指数周评：直补细则发布 新花受秋雨袭扰

　　一、市场综述

　　上周新疆棉花直细则终于出台，国内外棉花市场各方高度关注。目前正值棉花吐絮的关键时期，近期山东河北等地连续降雨对新棉产生一定不利影响。上周中国棉花价格指数16869元/吨，较前一周下跌47元。全棉纱市场仍然整体需求不足，国际市场期现价格下跌，后市看空。

　　二、市场动态

　　1、直补细则终出台

　　上周，让棉企望眼欲穿的《新疆棉花目标价格改革试点工作实施方案》终于公布，南疆库尔勒、阿克苏、喀什的部分轧花厂展开收购工作，但也有不少棉企仍处于观望状态。由于本次公布的直补细则无内地相关内容，原本对内地有定额补贴传闻有所期待的内地棉企感觉压力大。政策出台两日，郑棉期货连续两日下跌。

　　截至19日，2014棉花年度全国共有3个省区，27家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验。其中继天津、河北之后，山东地区已有加工厂送检，总共90吨。

　　2、秋雨连绵 新花受影响

　　进入9月份以来，河北南部、鲁西北、豫北等地区就被阴雨天气袭扰，气温下降。

　　上周山东德州夏津地区连续多日秋雨不停歇，给正在吐絮关键期的棉花造成一定影响。棉农反映，长时间阴雨天气已使部分棉桃发黑发暗，棉花质量受到一定影响，少量雨渍棉也会使其品级降低。因本次降雨时间长，雨速缓慢，雨水多已把棉田浸透。河北多地同样降雨降温，已开裂棉铃被雨水浸染，棉花品质受到影响。

　　除了山东，河北以外，安徽、湖北同样因秋雨影响，棉花底部出现烂桃等现象。内地棉区棉企收购本来就不多，由于天气不好，加上近日籽棉收购价格下滑，一些已经开始收购的企业又停收观望。

　　近日有企业反馈内地棉花中黄河流域已有少量上市，40个衣分收购价为3.5-3.7元/斤，41级皮棉报价为15200-16200元/吨，长江流域也 有少量上市，41级皮棉报价为14500-15200元/吨，长度约28mm，马克隆值约4.9。

　　3、现货挂牌交易：均价大幅下跌 籽棉收购价下跌

　　当周现货挂牌交易周成交39610吨，较前一周增加5080吨，成交继续低迷。截止上周订货量33340，较前一周增加1970吨。MA1501为主要订货合同，订货14180吨。截止上周现货挂牌交易业务棉数量13528吨，较前一周减少1515吨。

　　从周收盘价上看，本周现货挂牌交易除了近月合约变化不大外，其余合同大幅下跌，其中MA1411跌595元/吨至14420，跌幅。其余合同跌275-450元/吨不等。

　　4、纺织：纺企赴疆购棉 全棉纱需求不足

　　受近期内地连续降雨影响，有内地纺织企业表示，在棉花补贴细则公布后要赶赴新疆采购新棉，避免后续资源不足。

　　据本网刚刚发布的，对8月底纺企配额调查，有33%的企业手中持有加工贸易配额，较上月有所减少，42%的企业手中持有滑准税配额，没有配额的企业占25%。近日已有部分纺织企业反应收到领取8月配额的通知。

　　棉花目标价格试点改革正式启动，对纺织企业无疑是一个利好消息。近期有记者从自治区经信委了解到，在国内外棉花差价较大情况下，为鼓励使用新疆棉花(含新疆产粘胶纤维，下同)，对疆内棉纺企业使用新疆棉按实际数量给予每吨800元补贴。自治区经信委副主任梁勇说，正因为看到纺织企业的困境，国家给予了前所未有的政策支持，新疆棉、棉纱、棉布均有补贴。

　　近日，有记者从自治区纺织行办了解到，在国家政策的引导下，今年以来，援疆省市纷纷加大投资力度，先后安排多个纺织项目落地，今年前7个月累计完成投资32.9亿元，同比增长38%。

　　常规全棉纱弱势价格走低，整体市场还是需求不足。江浙市场中高支纱稳中有降，成交不足，中高档气纺纱出货相对较好，但价格小幅下调。9月19日中国纱线价格指数CY Index OEC10S为15450元/吨;CY Index C32S价格为24180元/吨;CY Index JC40S价格为28740元/吨。

　　近期进口纱随着现货到港量有所增加，下游织厂需求恢复缓慢，整体供求趋宽松，导致进口印纱中高支价格大跌，跌幅大于国产纱，进口纱利润收窄。9月19日进口棉纱价格指数FCY Index C21S港口提货价为20790元/吨;FCY Index C32S港口提货价为23075元/吨;FCY Index JC32S港口提货价为25220元/吨。

　　5、国际：市场利空消息不断 现货价格跌势明显

　　上周美棉出口数据利空、周五ICE期棉合约全线收跌，新花上市在即，中国直补政策细则出台，全球棉花供应充足而需求萎缩，库存居于高位，后市继续看跌。上周印度新花上市，价格一路走低，天气利于棉苗生长;美棉新花吐絮率51%，采摘率6%，9.5-9.11一周美国净签约出口本年度陆地棉17010吨;装运23700吨，中国净签约陆地棉1157吨。

　　据贸易商介绍，16日进口棉报价大幅下跌，澳棉和印度棉跌幅均超过2美分，美棉和西非棉下跌1.5-1.65美分。17日，张家港保税区印度棉S-6 1-5/32人民币主流报价在16200元/吨，价格保持下探势头。某大型贸易商说，目前港口印度棉仍占多数，去库存压力较大，但近期走货缓慢，预计棉价或续降。

　　三、宏观要闻

　　1、北京时间9月19日凌晨消息，中国国家主席习近平在访问印度期间与印度签署了为期五年的贸易和经济合作协议，旨在改善两国的贸易平衡。

　　这一“五年期贸易与经济发展计划”在平等互利的原则上为推动中印双边经济和贸易关系的平衡和可持续发展做了中期规划图。

　　除了其它事项，该合作协议寻求削减中印双边贸易的不平衡和加强投资合作，中国承诺将在未来五年内向印度投资200亿美元。