上周郑糖持续弱势震荡。从盘面走势和持仓变化看，多空双方处于胶着，主力合约完成移仓，近强远弱格局明显。

　　现货方面：本周广西批发市场食糖报价总体稳定，截止6月28日，南宁中间商报价为5410元/吨，柳州中间商报价为5400-5420元/吨，报价不变，销量一般。截止周末，泰国配额内进口糖价格为4454.93元/吨，配额外进口价格为5658.60元/吨。较国内主流报价的价差为955.07元/吨和-248.6元/吨。

　　天气方面：本周我国天气较为正常。巴西中南部主产区持续降雨或将于7月2日结束，这波降雨暂未带来实质利多影响。

　　消息方面：糖协数据显示，12/13年(食糖年度)5月累计销售白糖741.17万吨(除收储)，同比增幅19.82%(去年增幅-5.55%);生产1305.77万吨，同比增幅13.72%。国内消费势头持稳，但供给端压力不减，需求利好效果有限。

　　综合来看：本周巴西连日降雨和国内消费持稳，远月合约在4920以下有所支撑，但国内市场供应充足以及进口糖持续增加，让郑糖反弹动力明显不足。预计下周将持续低位震荡。

　　操作上， SR1401空单以5050止损，短多以4900止损。

　　(宁波杉立期货研发部 沈晧)

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