一周行情回首回头回忆

　　剖析与展望

　　全球供给维持余裕，短期需求改善有限

　　美农业部5月份供需陈述数据显示，2013/14年度全球总植物油期末库存提高10%至1963万吨， 其中棕榈油期末库存预估提高幅度最年夜在21%。全球及主产国棕榈油供给维持宽松名目，持久利空国际棕榈油价钱走势下，市场行情有赖于需求面的提振。

　　虽然4月末主产国棕榈油库存降幅低于市场预期，但年夜产量和出口数据来看，马来西亚4月份毛棕榈油产量137万吨，较上罹难加3.1%。4月份棕榈油出口量145万吨，较上罹难加5.6%；印尼4月份产量增添10.5%至210万吨，出口量增添0.6%至171万吨。且船运发芽拜访机构ITS数据，马来西亚5月1-15日棕榈油出口为599,300吨，较上月下滑7.6%。棕榈油瞥绶进入增产季节，而出口需求增幅有限，库存的下降首要因本国国内消费的增添速致，但其国内消费提高幅度有限。且5月份以来，国际豆棕FOB价差小幅缩窄至190美元/吨摆布，这对棕榈油出口需求有所按捺。

　　国内供需名目失踪衡，期价承压反弹受阻

　　按照船期检测数据，估量4月份我国棕榈油(含硬脂)到货总量为58万吨，5月份为50万吨，进口量依然相对平稳。而需求方面，受国内餐饮沂ё仝35年来初度呈现负增添影响下，据汇易网监测，国内一季度油脂消费也呈现出五年内的初度同比下滑，4月份棕榈油表不美观消费量预估48万吨，3月为61万吨，同比略减0.14%。虽然5月份以来，小包装油降价后棕榈油的搀兑需求有所增添，但相对不变的进口量，需求回暖迟缓，棕榈油口岸库存水平或仍将维持高位。

　　5月中上旬，近月24度棕榈油进口成本与国内现货价差走势较平稳，但承压国内失踪衡的供需名目，棕榈油现货价钱仍承压，口岸报价在5600-5700元/吨摆布。年夜基差走势来看，5月上旬较4月底基差维持小幅缩窄走势，现货价钱涨幅小于期价反弹幅度。是以，国内期价强于现货价钱跟年夜外盘棕榈油走势，只要价钱呈现反弹，在期货盘面上卖出保值仍优于出售迟缓的现货。是以，棕榈油现货疲态文暌剐较着改善下，期价反弹上行将继续承压，或有再次回落下寻支撑的走势。

　　上周，连棕榈油1309合约反弹乏力，回落下探6000点支撑位后，跟年夜豆类期价小幅走强，收至6078元/吨，周跌幅0.69%〖蚵缘ゴ控榈油短期需求改善有限，期价反弹幅度若有限，6200点以下继续关注逢高沽空介入机缘。

　　空单继续持有

　　生意策略

　　在棕榈油供给丰裕下，趋向性弱势名目难改，短期行情走势则有赖于需求动静面的指引。5月份中上旬，国际棕榈油出口需求改善有限，且国内需求回暖迟缓，库存压力仍在。是以，连棕榈油趋向性弱势名目难改，反弹幅度有限。6200点阻力以下，继续关注逢高沽空的机缘。