内盘行情：10月25日，白糖1301微涨0.04%。

    周四郑糖1301合约高开后下挫并沿5361一线震荡，全天窄幅波动，尾盘收于5368点，收涨2点。

    外盘行情：10月25日美股收高0.2%。ICE白糖1103收跌0.76%。

    外围市场周四经济数据：美国上周初请失业金人数36.9万符合市场预期；美国9月耐用品订单上涨9.9%好于预期；美9月二手房签销增0.3%逊于预期，但显示住房市场持续改善。受此影响，周四美股小幅收涨。外糖却因近期巴西收割及生产加速而小幅收跌。

    二、国际国内供需信息

    国际供需信息 巴西甘蔗行业协会称，巴西中南部地区10月上半月糖产量较9月下半月和去年同期均有所增长。Unica表示，截至10月15日的两周内糖厂共产糖279万吨，高于9月下半月的220万吨以及去年同期的178万吨。目前中南部大部分地区有降雨，甘蔗收割进度放缓，且Unica预计降雨将持续至本月底。

    俄罗斯食糖工业协会称，截至10月22日，俄罗斯从国内收获的甜菜中生产精炼糖223.5万吨，较去年同期的221.8万吨增加0.8%。

    国内现货方面： 本周五广西中粮屯河(600737,股吧)北海华劲糖业有限公司有望率先开榨，成为12/13榨季广西第一家开榨的糖厂，从而正式拉开广西12/13榨季制糖期生产的序幕。而在11/12榨季，中粮屯河北海华劲糖业同样也是广西第一家开榨的糖厂，当时开榨的时间为10月25日。

    2012年1-9月我国进口食糖301.1万吨、同比增长80.4%，进口额18.2亿美元、同比增长56.8%。

    2012年10月25日广西主产区的白糖现货价格为5850-5890元/吨，华北、东北地区的报价为5780-6300元/吨，华东、华中地区的报价为6100-6450元/吨，华南地区的报价为6000-6200元/吨，西部地区的报价为5600-6160元/吨。国内白糖现货价格主产区及部分销区小幅下跌，个别销区小幅上涨，成交一般。

    三、观点及操盘建议

    外围市场周四经济数据：美国上周初请失业金人数36.9万符合市场预期；美国9月耐用品订单上涨9.9%好于预期；美9月二手房签销增0.3%逊于预期，但显示住房市场持续改善。受此影响，周四美股小幅收涨。外糖却因近期巴西收割及生产加速而小幅收跌。国内白糖现货价格主产区及部分销区小幅下跌，个别销区小幅上涨，成交一般。近一周来郑糖走势波澜不惊，窄幅震荡，市场在11月初糖会前持谨慎态度，预期郑糖短期内维持震荡格局。短线可在5300-5400区间高抛低吸，破区间止损。中线观望。