周边粮油期货的持续上涨以及小麦现货价钱的不竭走高将使得强麦期价水涨船高，操作上应以逢低做多为主。

经由8月上旬的振荡筑底，中旬以来，强麦期货稳步攀升，再次向前期反弹高点挨近。这既是受周边粮油期货物种走强的带动，也是对小麦现货价钱近期稳中趋涨的直接纺暌钩。后期看，国内小麦现货市场将迎来传统消费旺季，小麦现货价钱稳中趋强名目未变，而政府可能提高下年度托市收购价钱的利多动静将进一步刺激强麦走强。

当然，我们也不能轻忽今朝强麦复杂的在库仓单压力，以及强麦现货价钱涨幅偏低于普麦的利空现实。但周边粮油期货的持续上涨以及小麦现货价钱的不竭走高将使得强麦期货水涨船高。操作上应坚持以逢低做多为主。

供需偏紧，小麦现货稳步上涨

8月中旬以来，跟着集中上市期的曩昔，国内小麦上市量较着削减，各收购主体纺暌钩收购日益坚苦，在市场看涨心理以及农人惜售的双重力量浸染下，近期国内小麦价钱稳步高走。据监测，8月中旬主产区二等通俗新麦进厂价钱在2140—2260元/吨，较7月初普遍上涨了60—80元/吨，局部地域上涨了80—100元/吨。与此同时，最低收购价小麦的拍卖成交量也有所提高。8月22日，姑且存储小麦竞价发卖投放量300.07万吨，成交量14.13万吨，成交率4.71%，比前周提高3.6个百分点，为近5个月来新高。

我们认为，小麦现货价钱的上涨，是有其原因的，而且是可持续的。第一，今年我国小麦产量堪忧。受小麦赤霉病影响，今年国内小麦产量远远低于预期甚至减产。据国家粮油信息中心数字，8月份估量2012年小麦总产量为1.18亿吨，较上年增添0.51%，但比5月份估量的1.2亿吨削减200万吨。据中华粮网估量，今年我国小麦产量为2100亿斤，比去年的2300亿斤减产200亿斤，而且产需缺口达161亿斤。二是收购量增添，农人余粮相对削减。据粮食部门统据统计，截至8月20日，河南、江苏等11个小麦主产区各类粮食企业累计收购2012年新产小麦5215万吨，比上年同期增添709.4万吨，其中国有粮食企业收购3642万吨，占收购总量的70%。在托市收购还有一个月的情形下，托市收购量已经跨越了2010年全年的2265万吨。三是传统需求旺季惠临。跟着年夜中专开学及天色转凉，面粉需求逐渐进入传统旺季，备货需求造成小麦阶段性需求增添。四是市场对政府将在9月底继续提高明年小麦托市收购价钱有较强预期。

周边农产物飙升，强麦比价偏低

天色异常，国际小麦价钱飙升

受干旱天色影响，世界首要小麦出口国小麦产量呈现减产。其中澳年夜利亚减产 18%，俄罗斯减产12.5%，哈萨克减产47%。受此影响，CBOT小麦价钱自6月中旬一路上涨到此刻，涨幅近50%。

因为美国年夜豆、玉米产区呈现严重干旱，玉米、年夜豆价钱创出历史新高。国内年夜豆、豆粕价钱也随之上涨。强麦价钱偏低，小麦对玉米的饲料替代效应将使豆类、玉米的健旺走势最终向强麦传导。

中国小麦饲料消费量