泰国现货报价下跌，曼谷报价(FOB)收至102.8泰铢/公斤，跌幅0.96%；

     日胶大幅上涨，主力合约收于255.2日元/公斤，上涨6.24%；

     国内标胶周五报24250元/吨，较上周上涨4.08%

     泰国进口烟片胶收于26000元/吨，较上周上涨1.96%

     美原油大起大落，08合约周五收于84.45美元/桶，一周下跌0.51美元/桶，跌幅0.65%

     合成胶延续上涨之势：丁苯胶：1502周五报21450元/吨，比上周上涨5.67%；顺丁胶：周五涨至23200元/吨，比上周上涨4.50%；丁二烯：丁二烯出厂价报18500元/吨，比上周上涨12.12%

     中国人民银行(PBOC)周四(7月5日)决定，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。

     欧洲央行如期下调其基准利率25个基点至0.75%，隔夜贷款利率25个基点至1.5%。有些许意外的是，还将隔夜存款利率下调25个基点至0%。

     美国劳工部周五公布6月 8.2%，预估值为8.2%。6月非农就业岗位增加8万个，预估值为增加9万个。

    后市展望：

    沪胶本周的走势与我们的预期大致相符。在上周周报中我们提及到沪胶的止盈点可以设在24000元/吨附近，事实上本周沪胶最高达到24210元/吨，但周五收至23990元/吨，基本上与我们的预期相差不远。

    影响沪胶的两大因素是合成胶的上涨潜力和欧债危机的发展变化，而本周无疑另外一个重要因素中国政府的刺激因素也已经登上舞台。7月5日，央行再度宣布降息，而这次降息离上次的降息甚至还相差不到一个月。对于政府在未来政策刺激上的决心和意志上，可见一斑。

    合成胶延续上涨，尤其是合成胶的原料丁二烯，本周涨幅超过10%以上，而合成胶也不甘落后，涨幅在5%左右。合成胶的上涨潜力非常巨大。这主要是由于原料成本的上涨所带动的。价格上涨并不能够给生产企业带来更加丰厚的利益。

    合成胶在未来将继续上行，而今年的情形与去年同期非常类似。都是在成本作用下推动的合成胶价格上行。合成胶价格可能会超过天胶现货，但这种价差现象只会维持一段较短的时间。天胶最终将迎头赶上。这样整个价格变化就成为“昨日再现”。

    美元指数的强劲上扬无疑构成了商品的巨大压力。目前美元指数已经重新登上83以上，达到83.4。从长期角度而言，美强欧弱的格局难以扭转，美元指数在未来的上行不可避免。这也暗示着在未来沪胶从高位回落是不可避免的事实。

    中国政府的刺激决心是坚定的。对于中国政府而言，稳定是最为重要的要求。而经济增速下滑势必会影响社会稳定：失业率上升，失业人口增加无疑要增加社会的不安定性。从两会当中对今年GDP增长的预期下调至7.5%中亦可发现政府对于经济下滑早有预期。从这几方面角度来说，政府势必要竭尽所能刺激经济增长。而政策的刺激从2009年的经验而言，又无可置疑的要带动商品价格上涨。

    从这几方面角度来说，我们并不否认经济形势的恶化，从重卡销量的大幅下降当中，我们甚至可以继续感受到橡胶需求的凋落。但历史经验也多次证明这一点：影响橡胶价格变化的并不总是供求关系。供求关系的确会从一个长期角度来影响价格的变化，但如果缩短周期，则供需变化并不总能占据主导地位。

    尽管我们前期曾经预计24000元/吨是此次沪胶反弹的一个顶点，而这一预期也在本周的沪胶价格变化中得到兑现。但从现实的角度来看，我们认为这一预期可能还是偏于保守。从激进的角度而言，我们甚至不排除沪胶未来可能重新上扬至26000元/吨之上。沪胶短期的回落并不会影响本次反弹。如果沪胶回落，那么则将成为更好的多头入场点。止损点可以设置在23000元/吨附近。我们认为沪胶回落打穿此线的概率相对较低。