周末蛋市综述

　　本周末全国蛋市止跌反弹，自国庆节之后的价格回落已经告一段落，蛋价稳中偏强。10月14日星期天，产区均价3.86元/斤，比周五涨0.07元/斤;销区均价3.99元/斤，比周五涨0.11元，再次接近4元关口。如下图所示：

　　蛋先生工作室10月14日数据

　　每年中秋国庆后，随着节日效应的消退，鸡蛋需求归于平淡，蛋价都会有不同程度的回落。今年节后，产区均价低点始终维持在3.6-3.8元/斤附近，是近年来较高的一年，这说明当前鸡蛋供应偏紧的局面并没得到有效缓解，产蛋鸡存栏量偏低。

　　4季度蛋价有望保持坚挺

　　当前蛋价存在以下有利因素，有利于年内蛋价保持坚挺：

　　1，存栏基数低，上半年补栏不充分

　　由于各个机构统计的数据差异很大，我们很难通过数据准确了解当前产蛋鸡数量和鸡龄结构，但国庆节已经过了半个月，造成节前高价的短期因素，包括：高温减产、节日效应、疫情、台风等等，都不存在了，蛋价还是易涨难跌，这只能说明当前产蛋鸡存栏量不足。

　　2，非洲猪瘟继续肆虐

　　今年养殖业头号疫情无疑是非洲猪瘟，禽流感退居次席。截止到9月底，全国共发生20起非洲猪瘟，涉及辽宁、河南、浙江、安徽、黑龙江、内蒙古、吉林等多个省份。据农业农村部消息：10月12日中国又爆发两起非洲猪瘟，分别发生于天津市蓟州区和辽宁鞍山市，非洲猪瘟首次入侵京津重地。

　　猪瘟继续肆虐，这多少会抑制猪肉消费，刺激鸡蛋需求。

　　3，通胀压力加大

　　10月7日，央行再次宣布定向降准：自2018年10月15日起，下调银行存款准备金率1个百分点。降准同样增加了货币供应量，商品市场的通胀风险不可忽视，尤其是鸡蛋等民生产品的价格有可能就此提高一个台阶。

　　为了应付当前经济困境，上半年央行放水规模已达4万亿!兜兜转转，嚷嚷了几年的“去杠杆”无果而终，又回到“加杠杆”时代。

　　2008年，央行也放水4万亿，大部分流入了房地产、矿产等投资回报率较高的行业，造成这十年来房价暴涨，产能过剩，以至于本届政府一直致力于“去杠杆”和“去产能”。但恰恰在2008年前后，蛋价正常年份的波动范围从2-4元/斤，提高至3-5元/斤，这和4万亿放水是否有关联?如下图所示：

　　今年市场通胀压力不断增大，蛋价会不会如2008一样，再次提高一个震荡平台呢?不管怎样，今年蛋价始终易涨难跌，通胀因素不可忽视。

　　4，贸易战再次升级，进口豆粕面临涨价

　　虽然豆粕涨价影响不了年内蛋价，当前价格由当前存栏量决定，但对鸡蛋期货是利多的。同时豆粕涨价降低了养殖户补栏热情，有利于来年蛋价。

　　年内蛋价的风险

　　当前无论是鸡蛋供应量，还是市场大环境对蛋价都极为有利，年内价格有望保持坚挺，但也不能完全忽视风险：

　　1，养殖户有囤货倾向

　　由于今年夏天蛋价之高仅此于2014年，这让养殖户心里期望过高，节后的回调幅度相对往年不算大，但很多养殖户还是接受不了，现在气温下降，具备囤货的条件。据笔者了解，目前部分产区有集体囤货的迹象，这将是年内蛋价最大的风险!

　　各种人为因素经常干扰市场的正常运行，其中以随意囤货对价格冲击最大!如果囤货现象扩大，将严重制约蛋价的反弹，最终受害的是养殖户自己。价格一定要反映真实的供需，如果人为藏着掖着，最终会被市场报复。

　　亏本时囤货还可以理解，有利润时囤货是种自私、短视的行为，最终害自己，害同行，害消费者!天作孽犹可恕，自作孽不可活，切记!

　　2，不能排除下月蛋价走低的风险

　　11-12月上旬，上半年育雏的产能将充分释放，老鸡则会选择年底备货结束后淘汰，而消费又处于下半低谷，届时蛋价将面临4季度最大的风险。正如笔者之前的分析，虽然当前存基数低，但4季度存栏量将缓慢增长，只是增长速度有多快，是否会打破供需平衡，无法准确预测。

　　从这几天市场情况看，笔者对下月蛋价相对乐观，除非产区囤货量过大，否则只要下月能守住3.5-3.8元/斤，随着年底消费回升，蛋价有望再次走强。

　　下周鸡蛋期货行情分析

　　节后1901连续冲高，算上节前已经是“9连阳”，技术面明显呈多头趋势。上周五，01未能创新高，但也没有回调，日线依然收阳，收盘价比周四高11个点。周末两天蛋价偏强，如果明天北京市场继续反弹，01合约高开概率较大。

　　如上文所述，如果下月蛋价能守住3.5-3.8元/斤的价格，年底重上4元，甚至更高就是大概率，因此1901就还有上冲空间。无论技术面和基本面，01当前都应当以多头趋势对待。

　　但仅就短期技术面而言，01确实存在回调风险，已经“9连阳”了，高位追多风险极大!建议投资者耐心等待回调(至少5日均线4100附近)，再入场做多，没有充分的回调，宁可放弃。而还持有空单的投资者，一旦回调，要及时出掉前期空单。(个人观点，仅供参考)