1月13日凌晨美国农业部将发布1月份供需陈述，按照华尔街日报发芽拜访数据，估量2014/15年度美豆期末库存为4.02亿蒲式耳，低于政尊府个月预估的4.10亿蒲式耳，首要在于出口需求的可能性上调。同时，季度库存陈述将显示，2014年12月1日美豆库存为26.08亿蒲式耳，远高于2013年12月初的21.54亿蒲式耳，为2006年以来同期最高水平。本次陈述将为2014/15年度美豆产量最终定产，随后对盘面的影响身分仍会回到出口形势与呐缦憷丰登情形的较劲上来，因为出口岑岭窗口已在封锁，美豆期价将缺乏持续上涨的动能，3月合约仍将受制于1060-1080美分/蒲式耳四周的压力，下方支撑1000美分/蒲式耳摆布。

　　生意商在美国农业部供需陈述前调整头寸，上周CBOT年夜豆期货环绕1050美分/蒲式耳一线窄幅清算，市场交投较为谨严。

　　国内方面，上周豆粕1505合约承压于2900元/吨一线而默示出低位震动的结构，现货市场的缓跌对期货盘面形成了拖累。伴跟着美豆源源不竭流入国内口岸，进口年夜豆供给压力持续增添，在油厂高负荷压榨的状况下，豆粕供给量较着增添，但终端备货不温不火，饲料厂商仍维持低库存策略，油厂豆粕库存有望向上转变，使得盘面维持震动偏弱的走势，下方短期支撑在2800元/吨四周。今朝，按照2月船期巴西年夜豆进口折算的豆粕作价低于2800元/吨水平推算，主力合约期价仍存在高估可能，虽然油厂未执行合同量高于去年同期、且受到美豆成本支撑，短期连粕下滑空间有限，但下破概率依然在增添，建议偏空思绪看待。

　　油脂市场，近期菜油期价则不竭走强于豆油和棕榈油市场，更是在上周一度呈现补涨行情。一方面，马来西亚洪灾的炒作使得生意商心态显著好转，马盘3月合约已升至2300林吉特/吨之上交投，连棕榈油也偏强震动，但向上空间的拓展必然会受到菜油价钱的限制，这就需要高端油品补涨以便为低端油品上涨缔造空间；另一方面，多家媒体报道2015年农产物价钱更始规模将不会扩年夜，可能意味着油菜籽依然会延续托市收购政策，对国产菜油形成隐性的成本撑持，而且市场估量国储菜油抛售有望落地、而起拍价可能出乎市场预料，也对多头抉择信念有所提振。

　　不外，我们认为，这些传言均未被证实，追高风险不竭增年夜，在菜油市场整体供给很是丰裕、需求精神萎顿的情形下，国储菜油顺价入市的概率反而更年夜，当前，华南地域四级菜油现货价钱仅在5900元/吨，较主力合约较着偏低，借使倘使国家抬高竞拍起步价，难免陷入无人接货的尴尬，相反，实施抛储，无形会增添市场供给，晦气于期价反弹动能的维持。盘面上，菜油1505合约一度攀升至近三个月日K线的下跌趋向线上方，但未能进一步走坚，反而承压回落，剖明6150-6200元/吨四周的压力不容轻忽，建议多单离场不美观望，期待趋向坦荡爽朗。