在周一调控下行后，本周国内棕榈油期价已经持续三天呈现价钱反弹。截至周四收盘，棕榈油主力1501合约期价收于5720元/吨，较7月15日价钱低点5666元/吨上涨54元/吨，价钱涨幅0.95%。

　　MPOB陈述利多，马棕榈油根基面转强
　　棕榈油消费有着显明的季节性纪律特征。以中国市场为例，每到夏日惠临，棕榈油价钱低廉且烹制食物易储存的优势就闪现出来，是以每年7—9月是我国棕榈油消费的高抛却。

　　上周四，马来西亚棕榈局发布月度供需陈述，陈述结不美观利多。陈述数据显示，6月底马来西亚棕榈油库存比上月削减9.98%至166万吨，远低于此前市场预期的180万吨。数据显示，6月马来西亚毛棕榈油产量比上月意外下滑5.26%，为157万吨，低于市场预期的160万—165万吨，略高于MPOA发布的155万吨。陈述发布后，马来西亚及国内棕榈油期货价钱联动反弹，马来西亚棕榈油根基面转好吸引多头资金再入市。

　　本周三，船运发芽拜访机构SGS发布数据显示，马来西亚7月1—15日棕榈油出口量为65.4万吨，较上月同期增添11.4%。进入7月往后，中国进口棕榈油瞥绶迅猛增添，印度棕榈油进口也实现了环比增添，马来西亚棕榈油出口转好，棕榈油根基面慢慢转强。

　　USDA陈述利空，豆油默示偏弱



　　根基面方面，6月30日美国农业部发布的季度库存陈述和播种面积陈述双利空奠基豆类市场根基面利空基调。7月11日，美国农业部发布月度供需陈述中美国及全球新季年夜豆、玉米、小麦库存年夜幅增添，全球农产物市场供给宽松预期再度加重。与外盘对比，国内豆油高库存压力也一向没有改变。最新统计数据显示，今朝国内豆油库存为130万吨，估量7至9月进口年夜豆到货还将继续增添，2014年尾国内豆油库存可能达到160万吨的高位水平。
　　棕榈油消费旺季惠临，进口有望恢复增添
　　上周五美国农业部发布月度供需陈述，陈述中美国陈豆库存、新豆产量年夜幅上调。陈述结不美观利空，陈述当日美豆主力合约下跌1.65%。本周初，受手艺买盘及出口需求增添影响，美盘豆类期价触底反弹。受美盘带动，国内豆粕、豆油跟年夜反弹，豆油默示偏弱，反弹幅过活于预期。


　　消费方面，今年6月我国棕榈油表不美观消费量为43万吨，上月为36万吨，上年同期是42万吨，同比略增2.94%，环比增添19.74%。年夜历史消费水平来看，虽然今年6月国内棕榈油消费量还处于偏低水平，但其环比增幅已显著增添。商业商普遍认为在6月国内外棕榈油行情走势振荡情形下，国内棕榈油终端备货慢慢恢复。7月是国内棕榈油消费旺季，马来西亚棕榈油出口也显著增强，估量7月国内棕榈油消费继续增添，国内棕榈油库存也将慢慢消化。

　　综上，马来西棕榈油产量下降、库存下调，国内棕榈油消费转好，进口有望增添的利好身分慢慢浮出水面。考虑到美豆供给仍较宽松，国内豆油库存继续增添，国内棕榈油反弹强度削弱，时刻周期或将延迟。考虑到豆油、棕榈油根基面差异，投资者可考虑买棕榈油卖豆油的套利生意。