至关重要

　　据农业部农情调度数据，截至4月22日，全国已播粮食作物23.2%，同比快2.3个百分点；其中早稻栽插76.2%，一季稻育秧73.4%。

　　4月份，北方地区大部气温正常或偏高，利于旱地春播以及东北地区水稻棚内育秧。粮食主产区吉林省耕地化冻条件已适宜春耕，主产区积极开展备耕工作，比去年提前半月，比常年提前近10天。一般情况，春耕时间提前有助于提高粮食单产和粮食质量。农情调度显示，今年黑龙江省粮食播种面积将继续保持在2亿亩以上，水稻、玉米高产作物面积与上年相比略有增加。

　　依照早稻发育期规律，5月份早稻进入返青分蘖拔节期，这一时期早稻对水分需求旺盛，同时还需要光照、温度匹配良好才有利于早稻植株健壮生长，并有助于增加有效分蘖。农户应防止在关键期出现气温大幅下降，同时，南方的阴雨寡照也将直接对早稻后期孕穗和抽穗扬花阶段产生影响。

　　四、进口大米量大价低 国际行情继续走低

　　据海关总署数据，2014年3月我国大米进口量为15.225万吨，同比减少11.566万吨，减幅43.2%。1-3月我国大米进口量为49.093万吨，同比减少20.13万吨，减幅29%。其中，自巴基斯坦和越南进口大米分别占35%和34%，自泰国进口大米占29%。进口量维持较高水平的主要原因是国际大米价格优势明显，以越南大米到南方港口价格为例，越南5%破碎率大米完税成本约3100元/吨，而2013年产中等早籼米批发价在3800元/吨，中晚籼米在3900-4000元/吨。3月我国大米出口量为0.7014万吨，同比减少5.872万吨，减幅89.3%。1-3月我国大米出口量为3.1196万吨，同比减少13.5854万吨，减幅81.3%。其中，出口到韩国的大米占57%。

　　国际方面，泰国5%破碎率大米本月继续走低，月末FOB报价380美元/吨，较上月同期降低25美元；越南5%破碎率大米FOB报价为390美元/吨，月环比略降5美元；受泰国及越南较低价位的大米竞争，印度5%破碎率大米本月小幅走低5美元，月末FOB报价420美元/吨，但依旧有分析认为，印度2013/14年度(4月至3月)的大米出口量可能降低到 800 万吨，比上年创纪录的1050万吨降低24%。

　　综上所述，在储备轮换全面开展时期，稻米市场出现大幅上涨的可能性较小，而今年较大的收储数量也限制了稻米的下行空间，按照往年情况，5月份市场消费处于平稳阶段，下旬后不少仓储贸易企业或为准备收购新季早稻而腾仓备库，这将让本已弱势的早稻行情进一步承压；对于粳稻及中晚稻，在市场没有更大范围和数量的抛储行为之前，行情将维持稳定，但市场对大米需求的平稳，或让“稻强米弱”的格局继续延续。