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康师傅百事可乐联盟一场低调的换股游戏

2011-12-05 14:09:21　艾格农业数据库(Cnagri Database) 　点击：请关注艾格农业微信公众号,获取更多精彩文章

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一切毫无征兆，连康师傅自己都称与百事的换股交易“保密工作做得还不错”。不过，这场交易在外界看来并非偶然——年轻气盛的康师傅需要扩张；连年亏损的百事需要清理。11月4日，康师傅控股和百事在华建立战略联盟，康师傅控股附属公司——康师傅饮品控股有限公司将成为百事在华特许经营装瓶商。有同行业者认为，百事在华瓶装厂亏损是事实，其结果之一是造成与中方合资伙伴关系的恶性循环。但这并不意味着碳酸饮料市场的衰退。亏损是百事内部系统的问题，因为该公司与战略伙伴目标并不一致，存在利益博弈。艾格农业饮料分析师表示，在碳酸饮料产业链条中，占毛利率较高的是上游的浓缩液生产与销售(高达50%～60%)以及下游的渠道环节(40%以上)，中游的装瓶业务毛利率较低，仅为10%～15%。浓缩液提价将使百事获得高额的回报，但对瓶装厂来说，其利润主要来自装瓶厂的分红。近年来浓缩液的频频提价，加剧了瓶装厂的成本压力，压缩了其利润空间，最后导致的结果是中方股东全面亏损，百事中国则可依靠高价浓缩液的利润，部分弥补装瓶厂的权益亏损。

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