“农产闻缦憧年七八月份，都是可炒作的时刻周期，正常来说七八月份工业品的需求也不是很强。即便工业品不走弱，也不会强于农产物。”

　　“若投资者于3月初武钢公布揭晓养猪时买入1手豆粕M1209合约，卖出1手螺纹钢RB1210合约对冲并持有到此刻，保证金约7300元，利润则可达到10000元，4个月的收益率可达近140%。”一位投资者近日接管第一财经日报《财商》察访时暗示。

　　近期螺纹钢与豆粕的走势，可谓一边是海水一边是火焰。螺纹钢近日调整立异低，而豆粕的价钱却在不竭创几年新高，持仓量、成交量都打破了历史记载。这使得原本价差上千元的两个品种，近日却缩短至百元以内。

　　豆粕追上螺纹钢

　　今年3月，武钢养猪的动静颤抖一时。武汉钢铁(集团)公司总司理邓崎琳曾向媒体暗示：“眼下1吨螺纹钢的价钱概略是4700元，平均每公斤4.7元，而最廉价的猪肉每公斤已接近26元，一公斤钢材价钱抵不上四两猪肉。”

　　而螺纹钢一向缺乏炒作题材，持续向下，继续下探空间已经缩小。而且，降息等刺激经济的政策必然在中持久减轻开发商的资金压力。由此来看，豆粕市场的风险增年夜，如不美观下滑趋向一旦确立，必然跌幅跨越已经深跌依旧的螺纹钢。

　　将养猪、种菜这样的辅助财富做年夜，当成一个成长标的目的本是武钢的无奈之举。然而，之后三个月豆粕与螺纹钢的行情走势可能让武钢面临更尴尬的境地。

　　一方面，受下流消费疲软影响螺纹钢价钱呈现松动，螺纹钢RB1210合约年夜3月初的4300多元/吨，跌至现在4000元/吨以下，下跌幅度约7%。

　　年夜螺纹钢与豆粕价差走势来看（RB1210-M1209），价差在去年第三季度确认了阶段性高点1737元/吨并起头回落，今年3月价差于1000元/吨四周获得了短暂的支撑，搭建了一个小平台后再次呈现破位下跌，随后的跌势一发不成收拾，7月11日上午10点价差一度缩窄至73元/吨。

　　有投资者认为，武钢作为国企，年夜量投资养猪业，使得市场预期饲料需求增添，是钢粕价差收窄的原因之一。

　　而职业期货投资人管洪志则认为，农产物天色炒作与工业品需求疲软的共振是导致钢粕价钱收窄的首要原因，他说：“农产闻缦憧年七八月份，都是可炒作的时刻周期，正常来说七八月份工业品的需求也不是很强。即便工业品不走弱，也不会强于农产物。”

　　申银万国期货农产物剖析师高艳滨也告诉记者，豆粕等农产物受到进口年夜豆等成本撑持很是较着，今朝10月船期进口年夜豆理论到港成本已经处于4900元/吨上下，折合到豆粕，其疗揭捉榨利润的成本已经处于4100元/吨，工场为了降低未来出产的吃亏，有意力挺豆粕现货价钱，并给期货市场带来精采空气。

　　“加上近几周国内收购冻猪肉，使得生猪价钱有所企稳，而且市场预期未来生猪养殖将有恢复可能。而国际年夜豆价钱的偏强，则要归结到美国等天色炒作及资金拉动。于是，豆粕成了成本与事务主导型市场。”高艳滨说。

　　对比而言，高艳滨认为螺纹钢与经济联系加倍慎密，依旧属于经济主导型市场。在欧元区和英国、中国央行降息的政策发布之际，市场普遍对当前经济忧虑加深。而且酷夏雨季之际，房建等施工受到影响，钢铁下流需求还在深度调整之中，这也促使钢厂的库存维持偏高状况，压制了螺纹钢等市场。

　　农产物强势中期酝酿风险

　　对于中期走势，东证期货研究所有色金属剖析师马坚认为，“农强工弱”的趋向会在特定的情形中呈现，可是农产物一旦过了消费旺季，价钱就会呈现较着的回落，而螺纹钢期价也会在跌至必然的价位时，因为投契资金的介入而呈现必然的回升，是以这样的趋向只能是在一年之中的某些季节呈现，不能持久维持。

　　高艳滨认为，豆粕价钱已经含有很高的天色升水，尤其美国干旱题材的呈现，更使得豆粕脱离了其自身供需根基面影响。虽然豆粕依旧获得年夜量投契多头资金的撑持，但后续资金进入难以维系。在偏强趋向惯性运行后，缺乏资金进入和近似于美国降水等突发事务呈现时，必然造成必然水平的跌幅。

　　东兴期货剖析师张郡凌也认为，未来钢价仍是有可能反弹，如不美观美国的天色好转，农产物价钱也可能呈现回调。总体来讲，此刻是豆粕很旺而螺纹钢很惨然的双重身分，未来任何仪樾问现转变，都不会使得两者的价差连结在此刻的水平。

　　短期农产物追仍是不追？

　　对于后市操作，管洪志认为，豆粕M1301合约和M1209默示还斗劲强，虽然周三呈现了跳水，可是整体形态没有太年夜的转变，豆粕近期的调整是对前期涨幅的一个批改，如不美观有利好的经济数据呈现，短期是一个精采的建仓买点。而螺纹钢将维持小区寄震动形态，可是震动偏弱，震动区间在3900元/吨~3950元/吨，下破可能性很年夜，维持空头思绪。

　　按照马坚判定，螺纹钢的价钱仍处于下跌趋向中，一旦4000元/吨被有用击穿，则下跌的空间实侍旧双会响应放年夜；豆粕近期振幅较年夜，操作难度较年夜，不外如不美观在今朝位置获得支撑，则再度走强的几率较年夜，操作上仍是可以适量低位吸纳做多。

　　而猪肉价钱3月以来也呈现了回落。同时，上游成本却在慢慢上升。3月以来，因为生猪存栏量的攀升，饲料价钱呈现了分歧水平的上涨。其中豆粕M1209合约价钱年夜3100元/吨暴涨至3900元/吨以上，涨幅跨越25%；而玉米C1209合约则年夜2400元/吨涨至2467元/吨，涨幅相对温顺。

　　高艳滨则建议投资者，豆粕多的暌功注重止盈，而因为其仍处于惯性上涨阶段，而且没有本色性压力呈现，可以少量进行试空操作，1301合约回归至3600元以下将较为正常。而螺纹钢则可以慢慢成立中持久多单，若1301合约价钱处于3830元年内新低以下，则应被视为较为适宜的入场机缘。

　　天色炒作VS需求下滑

　　“豆粕短期放巨量，不宜追高，期待调整。螺纹钢下跌空间有限，期待明晰上涨旌旗灯号后右侧生意做多为宜。”张郡凌说。