印度主产区雨季推迟或导致2012/13年度糖产量减少约19%，但由于其他产区产量增加，糖供应仍可能过剩。降雨不足或削减第一大产区马邦和第三大产区卡纳塔克邦的糖产量。印度糖厂协会数据显示，卡纳塔克邦糖产量也以相同比例下降，自当前年度的370万吨降至300万吨。不过ISMA预计，由于第二大产区北方邦产量增加，2012/13年度印度供应仍将过剩。

　　根据照欧盟委员会的预测，12/13新榨季欧盟的食糖总产量将下降4.5%，从11/12年度的1860万吨减至1760万吨。其中，法国这个欧盟的第一产糖国的糖产量将下降3.2%。

　　国内市场：

　　本周国内糖市一直处于相对低迷阶段，虽然国际糖价持续反弹刺激了国内糖价周中快速拉升，最终无力守住涨幅，反映了市场多头信心不足。当前国内食糖市场供求基本面处于相对宽松的阶段，主要在于市场预期国内食糖产量进入增产周期，进口量和走私糖比重的高企，使得国内供应量陡然增加，加之食糖旺季消费的低迷，令国内食糖库存大幅增加，后期将进入去库存阶段。现货价格也一直处于持续微幅下调局面，市场反弹压力较重。一旦食糖传统消费旺季结束，而糖料长势良好，将进一步加重反弹压力。

　　就盘后持仓分析看，本周郑糖期货维持震荡盘整格局，多空双方处于相对谨慎阶段，持仓总量处于70万手以下。就前二十名席位持仓分析，近期净空的格局并未改变，数量维持在7万手左右；同时现货背景席位华泰长城净多空的格局相互转换，但基本维持偏空思维，只有万达期货一直保持净多格局，净头寸保持在1.5万手。整体看，市场依然处于空头占优的局面中。

　　三、技术分析

　　以目前白糖1301周k线图分析：本周期价窄幅震荡，承压于10周均线之下，以小阴线报收。整体看，期价运行于120均线和震荡区间的下沿附近，考验着此处支撑的力度。Macd指标绿柱缩短，有望走出底背离态势。后期糖价有望延续修复行情，回测本轮下跌空间的0.382的黄金技术分割位。

　　四、后市研判

　　综上所述，国际食糖期货持续反弹终究没能激发国内白糖反弹的动力，冲高回落走势反映出市场信心不足。当前国内糖市处于相对宽松阶段，产量预增、进口涌入和消费低迷，成为致命的缺陷，而唯一救命的收储政策也了无音讯，造成糖价一直难以形成有效反攻。加之，国内食糖现货价格持续小幅回调，进一步加重糖市反弹压力。可谓是阻力重重。操作上，关注国家收储态度，6000附近将是糖市重要压力区，暂且观望。