1.2013年1月14日沪胶1305合约开盘于25780元，最高26045元，最低25560元，收于25840元。

    2.成交量为349848手，成交增加-50232手，成交量增长-12.6%，较上交易日变化-55.2%。

    3.持仓量为135356手，日持仓增加-206手，持仓量增长-0.2%，较上交易日变化6.4%。

    4.以收盘价计，涨130元，涨幅0.5%，较上交易日变化2.4%。

    5.持仓方面，1305前20大多头持仓量33118手，前20大空头持仓量38194手。

    6.多头日增仓1.8%，空头日增仓-2.0%，主力多单/主力空单比值为86.7%。

    二、天然胶现货

    1.2013年1月14日，天然胶方面，华东全乳胶报25400到25500元/吨，泰国20号标胶报3180到3190美元/吨，马来西亚20号标准胶报3200到3190美元/吨，青岛保税区泰标20号报3110到3100美元/吨。泰国烟片胶报3380到3400美元/吨。

    2.价差方面，华东全乳胶较前日变化元/吨，泰国20号标准胶较前日变化美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化美元/吨，泰国烟片胶较前日变化美元/吨。价差变化以低报价变化为准。

    3.复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为23326 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为24793 元/吨。

    4.复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差2074 元/吨。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差1254元/吨。全乳胶减烟片复合胶价差607 元/吨。

    三、天然橡胶期货

    5.沪胶期货主力合约减沪胶现货价差440 元人民币/吨；橡胶 休市。Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-105美元；

    6.沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为3284元人民币//吨；

    7.烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为26417元//吨，期货价减烟片胶折算价为-577元//吨。

    四、合成胶现货

    1.2013年1月14日合成胶方面，丁二烯上石化报13300元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报17500元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报17500元/吨。

    2.价差方面，丁二烯较前日变化元/吨，顺丁胶较前日变化元/吨，丁苯胶较前日变化元/吨。价差变化以低报价变化为准。

    五、上期所库存和保税区库存

    1.2013年1月14日，上期所天然橡胶仓单为66580吨，较前日变化为吨。

    2.2013年1月11日，上期所天然橡胶仓单65710吨，库存101482吨。

    3.截至12月28日，青岛保税区天然橡胶库存约25.29万吨，较半月前上升0.6万吨。天然橡胶和合成胶总库存29.64万吨，上升0.5万吨。

    六、供应

    1.1月10日，海关总署公布的数据显示，2012年1-12月，我国累计进口天然橡胶218万吨，与去年同期相比增长了3.6%，累计进口金额为6812677千美元，同比下降27.4%。12月当月，我国天然橡胶进口量为21万吨，进口金额为593257千美元。

    2.2012年中国橡胶进口大增18%，而轮胎累计产量增速10%左右，多增加的8%的轮胎进口，用在何处？

    3.12月17日，财政部发通知，《2013年关税实施方案》已经国务院关税税则委员会第十次全体会议审议通过，并报国务院批准，自2013年1月1日起实施。橡胶方面，每吨天然橡胶关税，烟片胶从1600下调至1200，技术分类天胶从2000下调至1200。按照目前离岸价格计算，烟片胶成本便宜468元，标胶便宜936元。

    4.ANRPC在2012年12月底的月报显示，2012年天胶产量：马来西亚92万吨，同比下降7.6%；印度91万吨，同比增长1.7%；中国79.5万吨，同比增长9.4%；斯里兰卡15万吨，同比下降4.4%。此外，菲律宾11万吨，柬埔寨6万吨。出口方面，2012年，马来西亚131万吨，同比增4.5%；越南99万吨，同比增21%；柬埔寨6.4万吨，同比大增42%。 报告称，与2011、2012年1月相比，预计2013年1月ANRPC天胶产量将会减少。报告还显示截止2012年年底，ANRPC期末库存为25.8万吨。简评：不管ANRPC报告如何说，2013年全球橡胶供应必定大增。ANRPC报告是产胶国报告，道理上讲我们不应期望ANRPC报告最先告诉中国的投资者供应大增这一信息。我们关心的泰国产量是多少？

    七、需求

    5.1月11日，中国汽车工业协会发布数据称，2012年中国汽车销量为1931万辆，同比增长4.3%。这是中国继2009年之后第四次成为全球汽车销售市场。中汽协预计，2013年中国汽车销量将突破2000万辆，同比增长7%。2012年乘用车产销数据：2012年国内乘用车销售14682215辆，同比增长6.8%。

    6. 2012年12月，重卡市场共约销车4.9万辆，比2011年12月的5.61万辆下降了12.7%。2012年全年过去，重卡市场累计销售各类车辆约63.52万辆，比2011年的88.06万辆下降了28%。2012年全年，东风汽车(600006,股吧)销车13.10万辆，同比下降29.6%；重汽和一汽销车10.66万辆和10.62万辆，同比下滑25.3%和32.9%。由于2013年国家对基建的投资，重卡持续去库存导致库存偏低，2013年重卡销售可望触底回升，对于重卡轮胎的消费，对于天然橡胶的消费带来重要的利好。

    7.需求方面， 2013年1月7日到13日这一周，生产方面，全钢胎，品牌全钢胎企业开工逐步下降。山东非三包轮胎企业六成到七成开工。半钢胎方面：国内半钢胎企业开工整体平稳。开工整体八成九成。全钢胎国内需求方面，终端市场在低温雨雪天气影响下，出现连续无成交现象，经销商心态谨慎，年前回笼资金观望为主。半钢胎市场：价格整体相对稳定，商家仍以薄利多销为主，终端需求持续低迷。总体而言，需求处于季节性低谷。

    8.由于春节将近，出于春节后高开工的考虑，轮胎工厂可能进行橡胶备货。胶价整体趋涨，吸引贸易商为轮胎工厂进行春节前备货。但部分业者对2013年春节行情不太看好。

    9.总的来看，需求面，重卡销售反弹，但轮胎需求季节性低迷。供应面看，国内停割,中国国储二次收储，利多胶价。天然橡胶价格仍远远高于合成橡胶正常价差。从价差结构看，沪胶对比泰国胶价差高位，对沪胶形成压制。青岛库存增加，12月创造年度库存高点。因贸易商2013年年初看多备货，利空有限。沪胶基本面景气差，但宏观利多，沪胶后期预期利多是当前胶市的主要焦点。

    10.沪胶中线看多。但从目前持仓结构来看，1305空单仍然占据优势，1309空单优势明显。从前期烟片胶交割成本看，盘面价格多次使得烟片胶交割有利润，沪胶1305的烟片胶套保单为数众多。2013年1月1日橡胶新税率生效，利于买烟片胶现货抛1305的套利操作。

    今日建议

    隔夜伦敦铜-0.39%，布伦特原油大涨1.01%，欧元美元涨0.31%。隔夜外盘铜持续调整，原油强劲。最近盘面沪胶跟原油和伦铜较弱，跟股指胶强。沪胶26000元以下，多单离场观望。26000以上多单入场。