--隔夜外盘，由于糖价逼近20美分/磅一线后产糖商在高位抛售，加上技术走势和基本面均不利，本周三ICE糖市原糖期货价格继续小幅下跌，与此同时，伦敦糖市白糖期货价格也小幅下跌。当日1303期约糖价下跌26个点，收于19.64美分/磅，周二盘中糖价一度攀升至10月23日以来20.03美分/磅的最高点，11月9日糖价一度下滑至2010年8月份以来18.66美分/磅的最低点。

    国际市场，泰国---12/13榨季通常于11月份拉开帷幕，到12月中旬，约有90%的糖厂将开榨。季风降雨分布不均预计今年甘蔗单产将下降，糖产量或降至950-970万吨。不过，泰国减产的影响可能因巴西的增产而减弱。巴西---目前巴西榨季生产进程还算顺利，产量预估维持上调，巴西糖业协会于11月8日发布报告称，10月下半月巴西中南部糖产量同比大增73%至256万吨。全球糖市基本面没有根本改善的迹象。

    国内市场，近期糖市行业基本面比较纠结，一方面新糖没有批量上市，产销区糖源有限；且收储预期为糖价注入上涨动能。另一方面则是来年全球产量的激增对糖市带来的压力。阶段性的利好成为影响近期糖价走势的主因，而趋势性的压力暂时遭到压制。糖协向发改委建议收储价格在6000-6200元/吨区间，而目前现货报价已经回归收储价格预期，那么后期随着新糖的上市量增加，现货价格向上动能已经还是衰退，涨已经没有空间，就看购销是否积极来判断糖价能否在收储价附近持稳，反之则回落的概率较大。

    现货报价，11月21日，主产区报价基本持稳，各地成交一般。具体情况如下： 柳州：中间商新糖报价6020-6040元/吨；南宁：中间商新糖报价6200元/吨，制糖集团南宁站台报价6150元/吨；云南：昆明中间商报价6050元/吨；乌鲁木齐：优级白砂糖中间商报价5580-5620元/吨。

    行情分析，随着开榨进度的推进，市场现货价格的主动推涨动能将弱化，之后关注糖价能否稳住，而这主要取决于市场对新糖的购销积极性。近日资金连续向05合约攒仓，盘口矛盾分歧较大关注持仓变动。郑糖01回档支撑5520-5500，多头阵地5470；05合约压力5380看表现。

    操作上，1301合约多单可继续持有，下方支撑5500；05合约两次空单试仓位置，一是目前的5380，若压力不能维持等待5500附近。