中国乳品行业也正式进入“后蒙牛”时代。

　7月14日，香港联交所披露，中粮集团斥资近36亿港元在7月11日以每股平均作价25.265港元，购入蒙牛乳业(2319.HK)1.42亿股，较蒙牛当日的收市价26.7港元折让5.4%。中粮完成增持后，在蒙牛中持有股权比例上升了8.12个百分点，至28.04%。

　　中粮此次增持，不仅进一步稳固了其作为蒙牛乳业单一股东的地位，市场人士认为，更重要的是蒙牛彻底褪去了民营企业的外衣，穿上了“黄马褂”，中国乳业也由此开始了寡头竞争的新格局。

　　变局

　　2004年蒙牛在香港上市时，金牛公司和银牛公司代表创始人和众多员工持有蒙牛约49.4%股权。上市后，金牛和银牛两家公司曾多次减持手中的股份。

　　直到2009年，中粮联手私募股权投资基金厚朴以每股17.6元人民币的价格投资61.1776亿港元收购蒙牛20%的股权。此次交易完成后，以牛根生等为首的蒙牛创业者所持有股权，全部合在一起，共计仍有15.18%。

　　而中粮集团则以20%的持股比例成为蒙牛的第一大股东。此后，中粮集团曾在公开场合表示有意提高在蒙牛乳业的持股比例，2011年7月11日，中粮集团再次购入蒙牛乳业1.42亿股，由于交易是以场外私下直接交易形式进行，因此联交所未披露卖家身份，但巧合的是，据蒙牛乳业2010年年报显示，银牛、金牛及牛根生等创始股东的一致行动方共持有公司约为1.4亿股。

　　德意志银行近日发表报告，指出本次售股方可能是金牛、银牛以及恒鑫信托，而不是机构投资者。

　　这也就是说，牛根生这位蒙牛乳业元老级创始人在今年6月10日卸任董事会主席之后再次出让全部股权，“全身”退出蒙牛乳业。

　　为何这时退出？

　　2008年三聚氰胺事件让蒙牛牛奶下架，股价暴跌，现金流危机，可能被外资恶意收购，种种不利一起来袭，然而在前所未有的危机中，蒙牛乳业在牛根生的手中起死回生。如今时过境迁，危机已经过去，牛根生却选择了退出，这给人们留下了太多难解的疑惑。

　　除了早年间牛根生言之凿凿的要专心去做慈善事业的计划外，至今没有向外界流露出任何一点关于退出蒙牛的蛛丝马迹。中粮集团董事长宁高宁在接受记者采访的时候说：“蒙牛肯定不是因为缺钱，和老牛谈这个方案的时候蒙牛的账上有35个亿。”宁高宁的话让牛根生退出后的去向更加扑朔迷离。

　　但是，宁高宁却明确表达了中粮集团进军乳业的决心。2009年至今，包括中粮董事长宁高宁、总裁于旭波、战略部总监马建平、财务部总监马王军等多名中粮大员在内，先后前往蒙牛乳业出任高管。2011年6月10日，中粮集团董事长宁高宁又亲自从牛根生手里接过了蒙牛乳业董事会主席的权杖，在经营管理上逐步增强控制力度。

　　中粮的强势也让蒙牛这个草莽中成长起来的民营企业着实体会了“黄马褂”加身做国企的甜头。以前，国企的伊利凭借着“政府牌”走天下，先后成为了2008年奥运会以及2010年世博会的独家乳制品赞助商。三聚氰胺事件后，伊利率先走出困境，其政府优势凸显。

　　2008年9月，三聚氰胺事件中蒙牛H股一天狂跌逾60%。而今年4月22日榆林市榆阳区鱼河中心小学277名学生食物中毒事件，蒙牛卷进其中，但其股票在恢复交易后仅下跌了3%。

　　这一反差很好地说明了蒙牛乳业受央企羽翼庇护下的好处。有分析人士这样说。

　　国务院发展研究中心企业研究所副所长张文魁在接受本报电话采访时说：“蒙牛的事情，一个是愿意卖，一个是愿意买，也不存在谁强迫谁，谁侵占谁的产权。所以从这个事情上说，进退都不是重点，重点在于民企有没有公平竞争的环境。”

　　寡头竞争

　　蒙牛乳业摇身一变成为国企后，当今中国乳业四巨头蒙牛、伊利、光明、三元就都有了国资的背景，中国乳品行业也进入了寡头竞争的新格局。

　　行业龙头的交椅一直是蒙牛和伊利轮流坐。2010年中报，伊利以营收146.93亿元先拔头筹，蒙牛紧随其后实现营业收入144.34亿元。而2010年年报时，伊利实现主营收入296.64亿元，蒙牛则以302.65亿元超过伊利，连续四年稳坐头把交椅。

　　蒙牛和伊利这对中国乳品行业的双子星，业绩始终没有相差太悬殊。但业内人士分析认为，中粮集团入主蒙牛以后，蒙牛虽然有了国企的这块护身符，与伊利站在了同一起跑线上，但谁能最后成为行业的领跑者尚不能断定，毕竟，目前看，两家各有优势。

　　蒙牛乳业背靠的中粮集团，其掌门人宁高宁被誉为“红色摩根”，深谙用金融资本整合产业资本的路数，而且央企的背景也显然财大气粗，但并不意味着有了这些优势就能君临天下。2011年，当蒙牛乳业遭遇学生奶中毒门、屯河白糖套保巨亏，两家控股公司都传出负面消息，给拥有7家上市公司的千亿级企业航母中粮集团一记警醒，企业并购后的整合显然中粮还没有做好充分的准备。

　　搞贸易、玩资本和做产业在经营思路上还是有很大的差别，在产业经营中，被收购企业往往是“老师”。如何管理好“买来的孩子”？如何有效地进行内部和外部的资源整合？这是中粮无法回避的问题。

　　而相对于中粮集团进入乳品行业的隔行如隔山来说，伊利集团占有了先天的优势，但是目前来看，伊利有银行负债31亿元，账面现金34亿元，整体负债率72%，而蒙牛乳业和光明乳业(600597.SH)的负债率分别为41%和56%。过重的债务负担是伊利必须要面对的问题。

　　除此之外，两大巨头还不得不时刻提防，一个隐形的势力正潜伏在乳品行业外围，伺机进入绞杀。

　　东方艾格乳业分析师陈连芳认为，现代牧业应该是牛根生的下一个主战场。据悉，现代牧业成立于2005年9月，该公司绝大部分股东是由蒙牛集团中层以上管理人员组成。

　　资深乳业专家王丁棉在接受记者采访时也表示，从现代牧业的发展进程中不难看出蒙牛的影子，其创立、融资到资本运作都与蒙牛如出一辙，而且其与牛根生也存在着千丝万缕的关系。

　　按照现代牧业与蒙牛签署战略合作合同，规定优先为蒙牛提供90%的奶源。但如果合作期限到了，不排除现代牧业解除合同的可能。现代牧业完全可以利用自己的奶源进行加工，发展独立经营。届时，乳业江湖可能再起风波。

　　谁又将是下一个乳品行业的领跑者仍旧充满了变数。