进入1月份月以来，受到宏观面和基本面的双重压力，菜籽油(9424,-2.00,-0.02%)行情结束单边上涨格局，步入弱势震荡。后市菜籽油价格将何去何从，菜籽油价格会再度大幅下挫，又有哪些因素影响菜籽油行情？

　　CPI继续回落，存款准备金率或再度下调

　　国家统计局1月12日公布去年12月份经济数据显示，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨4.1%，工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨1.7%，12月CPI数据延续了2011年8月以来的下行格局，基本符合市场预期，物价上涨压力进一步减轻，这为货币政策向宽松方向的微调创造了条件。市场预计随着通胀阶段性回落，管理层或将控通胀的重要性调低，稳增长和调结构的重要性调高，政策作用的空间也相应增大，春节过后存款准备金率可能会再度下调，从而增加货币供应量，加强市场流动性，短期对大宗商品的价格有所提振。

　　图为全国居民消费价格涨幅走势图。(图片来源：瑞达期货)点击此处查看全部财经新闻图片

　　国际：标准普尔下调欧元区九国主权评级

　　国际主要信用评级机构标准普尔公司13日宣布下调法国等9个欧元区国家的长期信用评级，标普此次下调欧元区9国的信用评级并不出乎市场预料，市场早已看出欧债危机有进一步恶化的趋势。今年年初是欧债到期的高峰，特别是2、3月份意大利、西班牙压力比较大。目前欧洲还没有拿出一个最好的方案来阻止欧债危机的恶化，如何解决欧债危机也变得更加复杂和更加不确定。如果欧债问题再度升级将给大宗商品带来较大的冲击，投资者恐慌情绪势必重新燃起，资金撤离商品，打压价格。

　　南美大豆(4287,4.00,0.09%)产量仍有变数

　　目前南美大豆进入关键生长期，12月份以来拉尼娜现象导致的干旱给作物生长带来了一定影响，炎热的天气将会减少土壤层中的含水量，给处于生长期的大豆增添单产压力，美国农业部1月12号发布的最新月度报告数据显示，预计2011/12年度巴西大豆产量为7400万吨，较上个月的预计减少100万吨；预计2011/12年度阿根廷大豆产量为5050万吨，较上个月预计减少150万吨，报告数据下调了南美大豆产量。但1月下旬开始阿根廷和巴西主产区陆续出现大范围的降雨过程，一定程度上缓解了炎热干旱天气对于大豆生长的不利影响，改善了大豆单产潜力，未来南美大豆的产量仍有变数，产量情况取决于天气的变化情况，如果天气继续好转，南美大豆产量有望增加，对期价形成压制，如果天气再次干旱，南美大豆产量将进一步减少，支撑期价再次向上攀升。

　　菜籽油现货成交依然低迷

　　随着春节的临近，多数加工企业已经停工放假，菜油市场交投清淡，目前湖北地区市场主流四级菜油报价在9900元/吨，成交价格在9700元/吨左右，油厂为了回笼资金选择高报低走销售策略。

　　春节传统用油高峰时期也未能有效拉动菜籽油的销量，现货成交情况依然低迷，价格也大体保持稳定，未跟随期货价格的反弹而出现一定程度的上涨。预计，随着消费旺季的结束，春节过后菜油现货价格继续平稳运行，成交情况依然难以好转。

　　整体来看，春节过后菜籽油市场行情将继续维持弱势状态，欧债问题将再次对市场形成系统性压力，南美大豆产区出现降水也令天气炒作告一段落，食用油消费淡季的到来给现货市场带来冲击。因此我们相对看淡节后的菜籽油行情，预计仍以振荡为主。