【主要观点】从当前情况来看，市场各主体对小麦后市看涨预期有所减弱。笔者认为，尽管小麦市场供给充足，但受元旦、春节需求趋旺的提振，节前市场回暖行情仍然可期，但由于政策稳市明显，国储拍卖基本主导着市场，节前小麦价格难有大的波动。
　　
　　按照惯例，12月份正值面粉加工企业节前小麦备货时期，但今年的小麦市场并没有出现往年同期的行情。当前主产区小麦市场整体表现稳定，局部地区价格因供给充足而略显走弱。
　　
　　旺季仍未显旺局部麦价走弱
　　
　　近段时间以来，由于国家政策性小麦持续增量投放，市场供需矛盾缓解。加之目前大多数面粉企业维持着小麦安全库存，面粉销售呈现“旺季不旺”的特点，制粉企业大量采购备货热情不高。
　　
　　12月上旬，河南制粉企业中等小麦进厂价为1.27～1.31元/斤，河北为1.31～1.325元/斤，山东为1.31～1.34元/斤，江苏为1.25～1.28元/斤，安徽为1.24～1.27元/斤，局部地区价格较前期小幅走弱0.005～0.02元/斤。
　　
　　分区域来看，河南、河北、山东小麦价格整体维持平稳态势，局部地区略有回调；江苏、安徽制粉企业需求量并未明显增加，价格平稳运行；湖北小麦市场活跃度不高，需求不旺，价格维持稳定。
　　
　　当前小麦市场“旺季不旺”，供给充足是一方面原因，而需求不旺则是制约小麦市场的一个重要因素。目前面粉经销商仍未出现类似往年的提前备货，使得制粉企业开工率不足，小麦需求受到压制。
　　
　　据有关制粉企业反映，今年面粉市场整体销售较往年偏缓，本该到了消费旺季的面粉市场仍未现回暖，加之目前大部分企业库存充足，采购小麦积极性不高。
　　
　　也有部分小麦贸易商反映，今年我国小麦进口数量增加，尤其一些沿海地区的制粉企业，及在国内设厂的跨国粮商制粉厂，均大量采购进口小麦，这也在一定程度上挤占了国内小麦的市场份额。
　　
　　节日消费提振行情可望回暖
　　
　　对于节前的小麦市场，笔者认为，尽管小麦市场供给仍会保持充足，但受节日需求旺季的提振，尤其进入12月下旬，随着制粉企业补库的展开，市场行情回暖仍然可期。
　　
　　一是加工企业需求趋旺将会增加采购。随着元旦、春节临近以及面粉需求旺季来临，小麦加工企业所需原料也越来越多，加工企业因所需原料增加，会采用提高小麦收购价格的方式，以此保障加工所需原料。这样，客观上将助推小麦价格小幅走高。
　　
　　二是区域供需矛盾市场担忧犹存。近段时间以来，尽管政策性小麦投放量不断增加，但整体小麦投放量却在大幅缩减。之前国家每次投放小麦的数量在500万吨左右，国庆长假过后投放量下降至200万吨，目前的投放量在100多万吨，而上年同期在400万吨左右，这也说明政策性粮源的库存在不断减少。尤其河北、山东的托市小麦基本投放完毕，而2013年并没有启动托市收购，区域市场调控政策粮源受限。
　　
　　三是市场流通粮源仍然不多。
　　
　　近期国家政策性小麦增量投放已持续一段时间，但成交数量始终保持在较高水平。这一方面说明市场有内在的需求，另一方面也说明市场流通粮源仍显偏少，用粮企业对政策性小麦的依赖程度较高。
　　
　　四是小麦市场看强心态未有改变。近段时间以来，尽管市场各主体对小麦后市看涨预期有所减弱，但看强心态并未改变。国家粮油信息中心专家预计，2014年上半年小麦市场供需状况将难以明显好转。也有市场人士认为，到明年3月份，小麦市场供求格局将趋于紧张，推动小麦价格出现上涨将是大概率事件，这或会诱使贸易商及存粮企业延缓小麦出售时间。
　　
　　政策主导市场波幅可能有限
　　
　　每年的元旦、春节期间是市场消费的旺季，但也是市场较为敏感的特殊时期，估计后期国家政策对市场的调控力度将会进一步加强，这将对小麦价格上涨形成抑制。
　　
　　一方面，近段时间以来，河南2012年托市小麦及江苏、安徽2013年托市小麦持续增量投放，政策性小麦拍卖基本主导着市场行情。为稳定节日市场，保障粮源供应，估计后期政策性小麦投放量仍将有增无减，主导市场的作用难以撼动。
　　
　　另一方面，随着国家政策性小麦投放量不断加大，政策调控市场的效果逐步显现，近期主产区部分地区小麦价格稳中略有回落，市场对小麦的后期走势预期也在发生分歧。由于河南2012年托市小麦不断增量投放，再加之今年江苏、安徽投放新季托市小麦的时间要早于往年，这充分显示了政策稳定市场预期。当前有市场人士预计，目前已经成交的政策性小麦正在陆续出库，还有较大数量尚未出库，市场对后期行情的预期或会影响企业节前的备货行为。
　　
　　再者，近日各地面粉价格继续保持稳定，面粉走货情况并未出现明显好转，市场“旺季不旺”特点仍然突出。后期消费虽然会有所增加，但节日拉动效应不宜过分高估。由于小麦价格涨势趋缓，再加上市场竞争激烈，面粉价格上涨空间也将有限。
　　
　　总体而言，随着元旦、春节需求旺季的到来，国内小麦市场需求有所增长，但这一增长并不一定导致小麦价格大幅上涨。原因是为满足节日消费之需，各市场主体会抓住这一时机，加大小麦出售力度，小麦市场供应量增加，尤其政策调控市场的力度将会不断加大。估计节前小麦价格将会以稳中偏强为主，出现大幅波动的几率仍然不大。(张荣胜)