指数周评：籽棉资源日渐减少 皮棉现货成交略增

　　上周(11.4-11.8)棉花现货成交略有增加，大多为内地一些短期有补库需求的棉纺企业新疆询价、采购，主要针对不符合交储条件的皮棉，采购量大多以10-15天的需求量为主。上周中国棉花价格指数(3128B)周均价19720元/吨，较前一周上涨53元。上周各地棉区有不少地方基本采摘完毕，收购也接近尾声，一些轧花厂因后期棉花质量下滑、资金压力大、交储回款速度慢等多方面因素影响，计划11月底前停止收购。 国际方面，在库存上升供应过剩等利空因素和美棉出口签约出口利好因素交织影响下，上周ICE期棉走势震荡，市场成交活跃。

　　1、多地采摘基本结束 现货成交略有增加

　　随着收购持续进行，各棉区籽棉资源逐步减少，湖北、陕西、山西及河北部分地区棉花采摘基本结束，尚未结束采摘的地区采摘进度也基本超过九成一些棉农前期囤积的棉花也开始交售。

　　由于新一轮储备棉投放政策迟迟不见落实，不少有短期补库需求的棉纺厂不得不采购现货，如河北衡水地区现货市场一改往日近乎“零成交”的局面，终现少量成交，其中新疆棉成交状况好于地产棉。同时江浙、四川、河南、山东等地的一些用棉、涉棉企业到南疆哈密、库尔勒、喀什、阿克苏等地轧花询价、采购，主要针对不符合交储条件的皮棉，采购量大多在10-15天的使用量。但由于籽棉收购价偏高造成皮棉成本过高，再加上对后期国家收储标准放松的预期较强，轧花厂低价甩现货的情况并不多见，白棉二级和白棉三级交储有400元/吨的差价，但现货成交仅有200-250元/吨的价差。

　　随着气温逐步下降，棉农交售的霜黄棉、僵瓣棉比例有所上升，一些轧花厂从交储品级、马值及其它内在指标要求角度考虑，计划提前结束收购。也有企业因收购资金紧张，交储回款缓慢的原因而提前停止收购。

　　2、收储成交进度仍不及去年 南疆交储依然困难

　　截至11月15日，2013年度棉花临时收储累计成交2164980吨，新疆累计成交1107800吨，内地累计成交468660吨，骨干企业共累计成交589810吨。总成交量较去年同期减少16%，新疆同比减少33%，内地同比减少41%。

　　由于阿克苏、喀什两大棉区棉花产量比较高，轧花厂比较集中，但国家收储直属、代储库比较少，交储企业竞拍异常激烈，因此沙雅、阿瓦提甚至柯坪的一些轧花主动向库容相对充足，每天收储指标较多的库尔勒地区仓库竞拍，成交机率明显增大。

　　3、商品棉近跌远增

　　上周（11.11-11.15）全国棉花交易市场商品棉总成交190860吨，日均交易38172吨，其前一周日均交易38836吨，成交小幅减少。截至11月15日，累计订货量18060吨，订货量较前一周增加120吨。截至11月15日中国棉花价格指数（CC Index）3128价格为19720元/吨，较上一周增21元/吨。

　　4、纯棉纱价格略降

　　上周棉纱需求仍较清淡，价格稍有下滑。受进口纱价格不断走低冲击及政策尚不明朗影响，现在国内棉花价不稳定，很多企业认为国家政策调整后棉花价会下调，所以纺织后道没有大量需求，不敢订购长期订单，零碎为主，小订单尚不足1吨。

　　5、ICE期棉多空因素交织 走势震荡

　　上周ICE期棉走势震荡，随着12月合约交割期即将到来，空头获利平仓对棉价构成支撑，上周前两日近期合约止跌反弹，但远合约依然收跌，显现棉价依然处于弱势格局。随后市场缺乏利好消息支持，载北半球新花供应逐步上升及中国抛储对市场形成的潜在压力下期棉全线大幅下跌。周末美国农业部数据，11.1-11.7一周美国净签约出口本年度陆地棉107207吨，为2012年6月份以来最高周度数据，这促使美棉全面反弹，然而市场新花供应增加、期末库存巨大及中国抛储压力限制期棉涨幅。

　　6、市场展望 随着籽棉资源日渐减少，企业工作重心逐步转移到加工和入储上，收储成交量或有一定回升。截至本文发稿时，仍未有关于抛储的任何官方正式公告，从往年经验来看，官方正式发布公告到抛储正式启动约有一周间隔，从时间上看，如要11月底前抛储的话，时间十分紧张，因此市场对抛储的预期越发强烈，是本周关注的重点。