事务描述

　　双汇成长今日发布关于双汇国际实施员工奖励的提醒性通知布告，首要内容：双汇国际共刊行其总股本10%的股份，其中7%的股份直接刊行，刊行对象为双汇国际经营打点层持有的SurePassHoldingsLimited和RichMatrixGlobalLimited。

　　此外3%的股份作为预留奖励股份，将按照经双汇国际董事会拟定的员工奖励打算发放指引授予双汇国际及其属下公司的相关经营打点人员，今朝该部门预留奖励股份尚未确定具体发放对象。如该部门奖励股份确定具体发放对象并涉及双汇成长经营打点人员，双汇成长将实时履行信息披露义务并进行相关财政措置。

　　万隆团队节制权进一步增强而集团其他股东股份被稀释，或刺激双汇国际杭吐上市节奏的加速：经由过程本次增发，双汇国际及其一致步履人的持股比例将晋升至42.6%（之前占比为36.23%），这会使得集团上市预期更强；同时我们猜测其他股东之所以愿意稀释自身股份，可能就集团上市的业绩储蓄和完成时刻与双汇国际告竣默契，这使得股份公司释放业绩动力更足。

　　2014年已经是三年股权激励的最后一年（初度），而本次通知布告所承诺的3%股份授予或将进一步激发经营打点团队的动力；考虑到根基面的充沛看点以及2014年较低的估值水平，双汇成长在中持久依旧是我们的首推品种，上调13~15年EPS至1.77元、2.25元和2.84元，维持“举荐”！

　　事务评论

　　对比之前海外股权变换所预留的6%股份，本通知布告年夜素质上可以理解为年夜股东经由过程增发所做的“二次股权激励”：本通知布告的“二次股权激励”将与上次“预留6%股份做股权激励”分隔运行，两者并无垂直关系；而通知布告中提到的3%预留奖励部门无论年夜实施的形式上仍是内容上都和上次极为相似。

　　3%的预留部门将按照授予典型围在股份公司层面形成响应的打点费用：如通知布告提醒，预留部门尚未确定奖励对象，但我们参考第一次的措置体例概略率仍会依据授予规模在股份公司形成必然的打点费用。

　　二次股权激励暗示集团对于本届股份公司经营团队的充实认可：在上次6%股份激励的布景下经由过程增发实施“二次股权激励”，周全浮现集团对于本届经营打点团队的认可，以张总（张太喜）为总裁的本届团队自2012年9月份接手公司以来双汇成长市值累计上涨77%。