现货市场

    11月28日，上海地区天胶报价大多继续走低，少数国营全乳胶新胶报价暂稳。贸易商报价混乱，操盘积极性不高。海南国营全乳胶新胶报价23800元/吨，旧胶报价23200元/吨。

    丁苯橡胶：上海地区乳聚丁苯橡胶市场价格窄幅调整，少量齐鲁1502报价在16500元/吨，吉化1502报价在16300元/吨，齐鲁1712报价在14700元/吨，实盘成交商谈确定。市场货源不多，成交气氛清淡。顺丁橡胶：上海地区高顺顺丁橡胶市场货源稀少，高桥顺丁报价在17900元/吨，少量蓝德顺丁报17300元/吨，实盘成交商谈确定。月底市场交投气氛清淡，商家操盘积极性不高，观望销售公司价格政策。

    基本面

    越南国家统计局周二公布的出口预估数据显示，该国11月橡胶出口量环比减少1.0%至95,000吨，较上年同期出口量则大幅减少24.6%。数据还显示，11月该国橡胶出口总额增加至2.60亿美元，高于10月的2.59亿美元。越南国家统计局还将该国10月橡胶出口量预估下修至96,000吨，此前的预估值为100,000 吨。1-11月，越南出口橡胶910,000吨，总值25.65亿美元，分别较上年同期增加29.0%和下滑11.5%。

    后市展望

    尽管随着近两日的下跌，沪胶期价部分修复了其与天胶现货和合成胶价的差价，再者烟片胶价与期货价格的缩窄，也将让贸易商交割烟片胶的意愿变小，这或限制沪胶短期大幅下挫的动能。但纵观产业链，下游需求疲软依然且供给宽松并未得到改善，宏观面亦未有足够的理由支撑胶价，所以我们认为短期沪胶期价难有再度大幅上涨的理由，弱势格局或将延续。操作上，高位空单继续持有，下方关注23500元/吨支撑，谨慎的投资者可部分平仓，避免该点位的技术性反弹需求。