--昨日晚间，欧洲方面继续毫无新意地传出坏消息，意大利中左翼联盟在与五星运动派的接触失败之后，对于组阁兴趣寡淡，导致市场担忧意大利将不得不重新进行选举，引发公债收益率上升，导致市场小幅动荡。意大利中左翼政党联盟领袖，民主党领导人贝尔萨尼当地时间27日表示，他不会尝试组成联合政府，在当前环境下，只有“蠢极”的人才会希望进行政府管理。上周五晚些时候，在2月底的大选中取得领先优势，但却无法获得足够议席单独组阁的意大利左翼政党联盟开始进行新一轮的组阁斡旋，不过组阁进程很不顺利。

    而今天中国方面A股市场受到银行业新规和总理关于利率市场化言论的影响出现较大跌幅，引发天胶空头趁机打压天胶价格，天胶在库存高企、下游采购寡淡的背景下，一路下行，多头既无招架之功更无还手之力。

    国内沪胶方面，今日天胶开盘后便缓慢震荡走低，盘中几乎没有像样的反弹，最终低位报收。最终，ru1309收于22100元/吨，比昨日收盘价跌2.39%；沪胶指数持仓19.9万手，成交41.7万手，增仓17306手。

    现货方面，上海地区天胶报价窄幅整理，市场询盘气氛平淡，实际成交商谈为主。目前报价如下：海南国营全乳胶22500元/吨左右；云南国营标二报20100元/吨左右；泰国3#烟片17税报22200-22300元/吨；越南3L胶13税报21300元/吨，17税报21700元/吨。

    从持仓结构看，今日天胶多空主力均大幅加仓，主空占优，多空主力对峙情况加剧，后市若持续下去，可能将导致一定的市场大幅波动。从中期看，维持之前判断，在东南亚天胶丰产、国内4月份马上面临开割季节的背景下，天胶易跌难涨。而且在下游需求没有明显改变、中国宏观调控、美国债务危机、欧洲债券和政治危机明确之前，天胶只能走出“跌2回1”的格局，却难以形成价格上攻的趋势。

    操作上，目前趋势暂不明朗，建议投资者近期以观望为主，切忌急于入场追涨杀跌。

    (良运期货王伟民)