六月生猪存栏量略涨，能繁母猪存栏量小幅下行。按照农业部监测统计数据，6月底生猪存栏量4.29亿头，同比下降4.8%,减幅较上月扩年夜0.9个百分点；月环比则上升0.2%,已经持续17个月同比下降；能繁母猪存栏量4592万头，同比下降8.2%,降幅较上月扩年夜0.7个百分点；月环比则下降1%,降幅同上月不异，根基合适我们的展望。生猪存栏量略有回升，我们认为与此前养殖户和规模化猪场提前裁减低效能繁母猪，填补高产母猪，导致出产效率提高有关。

　　受屠宰企业补货预期及天色影响，或成为短期猪价加速上涨的推手。尽管7-8月是猪肉消费淡季，但一般情形下，屠宰企业为保证中秋、国庆消费岑岭的供给，需提前1个月备货，而在此前，养殖户普遍存在压栏情形以待屠宰场备货岑岭时值钱上涨。2014年中秋节为9月8日，较13年提前近半个月。考虑到屠宰企业备货时点提前，养殖户近期压栏情形增添，敦促猪价上涨幅度加速。此外，天色身分导致华东、华中运输不畅。长江流域暴雨导致运输不畅，整体看，全国猪价以华东地域涨幅最年夜，上周华东涨幅7.3%,华中涨幅6.2%,东北缓和南整体斗劲平稳，涨幅在3-4%。

　　猪价回升带动盈利改善，持续增持生猪养殖业公司。按照6.92元/斤的价钱测算，今朝行业自繁自养平均吃亏0-50元/头。牧原股份、正邦科技生猪发卖价钱根基在7-7.2元/斤摆布，盈利普遍在100元/头摆布，环比6月上升120-180元/头。正邦科技仔猪价钱回升至460元/头，单头盈利60-70元/头，环比6月上升15-20元/头。5月后，猪价见底回升，养殖企业盈利最坏时点曩昔，估量三季度改善将更为较着，仍然建议投资者增持生猪养殖业公司，依次举荐：牧原股份、正邦科技、雏鹰农牧。

　　供给趋紧敦促价钱震动向上。7月15日，全国外三元生猪均价为6.92元/斤，周环比（7月8日）上涨涨幅5.8%;较6月15日上涨4.5%。粮比价为5.53:1,猪料比价为4.13:1,周环比上涨0.23,涨幅5.83%。我们认为，能繁母猪、生猪存栏量持续下行，生猪减去能繁母猪存栏量数据位于历史低点，能繁母猪存栏量已经持续3个月低于农业部4800万头的借鉴线，导致后续供给趋紧，敦促价钱持续抬升。估量15年二季度前，猪价整体维持上扬趋向，高点或在8元/斤摆布。此外，今朝猪价仍略低于行业盈亏平衡线，补栏积极性的恢复速度仍然斗劲温顺，估量7月能繁母猪存栏量仍然维持环比持平或略降的走势。