天气与资金联袂助推豆价走强

7-8月份甚至是到9月中旬前大豆市场针对天气的炒作都是挥之不去的，这也是作为农产品期货所固有的特点。由于播种期早已过去，其播种面积基本成为定数，即便发生变化也是微调之中，在面积确定后多家分析预测机构都可以根据最近几年的单产情况对总产做个初步的预测，初步的预测结果出来后，行情就会向这样一个结果靠拢，但是一旦气候不利其产量必然会呈现下降的预期，这就是每年一遇的天气炒作。

　　作为大豆来讲，对天气炒作早在播种期5-6月份就开始，随着时间的推移大豆生长情况对最终产量的影响越来越重要，7月份开始增强， 8月份结荚鼓粒阶段更是最为关键，对天气的敏感度达到最高状态，进入9月份开始炒作霜冻以及最终的收获，但是到此时天气炒作已经开始减弱，同时市场关注的焦点也马上转变为新豆上市对市场构成的压力。所以天气炒作顶峰就是大豆生长的最关键时期8月份，接下来行情就进入到8月份，投资者仍就不能轻视市场加大对天气炒作，在对推动大豆向高位进军，突破重要压力位1000点的整数大关。由于我国是个超级进口大国，据美国农业部7月份报告数据显示，我国2009-2010年度大豆进口量达到4800万吨，预计2010-2011年度的大豆进口量将会达到5000万吨。超过我国大豆实际产量的3倍还多，占全球进口量约60%.国内豆市行情受国际市场影响越来越深，行情的波动几乎与国际一致，面对国际市场天气行情国内也同样在随国际市场变化而变化。

　　行情的发展是需要多方面的配合，仅有可以被炒作的题材若没有资金面的配合其上涨幅度自然有限。首先进入7月份以来，从基金持仓变化来看可以看出资金在不断介入大豆期货。据CFTC持仓报告数据统计，截至7月20日，管理基金持有大豆多单已达到10.5万手，而在6月29日仅为6.1万手多单。在三周的时间基金多头持仓增加4.3万手。而空头持仓却从4.9万手减到了2.4万，减少2.5万手。基金减空增多成为行情上涨主要动力源泉。可以说若没有基金推动即便是炒作天气也很难有大的行情启动，正是资金在合适时候借助市场对天气的炒作发动了一波天气市行情。从基金的持仓和历年天气市炒作来看，此番行情还没有结束，后市还有可能继续冲击千点大关，有可能完成突破。

　　行情炒作只能是在特定时间内的走势或者称之为短线行情，最终仍就需要基本面供求关系来左右行情的发展。投资者在关注天气炒作的同时一定要分析基本面的供求关系，才能不至于在天气市炒作到顶峰时刻接最后一棒。据美国7月份农业部报告数据显示，预计美国2009/10年度大豆结转库存为1.75亿蒲式耳较6月份1.85亿蒲式耳，该数据下调显示当前对陈豆需求的强劲，这也迎合了当前对天气市的炒作，对行情上行有助推作用。预计美国2010/11年度大豆结转库存为3.6亿蒲式耳，与6月份持平，尽管没增没减但从报告内容仍就可以看出下年度增产压力在加大。细读报告数据可见美播种面积调高90万英亩造成产量增加，美农业部把其他相关数据做了调整才得以维持下年度的结转库存与6月份持平，否则库存势必会再次上调。再者由于全球大豆增产的主要力量来自于南美，去年南美阿根廷和巴西的总产已经达到1.235亿吨，下一年度 南美产量仍就会维持在高位。世界大豆的期末库存也较本年度增加241万吨。可见全球大豆未来供应压力总体较本年度趋增。

　　综上所述，当前正值北半球大豆生长期，市场加大对天气市的炒作，同时对陈豆的需求较为强劲，加之基金积极介入多单，推动行情快速上涨，但从远期来看，供应压力仍就不容忽视，建议投资者在8月份天气炒作结束后，多单要持续退场然后在观察具体产量研究新一轮的操作策略。