看空不做空，一词来源于股市，看空是指通过对市场上反应的一些信息，预计市场将向下行，做空是在你认为市场将向下行的基础上，做出售准备，并做具体的交易。看空不做空的意思是，虽然市场上反映的信息是市场将向下行，但仍有不确定的风险。去做空交易的话，风险比较大。

　　近期大家对尿素市场还是一致看空，我觉得还是缘于属于大宗商品的原油市场，从2014年6月开始，国际石油价格直线下跌，NYME原油价格从2014年6月的107美元/桶，直线下降到2015年1月初的43美元/桶。比2014年的高点跌去60%。现如今的油市遭空头情绪笼罩，市场上更是大量利空消息出现，而恐慌情绪将进一步加大油价的下跌幅度。然而，如此利空气氛，可能正是预期原油跌势已到尽头的理由。

　　根据技术性指标，现价已经达到了2009年年初的低点，也正是处在了1998年至今的一个0.236的大周期的黄金分割位上面，也达到了2009年初的位置，具备了支撑点，从指标上看，如相对强弱指标，原油已陷入技术性超卖，原油甚至较2009年初更为超卖，说明原油跌势已过度，价格已出现回稳迹象。

　　说完原油，回过头来再看尿素市场，该市场现阶段任何利好都会被大量的利空消息所吞噬。

　　从产能看，尿素行业出现了新增产能和淘汰产能并存局面。在现有的微利甚至亏损的模式下经营，尤其是小企业资金压力会越来越大，另外环保问题一直是今年大家的关注点，在此背景下，一些环保不达标的中小企业将会陆续退出尿素行业。另外，尿素产量还受相关产品的影响，很多企业通过技改调节尿素产量，达到企业利润化，从去年就表现出来这一点，因此虽产能过剩但实际产量预计不会完全释放。

　　另外上半年是传统的用肥季节，全年用肥量的80%都在8月前消化，近些年的冬储基本是赔钱状态，造成经销商不在存货冬储，目前整体社会库存量不大，尤其是大公司存货量较往年大幅减少。再者今年出口无窗口期，但港口库存很少，而去年同期港口至少200万吨库存等待7月份出口。

　　另外从出口方面看，印度仍是中国尿素的主战场，印度海关统计数据显示，印度2014年1-12月累计从国际市场进口尿素727.7万吨；其中，从中国进口509.0万吨，占比为69.9%；从阿曼、伊朗分别进口143.7万吨和63.1万吨；从其他国家和地区进口11.9万吨。而中东市场在2014年尿素产量1920万吨，实际出口量达到1600万吨以上，但这么大的出口量并没有进入印度市场，可以看出，中东虽然尿素成本低，但其销售模式并不是用互相杀价的营销模式去扩大销售市场，中东尿素在本年度依然不会大量冲击东南亚市场，因此出口市场也完全没必要去过度恐慌性看空。

　　依据以上结论，笔者提出看空不做空的观点，这和在高点看多不做多的道理是一样，看不要紧，做才是实质，任何时候多一份警觉，多一份清醒，多一份敬畏只有好处没有坏处。

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