鸡蛋上市以来，市场老是布满着“意外”。去岁暮蛋价意外反季节下跌，而存栏的低迷又敦促了一轮3月之后的反季节上涨，而且于5月份创下了不成思议的现货记载高位。事实是何种力量，使得蛋价在5月这一往年不温不火的月份中创出牛市的9月份才能达到的高度，值得市场深思。端午备货竣事后现货仓续下挫一度接近25%，较之12年5月的快速过山车行情有过之而无不及，不外因为供需预期依然偏紧，期货盘面9月价钱虽然跟跌但幅度却远远不及，而现在跟着现货企稳并反弹，近月价钱也将再度呈现一轮涨势。

　　一、补栏情形持续低于预期

　　3月以来蛋价持续走高，直至端午进入节前小岑岭，产区蛋价一度创下历史同期最高记载，并迫近历史上9月的最高水平。在养殖利润持续两三个月好转的情形下，补栏情形却并未如市场预期一般火爆。3-4月进入传统的季节性补栏岑岭，鸡苗价钱快速上涨至3元/只以上，部门地域甚至达到3.7-3.8元/只。据那时的种鸡场纺暌钩，订货放置最远排到一个半月后。当然，其中除了订货需求释放以外，去年以来的鸡苗去产能也使得供给端呈现必然的问题。然而进入5月鸡苗价钱却并未延续涨势，而是呈现回落，今朝年夜都地域回到3元/只以下水平，由此可见，补栏情形可能不甚乐不美观。

　　一般来说，上半年是补栏相对多的时刻段，而今年上半年各月补栏仅3-4月根基达到去年同期水平，其他月份较着年夜幅下降，声名至少未来几个月依然不存在供给量年夜幅增添的可能性。今朝已进入7月，养殖户普遍也有避开此时刻段补栏的习惯，且则估量7-8月份补栏情形依然不会过好。但相对于去年同期来说，因为去年7月起头补栏量年夜幅削减，基数偏低的情形下，同比仍是会呈现增添的可能。图表1中所列出的仅为湖北浠水地域补栏的整体情形，尽管无法代表全国的水平，但因为浠水地域90%鸡蛋外运，养殖户对市场价钱更为敏感，且能够在必然水平上纺暌钩各销区的需求，是以仍是具有较好的代表性。

　　二、夏日产蛋率降低，供给更为严重

　　6月下旬以来，全国气温逐渐升高，蛋鸡产蛋率起头下降。据体味，一般蛋鸡在夏日温度较高时，产蛋水平可能会下降1.5-5个百分点不等，年夜都鸡群产蛋率下降2%摆布，是以对于原本供给严重的鸡蛋市场，更是雪上加霜。而据各家调研的情形体味到，河北、辽宁以及山东等散养户偏多的地域，养殖户普遍有延迟裁减的现象，此外，年夜比来一段时刻裁减鸡价钱一向处于高位也可以看出裁减意愿较差。延迟裁减的结不美观是年夜量鸡舍被挤占，无法新填补栏，而同时高龄鸡产蛋量也会有必然水平的下降，是以造成5-6月份补栏欠安。估量这一情形将延续一按时刻，直至9月价钱至季节性高位时，才会起头呈现集中裁减的情形，而今朝这一段时刻，可供给鸡蛋量必然偏少。近期商业商起头纺暌钩下流接货速度有所下降，但蛋价依然在迟缓的上涨状况傍边，首要动力来自于供给量的削减而非消费的提振。

　　今年中国南方夏日因为阴雨不竭，普遍气温相对往年偏低，是以蛋鸡或许还未进入产蛋率最低的时代，而养殖户在夏日出于保留未便的原因也根基上不会惜售，当前的价钱情形根基上纺暌钩了上游的真实的供给，而非由惜售所引起。

　　三、端午低点事后，进入季节性上涨周期

　　每年的三年夜节日前后都是蛋价出高点的时刻点，对于鸡蛋这生平鲜品种来说，因为根基膳缦慊有库存来调节短期供需，季节性纪律异常较着。笔者总结了近四年以来的三年夜节日前后的凹凸点呈现位置以及节前备货岑岭事后的下跌持续时刻段，发现一般高点会呈此刻节前数天至30天摆布不等，而高点事后一般城市有一轮较着的下跌过程，至节后的20-40天摆布会呈现一个低点。当然，按照每年的价钱凹凸情形纷歧，可能这种凹凸点呈现的时刻点会分歧。

　　四、结论

　　近期销区纺暌钩在蛋价快速上涨之后，销区走货进度有所放缓，但同时商业商也普遍纺暌钩，尽管下流走货偏慢，上游收货依然存在较浩劫度，声名在这一价钱水平被市场逐渐消化之后，走货速度将年夜头加速，蛋价依然存在上涨空间。

　　今年因为整体存栏偏低，供给较为严重，3月之后呈现反季节上涨，并在5月叠加端午需求之后更是一路创下历史同期新高。创下新高之后，终端下流接管能力受到必然的影响，所以今年的高点相对于往年来说，略微提前竣事，在端午前16天摆布就瞥绶走低。可是跟着市场对高价钱的消化，真实需求并未年夜幅削减，但供给量却依然无法跟上，是以在节后第四盖氚掺日年夜头迎来了反弹行情，也就是说，本轮下跌尽管回调幅度跨越20%，但回调侍旧琐维持了20天摆布的时刻。6月我们仍不能确定上一轮低点是否已经完全确立，但跟着侍旧锁入7月，今朝已经距离端午曩昔一个月有余，前期低点已经完全可以确认，而且近期产区价钱也年夜头回升至5元/斤这一历史高位区域的压力线四周。而中秋的消费岑岭却尚未开启，这种情形下，现货市场上侍旧双逐步对多头有利，蛋价趋于上涨的动力很是充沛。