元旦假期，CBOT年夜豆期货年夜幅下跌导致连豆粕期货节后年夜幅跳空低开，主力1505合约最低至2802元/吨。然而，伴跟着CBOT年夜豆期货的快速反弹，连粕1505合约事实下场没能跌破2800元/吨的整数关口，重返2800—2880元/吨区寄睁开振荡走势。

　　美豆基金净多小幅增添

　　CBOT年夜豆期货在曩昔两周呈现先抑后扬的V型反转走势，主若是受到手艺面和资金面的影响。年夜根基面来看，因为美国和呐缦憷2014/2015年度年夜豆产量都有较着增添，导致世界年夜豆库存显著回升，是以CBOT年夜豆期货价钱仍将处于1000美分/蒲式耳摆布的历史低位区间。因为市场膳缦慊有新的信息来刺激CBOT年夜豆期货跌破1000美分/蒲式耳，近期投契基金在CBOT年夜豆期货市场上起头高抛低吸的短线操作，导致价钱在必然的区间内强烈波动。

　　不外，更远期的天色预告称，1月下旬巴西中部降水将增多，有利于改善土壤墒情。是以，短期呐缦憷天色可能成为投契基金炒作的题材，但2014/2015年度呐缦憷年夜豆产量料不会蒙受本色性损失踪。

　　据CFTC统计，截至1月6日当周，非商业基金在CBOT年夜豆期货上的多单和空单数目都有所增添，最终非商业基金美豆净多持仓小幅增至32409张，为2014年7月第一周以来的最年夜值。这剖明今朝对冲垮金做空美豆的热情已经显著下降，而旨在抵御通胀风险的商品投资基金可能在逢低吸纳。

　　自2014年年尾以来，巴西马托格罗索州至东北巴伊亚一带降水量不足、气温偏高，导致年夜豆作闻缦沔临缺墒压力。天色预告显示，未来一周，巴西中部至东部降水偏少的趋向仍将延续，估量市场对于呐缦憷天色的担忧情感将升温。

　　美国年夜豆库存或被下调

　　美国农业部将于当地时刻1月12日午时发布1月供需陈述。市场估量美国农业部将延续去年12月下调美豆库存的趋向，即2014/2015年度美国年夜豆期末库存将下调至4.02亿蒲式耳，展望区间位于3.55亿到4.75亿蒲式耳，美国农业部12月展望值为4.10亿蒲式耳。Informa认为，美国农业部可能会对2014年美国年夜豆播种面积作出小幅批改。

　　呐缦憷天色存在不确定性

　　近期美国年夜豆出口发卖数据有所下滑，但国内却正处于进口美国年夜豆集中到港的高抛却，这导致国内油厂开机率不竭提高，上周全国平均开机率跨越55%，豆粕现货市场库存压力储蓄堆集。不外，因为部门养殖户看好年后的猪肉行情，是以有压栏现象，估量1月中下旬的饲料补栏需求将好于预期。总体上，1月豆粕现货价钱不会呈现年夜幅下跌。

　　虽然呐缦憷部门地域的年夜豆起头收割，可是出口量尚未进入高抛却，是以呐缦憷供给的压力不会成为短期年夜豆期货市场的主旋律，这也是近期CBOT年夜豆期货在1000美分/蒲式耳和连豆粕期货在2800元/吨都获得偏强手艺性支撑的原因。如不美观市场缺乏新的信息，那么豆粕期货区间盘整的行情将难以改变。如不美观生意者对呐缦憷天色、美豆库存下调等题材的担忧升温，那么豆粕期货有可能呈现温顺反弹行情。综上所述，短期豆粕期货下方支撑较强，建议逢低介入反弹行情，长线投资者可继续持有空单。