2014年2月初以来，国际小麦期货价格暂时结束了自2012年以来的震荡回落格局，一波凌厉而持续的反弹走势为新一年的国际麦价划出一个完美的“大V”，当前相比1月份的低价位已有最高26.4%的涨幅。而国内麦市同期则呈弱势格局，与国际市场形成鲜明对比。

　　主产国迎来“多事之春”，国际麦价被提振。美国冬季天气干燥、温度反常偏低，影响了冬小麦作物生长，其严重性与持续性令投资者担忧。北美面粉加工商协会称，2014年美国软红冬小麦产量可能大幅减少23%，预示库存可能难以从六年来的最低水平上恢复。此外，自从2013年价格大跌22%后，海外买家购买美国小麦积极性提高，需求迹象好转也为麦价反弹带来提振。

　　乌克兰紧张局势对国际粮食市场造成不小影响。俄罗斯、乌克兰是世界主要粮食出口国，二者的小麦出口占全球贸易量的17%。美国农业部2013/2014供需平衡数据显示，乌克兰已成为全球第六大小麦出口国和第三大玉米(2353, 0.00, 0.00%)出口国。据乌克兰农业政策与食品部预估，在政治危机影响可控的情况下，乌克兰2013/2014农业年度粮食出口量有望达到3200万吨。然而，一旦乌克兰危机向着长期化方向发展，由于全球粮食贸易总量处于紧平衡的状态，要找到稳定的粮食进口替代国要困难得多，因此乌克兰危机对全球粮食市场将带来一定的冲击。同时乌克兰局势动荡造成全球市场对美国小麦需求增加，导致美国小麦价格短时间内被大幅拉升。

　　内外风格迥异，国内市场保持“淡定”。尽管国际小麦期货价格创下近两年来单月涨幅，但国内小麦市场却表现“平静”。虽然近年来我国进口小麦数量不断增加，特别是2013年全年进口量已达550万吨，但由于中国的小麦主要进口国为美国、加拿大、澳大利亚等国家，从乌克兰进口所占比重相对不大，因此乌克兰政局动荡对于中国市场影响有限。

　　国内小麦现货价格近两个月以来持稳略降，期货价格持续震荡下行。市场价格并未受到国际市场强势影响，主要是因为国内小麦市场有其自身特点。首先，小麦是我国主要的粮食品种，近两年我国小麦市场供需形势虽然紧平衡，但加上进口的数量完全可以满足当年小麦需求。其次，当前全国主要冬麦主产区已经顺利进入到返青起身期，年后的降水缓解了局部旱情，有利于小麦生长。同时，当前面粉市场处于淡季，开工率低于往年，面粉消费量低迷，走货不畅，制粉企业面粉库存有所增加，入市采购积极性不高。第三，尽管政策性小麦库存较往年少，但前期拍卖成交的2012年产小麦还有一定数量等待出库，因此短期内市场不会出现供应紧张的局面。此外，贸易商手中仍有大量库存，随着天气转暖及资金成本驱使，贸易商将积极出货，同时随着天气转暖，春耕生产陆续开始，为准备农用物资农户小麦变现能力将增强。