美东时间上午8点30分，美国商务部公布的最新数据显示，美国2012年12月份的耐用品订单大幅上升了4.6%，远超经济学家的预期。上午10点，美国房地产经纪商协会(NAR)周一公布数据显示，受到低库存的影响，2012年12月的成屋签销数量有4.3%的环比下降，当月的成屋签销指数值是101.7点。这两个数据可谓是喜忧参半。同时，欧洲方面，希腊中央银行周一发布的一份数据显示，在2012年12月，希腊企业和住户的银行存款水平实现增长，从前一个月的1558.9亿美元增长至1613.6亿欧元，增幅达3.5%，创出过去四年以来的单月增幅，并且连续四个月保持攀升的态势。欧美经济走强的预期从宏观面来看，是利多天胶长期走势的。

    行业方面，近日从中国进口汽车贸易中心获悉，由于上牌量增速放缓，库存压力增加，去年第四季度中国汽车进口量同比减少25%，全年海关进口汽车109.1万辆，同比仅增长8.8%。这主要是由于前三季度高估国内需求，导致累计进口87.3万辆，同比增长22.6%，库存高企的市场形势使得主要进口车企都在第四季度主动调低进口量。预计2013年进口车市场需求增幅将继续回落，全年增长10%左右。

    而从中国汽车流通协会发布的2012年12月“汽车经销商库存调查结果”也可以看出，去年12月经销商综合库存系数为0.97，比11月的1.33显著下降，这是经销商库存系数连续两个月出现下降。库存系数的连续下滑主要是由于汽车厂商调低当月产销目标。预计库存系数在1月份和2月份会持续走低，主要是由于大多数汽车厂商意识到依靠终端价格战、给经销商拼命压库存的做法不管用了，因此车辆产销都将进入缓慢增长的时代。

    橡胶 方面，今日东京工业品期货交易所的天胶期货震荡走势较为明显。开盘后缓慢小幅震荡攀升，但在上午11：00后又逐步回落，回吐涨幅，下午13:00又缓慢震荡回升。截至北京时间14:30，日胶指数报收306.3日元/千克，比前一交易日同时段下跌1.2日元/千克。

    国内沪胶方面，震荡攀升的走势较为明显，走势明显强于日胶。早盘沪胶开盘便小幅拉升，而后在下午盘中再度拉起，尾盘收高。最终，沪胶主力合约ru1305收于25955元/吨，比昨日收盘价涨1.41%；沪胶指数增仓2320手，成交28.3万手，持仓17.2万手。

    现货市场，天胶报价坚挺，临近春节放假，部分商家封盘停售，市场询盘气氛平淡。具体各地报价如下： [上海]：云南国营标二报22500元/吨,广垦牌海南国营全乳胶报24500元/吨；马标20#复合报价22600元/吨;越南3L胶17税报23400-23500元/吨，大厂13税报23000元/吨；零星泰国3#大厂烟片17税报25100-25300元/吨。[山东]：云南国营全乳胶报价25300元/吨左右，云南国营标二报价22500元/吨左右；越南3L不含税报价22000-22200元/吨；听闻泰国3#烟片不含税报价23500元/吨左右。[云南]：民营全乳胶报价24000-24100元/吨，民营标二报价21800元/吨，民营SCR5#报22400元/吨。

    从持仓结构上看，今日主多增仓首次超过主空，多空的持仓集中度差距缩小。今日沪胶缩量小幅上扬，表明经过前期的价格回落，多头已经在25500一线找到了新的多空平衡点，因而借助利好，出现了今日的上行反弹。正如昨日所言，胶价可能在26000上方压力较大，但同样下行空间也已经在主要经济体的汽车业回暖、整体胶价处于低位水平的背景下被封闭。

    综合来看，目前在现货平淡的背景下，决定沪胶短期走势的将是宏观方面的题材。操作上，延续之前建议，建议趋势交易者规避震荡行情，待方向明朗后再度入市操作。

    (良运期货 王伟民)