2014年3月中后，美豆持续逼仓，中国买家被迫高位买入年夜豆，年夜豆压榨吃亏一度上升500元/吨。国内油脂价钱低迷，1-2季度国内豆粕整体需求偏好，油厂提高豆粕发卖价钱，降低压榨吃亏。生猪价钱持续走低，养殖户年夜规模压栏，确保了饲料厂需求，支撑了油厂维持较高的豆粕价钱。6月中旬后，跟着压栏削减，猪料需求下降，水产价钱走低，投料削减，豆粕需求放缓，价钱走低。6月30日美农季度库存及种植陈述利空，美豆7月逼仓概率消逝踪，美豆年夜幅走低，带动了国内卵白价钱跳水。6月中广东豆粕现货价钱一度上涨至4100元/吨，7月中旬下降至3400-3500元/吨，豆粕供给趋于宽松。今朝看来8月份卵白仍处于宽松，价钱难呈现上涨，不解除在8月豆粕价钱继续走低可能。8月份卵白供给偏松，首要因为需求下降且供给仍维持较高水平。

　　6-8月属于中国饲料出产旺季，一般情形下，饲料需求增添有利于豆粕价钱走高。2014年因为禽流感影响，禽类饲料需求下降，3月份禽类存栏量一度下降30%摆布，4月下旬后禽类存栏虽有所回升，但种禽削减，使得年内禽类存栏难恢复往年水平。猪料方面，去年10月份后母猪存栏持续削减，今年2季度母猪存栏量削减效应慢慢闪现，3-4季度猪料较去年削减概率增年夜。水产需求因台风重创南方沿海水产养殖，估量减产概率年夜。总体来看，3季度国内卵白需求下降，豆粕供给趋于宽松名目不变。

　　截至7月25日全国年夜豆口岸库存上升至730-740万吨，处于近几年高位，7-9月份国内年夜豆进口量仍持为高位，油厂迫于年夜豆库存，加上今朝年夜豆进口成本下降，估量将维持较高水平出产，豆粕供给整体丰裕，而菜粕及DDGS供给情形好于去年同期，确保了整体卵白供给丰裕。

　　6月下旬虽然豆粕在水产方面替代了部门菜粕，增添了豆粕需求。然而持续走低了小麦/玉米比削减了豆粕需求。6月国产小麦上市，今年小麦芽麦比例虽少于去年，但因为价差，是以新麦上市后，起头陆续替代玉米。江苏今朝2-3级小麦价钱在2460元/吨，玉米价钱达到了2650-2660元/吨，广东地域玉米价钱已经上涨至2680-2700元/吨。小麦在华北南部及长江流域麦区年夜量替代玉米，江苏某年夜型养殖企业称其中年夜猪饲料小麦替代玉米比例达到80%。按照今朝国内玉米短期难呈现回调的情形，连系南方年夜麦级小麦进口情形，7-9月份全国小麦替代玉米数目有望达到800-900万吨。小麦卵白普遍在12-13%，玉米卵白集中在8.5-9%。800-900万吨小麦替代玉米削减了25-30万吨纯卵白需求，折算豆粕需求削减60-70万吨。

　　7月下旬，美豆在1100美分/磅下方运行，低价刺激了国际买家意愿，美豆曩昔两周出口发卖情形年夜幅转好。而美豆前期发展优良率处于极好状况，近期降雨偏少，本周而发布的年夜豆发展有利于小幅下降。市场资金充实操作美豆超跌、出口转好、及小幅转变天色炒作，美豆一度反弹至1120美分/磅四周。中持久来看，美豆9月月度供需陈述发布前，难呈现利好，美豆仍以弱势运行为主。