一、走势回首回头回忆及市场数据

日胶在我国春节时代率先年夜跌，沪胶节后首盖氚掺日延续节前调整趋向，以及跟年夜日本市场，跌幅达到1.89%，尔后在外围市场一向利空的空气下，继续拓展调整空间，其中在跌破25500短线支撑位后，多头心理较为焦炙，多空均呈现必然水平减持，价钱最低下探至24725点。

日胶同样奉求了日元影响，以下跌为主，一周跌幅为10.02%，沪胶仅为6.31%，折合为美元报价，沪、日价差再度走高至802美元，斗劲走高至84.26，均显示出当前阶段，沪胶强于日胶。

本周沪胶空持仓继续增添，由上周五的-9050手增添至-13744手，增幅为51.87%。

本周沪胶成交量略微增添6.54%，持仓较节前增添12.66%，但周五跟着价钱下跌有所企稳后，持仓和成交较前几日均有下降，显示出价钱年夜幅下挫后，市场对后期走势存在不合，以及止盈止损盘增添。

本周动静面关头词：英国评级下调、美联储终止QE3论调、国五条、G20等

二、根基面

1.供给：. 泰国农业部副部长周二暗示，泰国政府将遏制继续执行其橡胶采办机制，因橡胶价钱已经反弹，现行打算将于3月末到期。点评：无影响。

印尼橡胶打点委员会主席参谋Suharto Honggokusumo近日暗示，印度尼西亚南苏门答腊省今年橡胶产量料削减18万吨，因尽管洪水已经猬缩，但数月来农户将无法割胶。点评：不美观望，印尼2012年产近330万吨橡胶，18万吨似有磕张，对市场短期影响不年夜，不美观望。

2.需求：2013年我国汽车市场总需求约为2080万辆，这个市场需求等于是中国汽车总销量减去出口量加长进口量。估量2013年乘用车销量为1680万辆，增速8.5%。商用车市场展望。首先载货车销量约为330万辆，增速为1%，略有增添。点评，商用车恢复预期太差，对于橡胶的新增需求有限，笔者曾经做过一各测算，按照极限最好预期，乘用车与商用车2013年均增添10%，新增用胶也不外在30万吨摆布，而1月数据概况似乎亮丽，剔除去年1月春节身分，则重卡同比增速约为-23.3%，可见重卡市场虽然在去年8月触底，恢复之路依旧坎坷，原配胎市场需求仍较为疲软。

1月份欧盟27国乘用车注册量（以下简称“销量”）同比下跌8.7%，加上欧洲自由商业联盟EFTA则同比下跌8.5%。点评：欧洲的清醒预期依旧很弱。

3.轮胎厂开工情形：全钢胎工场在正月初七事后陆续进入恢复阶段，正月十五根基可恢复至节前开工水平，厂家库存高位，国内市场估量3月份订单市场加年夜，但因为终端企业尚未完全恢复，物流等尚未正式启动，今朝国内市场订单量不高。半钢胎：半钢胎工场节后恢复开工，库存发卖，出口订单为主。

      2. 国内市场人平易近币报价: 华东市场：国营云南全乳胶在24800-25000元摆布，海南全乳胶市场报价在24800-25000元摆布；标二22600-23000元，越南3L 22800-22900元（13票）；山东市场：云南全乳胶在25700元摆布，泰三在24600元（17票），3L在23500元（17票）成交清淡，跌幅在4%摆布。

4.库存：听闻，年后保税区橡胶库存约为34万吨，而且3月份入库打算仍不少。1月份国内天胶进口又创出新高，同比环比分袂增添85.3%、18.3%，即使剔除去年1月春节假期身分，同比增幅仍高达25%，进口持续增添，需求恢复慢于供给，估量库存将继续推高。生意所库存继续增添2401吨至102416吨。仓单增添1490至50340吨。

三、现货报价

     1. 美金胶及原料：泰国产区年夜北向南起头逐渐进入停割期，合艾市场原料报见识幅在4.4%，周五uss报81.09泰铢。美金胶进口船货cif报方面，烟片跌幅最年夜，在6.75%，周五报3110美元，泰国和马来西亚标胶跌幅为5%至3030美元，印尼标胶跌幅为3.9%至2970美元。保税区进口胶报价亦跟年夜船货报价下跌，烟片跌6.5%至3120美元，泰、马标胶及复合胶跌幅为4.6%至3020美元，印标跌5.9%至2950美元，市场抉择信念不足，成交有限。

2.节前我们已经提醒出调整风险，节后指出26200、25300、24500三个空头方针，在本周主力合约最低至24725，距离方针位一步之遥，今朝手艺上看，因为跌势过激，空头可在25000以下减仓，下周沪胶有望反弹，压力位不美观望25800、26400，如不美观跌势在24700企稳，沪胶接下来走势应是冲高回落，震动为主，新高不再期盼，尔后期下跌中可等候新低。

      3. 合成胶：本周合成胶收到原料丁二烯和苯乙烯走强带动，顺丁出厂价上调200至17800元，市场报价先走高尔后在需求欠安下走低，周五报17800-18100，较周初跌300元摆布；丁苯胶（松喷香1502）出厂价上调300元至17300元，周五市场价17300-17600元，较周初跌300元。

      本周丁二烯出厂价上调500元至14800元，苯乙烯出厂价上调200元至12500元。合成胶需求低迷，供给充沛是限制其价钱反弹的最年夜身分，估量一段时刻内继续连结弱势。

本周宏不美观面利空动静较多，利多方面，只有德国2月商业抉择信念指数攀升，而美国1月新屋开工、申领失踪业布施金人数、美联储终止QE3论调以及欧洲方面，英国PMI、欧元区增添率预期、英国评级下调等等，均纺暌钩出欧美市场在年后利空频发，调整周期到来。其次美元反弹，日元升值脚步受阻，原油年夜跌，均是沪胶市排场临的重年夜利空指引。

五、生意提醒

1. 宏不美观膳缦憷国接下来要面临调高债务上限(推迟5月19日)、税收法案到期问题、联邦政府2013财年下半年预算问题，市场整体面临考验。不外在本周五股市已经呈现反弹，估量会给国内市场带来反弹动力，但不能创出新高，不会改变重心服体下移的趋向。

四、宏不美观

3.操作建议：25000以下逢低减持空单，若价钱如预期反弹，则阶梯式减持，中线思绪连结逢高卖，抢反弹时刻不宜过久；若未呈现反弹或者反弹力度较小，可不必年夜量减持，跟年夜每日走势我们再做出适量策略调整。