指数周评：籽棉收购进入尾期 企业陆续停收

　　一、市场综述：

　　2013/14年度棉花临时收储工作进入最后一个月，企业的收购工作也开始收尾，陆续有企业停收，收储周成交量也有所减少。由于有关直补、抛储和配额的政策仍未有落实，各种传闻不断，企业心态依然忐忑。纺织市场，国内纱线价格小幅下调，进口纱受市场对政策调整的预期影响，下跌幅度较大。国际市场受美棉出口数据利好影响，期现上涨，市场采购意愿下降。上周中国棉花价格指数维持小幅上行趋势，CC Index 3128B周均价19469元/吨，较前一周上涨6元。

　　　二、市场动态：

　　1、储备棉投放成交比例提高

　　上周储备棉投放成交比例有所提高，每日成交比例维持在41%-42%。截止到3月7日，储备棉投放累计上市总量176.07万吨，累计成交总量64.58万吨，成交比例36.68%。其中，国产棉累计上市169.17万吨，累计成交57.76万吨，成交比例34.14%。

　　2、收储周成交量减少

　　收储进入最后一个月，随着收购进入尾声，收储成交量也开始下降，上周收储周成交量113360吨，较前一周减少19120吨，周成交比例23.9%，较前一周降低3.5%。截至3月7日收储累计成交6056100吨，新疆累计成交3971980吨，内地累计成交2084120吨。

　　3、籽棉收购进入尾期 企业陆续停收

　　随着籽棉资源逐步见底，棉企收购工作陆续停止，目前仍在坚持收购的企业大多计划到3月中旬停收，鲜有能坚持收购到收储结束的企业。一方面，由于籽棉收购量下降，企业担心后期加工量凑不够一个整合同，因此在完成一个整合同的加工后随即停止收购。另一方面，后期皮棉的马克隆值越来越低，不符合交储条件要求的皮棉数量增多，入库检验对此检验比较严格，部分棉企因此造成了退储，因此提前停止籽棉收购工作。再者，一些企业实际清库发现，后期的籽棉衣分亏损率往往在0.5%-1.0%，加工交储没有了利润空间，稍有不慎还将亏损，因此提前结束收购保住原有利润。

　　4、政策传言持续发酵 郑商所发风险提示函

　　近期企业关心新一轮储备棉投放和配额相关政策尚未落实，市场上的各种传言越演越烈，甚至造成期货市场操作风险加大，为此，3月5日郑州商品交易所给会员单位发出风险提示函，请各会员单位及时提醒投资者增强风险意识，合规进行操作，有效防范风险。

　　同时传言还使得外棉港口现货价格出现下降，手中有存货的贸易商如坐针毡。

　　当周传言主要围绕抛储、配额和直补展开。关于抛储和配额的传言，最多的版本是抛储降价到17250元/吨，并按照4：1的比例搭配配额，也有传言称将一步到位降价到16000元/吨，不搭配配额。据悉，有关部门还未对抛储和配额方案确定，各种传言版本均未经官方证实。关于直补，有传言称将按照380元/亩进行补贴，但新疆发改委证实该传言为假消息，2014年新疆目标价格试点方案还未确定，相关部门正在研究，春播前有望出台原则性方案。

　　5、国内纱线价格小跌 进口纱价格大降

　　上周国内市场纱线价格小幅下跌，成交量有限。根据中国棉花信息网价格指数显示，OEC10支纱价格下跌了20元，普梳32支纱价格下跌5元，精梳40支纱下跌15元。从市场成交情况来看，纯棉普梳32支纱线相对较好于气流纺纱和精梳纱，无论是否降价促销，市场都是一片寂静，故市场价格大部分时间处于僵持阶段。据了解，企业开工不足，因缺乏足够数量订单和熟练工，大企业开工在八成以上，小企业开工有的低至五成。从化纤纱来看，市场行情难以止跌回升，受上游原料价格下跌拖累，纱价持续下跌，同时下跌的趋势又加重了下游客户的观望心态，很多业内人士表示，化纤原料生产产能过剩带来的影响，行业也需要一定时间去消化、吸收。

　　进口棉纱价格指数显示，价格大幅下降。一方面与国内有关棉花调整政策日期逐渐接近，市场预期国内棉价下跌，与国际价差收窄，造成市场整体对进口纱线需求下降。从展会了解参展企业以询价为主，既定订单很少;另一方面来看，进口棉纱价格与国内差距缩小，价格优势并不突出，另外主要进口国印度国内因通货膨胀预期消费下跌，都促使纱线价格下行。

　　3月3日，第20届intertextile春夏面料展在上海世博展览馆举行。本届展会有来自23个国家和地区的1400多加参展商携新产品参展。国内参展商组团参展现象更加明显，盛泽、绍兴、湖州、海宁等地区都抱团展示产品，一个100平米左右的展台里面往往汇集了10多家的产品，小空间里面展示了大商品。国内参展商依然以差别化纤维、功能性纤维以及高性能纤维和新型纺纱方式为主打。除此之外，再生材料也是一大亮点。进口棉纱成交较少，印度报价较高，未见大幅降价，巴基斯坦的报价较低，出货意愿较强烈。会上普梳32S的价格大部分报在3.2—3.25美元/千克左右。就成交情况，在展会上有成交，但是很少，而且成交的多是之前的老客户。大多观望，许多商家表示来参加展会主要是会见老客户，开发新客户，买货意愿不大。

　　6、美棉出口数据利好 期现价格上扬

　　上周ICE期棉及现货市场价格均大幅上涨，市场采购意愿明显降低;2.21-2.27一周美国净签约出口本年度陆地棉36174吨，装运82509吨，为本年度最高值;印度棉价上涨，纺企采购清淡，出口量近170万吨，80%已装运;巴基斯坦棉市持续萧条，采购基本停滞;埃及累计签约出口长绒棉22640吨 同比仍减47%。

　　截至上周，全国棉花保税棉港口库存大约为23万吨，其中印度棉占据了大半边天，其余为少量的美国、巴西、中亚、非洲、澳棉和其他等地棉花，大多数保税棉花库存集中在了青岛港。上周后期开始，国内外期货市场整体呈现下跌状态，外棉价格下滑，港口棉花价格下跌了200-300元不等。

　　由于期货下跌，个别做套保的贸易商在期货上有盈利，这部分贸易商低价抛售手中港口现货，前一周抛售的印度棉人民币价格约在17800元/吨，这让当时报价在18000元以上的贸易商措手不及。在这轮降价前，已通关印度棉价格约在18100-18400元不等，在压力下，上周末期一般品质的印度棉价格下滑到17800-18000元/吨，质量稍好的品质报价在18100元/吨左右。