价格下行导致行业亏损加剧，上游种鸡淘汰保证鸡价企稳回升。据了解，业内祖代肉种鸡引种订单取消了20%左右，也就是说13年白羽肉种鸡引种量约为96万套。祖代鸡引种增速回落预计有望减少14年商品代肉鸡的供应（祖代鸡从引种到产蛋需历时6 个月，父母代种鸡从引种到产蛋需历时4 个月），从大逻辑而言明年肉鸡价格同比上涨是大概率事件。



国内祖代白羽肉鸡全部从国外引种，进而扩繁生产父母代种鸡（1套祖代鸡可产50套父母代种鸡）和商品代肉雏鸡（一套父母代种鸡可产130套商品代肉鸡），理论上而言，祖代鸡的引种量决定了下游商品代的肉鸡数量。但实际上，祖代鸡到商品代鸡的乘数传导效应往往有缺失，由于祖代鸡养殖成本较高且产量较低，因此缺失环节主要出现在父母代种鸡到商品代雏鸡的扩繁环节。在行情景气期，乘数效应通常能够比较完善的演绎；但在行业低迷期，父母代种鸡场可减少孵化量，以控制亏损。




同时，肉鸡养殖户3月份以来已经淘汰约20%父母代肉种鸡，按照当前行业的亏损程度，父母代养殖户补栏积极性较弱；即使当前补栏父母代种鸡，补栏到供应商品代肉雏鸡也需要6个月时间，即6月～12月份肉鸡供应偏紧。由于4月份鸡肉消费大幅下滑，行业库存量较高，经历5～6月份的逐渐消化，以及行业消费者信心的逐步恢复，我们判断鸡价有望在下半年逐步企稳回升。




但由于生猪价格在三季度下跌概率较大，我们判断鸡价或一定程度上受猪价的压制，反弹幅度不会太高，但环比二季度应有大幅改善。

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