豆油是我国三年夜食用油脂之一，阅暌冠年夜豆压榨所得。我国年夜豆进口量与产量比例接近9：1，也即我国绝年夜部门年夜豆消费是进口，此外因为国产年夜豆出油率偏低，国产年夜豆漳暌雇根基已经退出市场，是以，我国的豆油消费几乎全数来自于进口年夜豆压榨和直接进口豆油。

　　阶段性的豆油供给组成分袂是库存和进口量，可预期的供给有进口预告、年夜豆压榨量、年夜豆库存、年夜豆进口量等。

　　一、库存


　　可不雅察看到的库存数据搜罗商业库存和年夜商所仓单库存。生意所仓单库存相对偏小，是以，可以操作商业库存走势判定我国豆油库存阶段性库存现状和未来趋向。截止5月25日，年夜商所豆油注册仓单4074手，即约4万吨，较上月同期上升2%；市场统计的商业库存64万吨，较上月同期上升7%。整体库存水平处于3年来低位，库存压力较前几年下降，比来库存有年夜底部反弹的迹象。


　　二、进口

　　近年来我国豆油直接进口量是逐渐削减。最新2015年4月份进口量是5264吨，出口量9719吨，已经持续三个月出口量年夜于进口量，声名我国豆油进口量严重缩减。进出口商业年夜以前的供给酿成了耗损。

　　不外年夜豆油历年的月度均值走势，可以看出一般4、5、6月份是进口低谷，随后会逐渐上升，也即可以预期的短期6、7月份豆油的进出商业根基处于平衡状况。这种低进口的状况或许对价钱形成利多。

　　三、年夜豆压榨

　　近年来，国内年夜豆压榨财富不甚理想，因压榨年夜部门时刻是吃亏的。2015岁首至今，进口年夜豆压榨利润履历了先降后升再降的过程，截止5月中旬，各地压榨利润吃亏概略在100元/吨摆布。这种状况有持续的趋向，晦气于压榨企业的积极性，对豆油价钱形成利多。

　　截止5月25日，国内进口年夜豆口岸库存534万吨，较上月同期增添2.7%，较去年同期下降21%。声名我国进口年夜豆口岸库存已经较前几年年夜幅下降，库存压力有所缓解，不外比滥暌剐所反弹。
　　四、年夜豆库存

　　五、年夜豆进口

　　近年来我国年夜豆进口量呈现趋向性增添，不外月度进口量存在波动。最新2015年4月份年夜豆进口量530万吨，较上罹难加18%，较去年同期下降18%。可见我国年夜豆进口量年夜年度来说，增添已经不如往年，近几个月的上升主若是季节性影响。年夜下面的季节性走势图可以看出，5、6、7月份是季节性进口兴旺期，后期年夜豆进口还将增添，晦气于国内年夜豆下流产物价钱强势。

　　六、消费

　　纵不美观我国豆油历年消费，消费量是稳步上升，增添率慢慢下降，2015年已经呈现负增添，声名我国豆油消费已经触顶了，后期量的增添已经很是坚苦。这是豆油价钱近年来持续下降的首要原因。不外我国复杂的进口基数，刚性消费仍是存在，是以，豆油的整个价钱重心是有支撑的，阶段性的反弹是也可能的。

　　七、价钱季节性
　　不雅察看豆油现货价钱历年均值走势，可以发现，在七月份之前价钱是一个震动下降的走势，七月份之后是一个震动上升的趋向，这也可以看作是豆油现货的季节性走势。那么年夜这个角度来看，六、七月份是豆油的弱势期，晦气于价钱强势。

　　综合判定，六、七月份豆油继续反弹概率较年夜，低库存或是首要推手；不外持久来看只能当反弹看待。预期年夜商所豆油期货指数反弹方针位在6200元/吨。