美豆库存尚处历史低位

　　国内库存消化尚待时日

　　按照美国农业6月末的种植面积陈述，估量美豆种植面积为7610万英亩，年比增添1%，创历史第三高记实，纽约、北达科他州、宾夕法尼亚州种植面积创历史记载。但受干旱天色影响，美豆单产有望下调，今年度美豆产量很难达到2011/2012年度的8300万吨的产量。

　　在2011/2012年度呐缦憷年夜豆(4707,15.00,0.32%)年夜幅减产下，美豆的库存耗损较年夜，而新年度美豆产量难以扩年夜，预期美豆新年度的期末库存依然处于低位，6月月度供需数据显示库存消费比为14.13%，仍然是近几年的相对低位，将限制豆类市场的跌幅，后期库存严重将继续撑持美豆近月合约的强势。

　　美豆单产有望下调

　　三季度是美豆发展的关头时代，在种植面积确定后，天色是最主要的影响身分。按照最新的美国农业部每周作物发展陈述，截至7月1日当周，美豆发展优良率为45%，上周为53%，上年同期为66%，美豆优良率是比来几十年的新低，干旱天色导致美豆优良率下降，最终导致单产和产量的下降。

　　与此同时，对美豆天色的炒作将贯串三季度。按照国际气象形象机构陈述，厄尔尼诺和拉尼娜的检测指标显示2012年1月份拉尼娜现象已经回归到正常，但在7月份，全球起头发生厄尔尼攀ё僦害天色，而且厄尔尼诺天色将持续到今年度，贯串美豆后期整个出产过程，厄尔尼诺往往导致北半球年夜豆产区干旱，天色炒作是豆类市场上涨的首要动力。

　　二季度我国年夜豆进口的增持久，我国当前年夜豆库存维持在680万吨摆布，在进口量增添下，年夜豆库存累计增添，而且国储年夜豆进入抛售期，对市场形成较年夜的供给压力。

　　捣炙地榈油(8220,-40.00,-0.48%)口岸库存跨越80万吨，而豆油(9764,-36.00,-0.37%)商业库存110万吨，总体豆类库存压力仍然是期价上行的压力身分，库存压力也是油脂价钱相对豆粕(3666,39.00,1.08%)默示很差的首要原因，后期油脂库存消化有待经济清醒消化情形。