大北农饲料业务低迷 积极转型升级
来源: 艾格农业数据库(Cnagri Database) 点击: 加入艾格农业|获取免费农业数据10 月 29 日晚,大北农发布 2015 年三季报, 2015 年前三季度公司实现营业收入 116.55 亿元,同比下滑 11.66%;实现净利润 3.94 亿元,同比下滑 10.15%;扣非后净利润为 2.66 亿元,同比下滑 33.85%。 同时,公司预告全年业绩下降 20%至增长 10%。
养殖去产能,饲料业务影响大。 饲料行业受上游养殖行业景气度影响颇大。三季度生猪存栏同比减少超过 10%,且能繁母猪绝对数量仍在持续下降。公司饲料业务占比超过 90%,且核心产品教槽料、保育料、母猪料与母猪和仔猪数量息息相关, 养殖行业去产能对于公司影响更大。
成本下降推升毛利, 收入影响超出预期。 尽管饲料整体销售不佳,但由于上游原材料成本降幅更大,公司毛利水平不降反升。公司收入同比降幅较扣非后利润低 22.19%,主要系年内宁夏大北农和长风农牧并表对收入有所助益。 此外, 由于饲料行业需求低迷, 公司为扩大销售, 仍然延续赊销政策,导致应收账款体量较大。
智慧大北农渐行渐近。 报告期内,公司继续推进农业互联网生态圈建设,全资子公司农信互联先后设立互联网支付公司智农支付, 并投资天创云征信。藉此,公司完成农业互联网金融平台的支付和征信业务布局,这两块业务能与已有的农资业务形成有效的协同效应, 不但增强了用户粘性, 还提升了公司金融平台的延展性。
转型突增成本压力。 公司在转型过程中,并购或新设了多个业务单元,导致前三季度管理费用同比大幅增加 5478 万元, 对业绩造成较明显拖累。同时,公司融资需求增强,去年以来共发行了 5 亿公司债和 16 亿短期融资券, 也令财务费用显着增长。
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