众所周知，近来市场关注的焦点从美豆出口转移到南美大豆产区的天气条件上，其中包括头号大豆出口国巴西。据悉巴西大豆种植进度此前一度偏慢，分析机构AgRural称，截至上周四(11月9日)，2017/18年度巴西大豆播种工作完成57%，低于去年同期的63%。不过随后不久该国产区天气条件开始改善，MDA气象服务公司称上周末巴西北部地区出现大范围的降雨过程，补充土壤墒情，有利于大豆作物初期生长，且本周伊始包括马托格罗索州等巴西最北部地区出现更多的降雨，其间有分析师指出此轮降雨足以让人们相信巴西大豆播种工作有望在未来几周完成。正是在南美天气的改善之下，美豆期价因此承压下跌不止，截止昨晚，CBOT大豆1月期约收低6.50美分，报收967.75美分/蒲式耳。

　　今日大连盘油脂也延续前一日跌势，其中连棕油跌幅居前，如图所示，P1801合约开盘价5514元/吨，最低下探至5466元/吨，最新报至5502元/吨，跌幅1%，紧随其后的是连豆油，Y1801合约开盘价6014元/吨，盘中失守6000元/吨大关，最低下探至5982元/吨，目前下跌0.9%至5984元/吨，距离10月19日创下的阶段性低位5966元/吨仅仅一步之遥。

　　其次，国际能源署(IEA)周二发布的月报意外表达了对原油需求增长的悲观预期，认为原油消耗恐开始放缓，其在关于油市的月报中，将今明两年石油需求增长预估下调10万桶/日，2017年和2018年将分别降至150万桶/日和130万桶/日，而强于预期的需求正是此前油价上涨背后的主要推手之一，月报公布后国际原油承压下挫，昨晚NYMEX-12月原油期货合约结算价下跌1.06美元或1.87%，报收于55.70美元/桶。

　　还有一大重要原因就是老生常谈的国内“令人头大”的基本面，据Cofeed最新调查显示，11月份国内各港口进口大豆预报到港136船872.93万吨，较10月份的780.8万吨增长11.79%，较去年同期的783.05万吨增长11.47%。油厂大豆原料供应充裕，且目前压榨利润良好，油厂开机积极性较高，而终端需求不济，导致如今国内豆油库存仍处历史高位，截止11月13日，国内豆油商业库存总量161.51万吨，较上周同期的159.8万吨增1.71万吨增幅为1.07%，较上个月同期的159.98万吨增1.53万吨增幅为0.96%，较去年同期的105.7万吨增55.81万吨增52.8%。另外，目前全国港口食用棕榈油库存总量49.32万，较昨日48.67万吨增1.3%，较上月同期的42.5万吨增6.82万吨，增幅16%。因进口利润略有改善，中国买家入市采购积极性有所提升，未来两个月到港量比较正常，11月棕榈油进口量预计45万吨左右(其中24度35-37万吨，工棕10-12万吨)，12月棕榈油进口量预计调整至47万吨左右(其中24度35-37万吨，工棕10-12万吨)，油脂整体供大于求格局暂难扭转，这将继续困扰其市场，犹如“达摩斯利剑”。 

　　总体而言，因大豆榨利良好，豆油厂大多积极开机(上周市场炒的沸沸扬扬的大豆进口转基因许可证的消息，目前了解来看对市场影响并不大)，未来两周开机率都将处于超高水准，国内豆油库存已经逼近162万吨，豆油厂面临满罐压力下只能催促经销商抓紧提货，但目前反馈结果仍是收效甚微，且棕油进口利润打开也令国内棕榈油库存重建，油脂供大于求格局仍明显，除非等到双节备货集中展开，否则油脂供应压力难以缓解，预计在美盘持续回调之下，预计短线油脂现货将继续跟盘弱势调整。