上半年美国经济复苏呈现疲弱趋势，而削减财政赤字压力以及标普下调美债评级可能继续减弱美国经济复苏动力，经济恢复需要更加宽松的货币政策支持，因此市场对美国是否推出QE3高度关注。广晟期货研发中心的分析师谢祥华分析认为，在市场关注焦点由美债危机转向QE3的推出后，宏观经济环境开始偏向利多，因为 QE3的实施会引起美元的贬值和全球通胀水平的上升，有利于豆类价格的上涨。

　　美国农业部8月份报告虽然上调了美国2010/2011年度大豆结转库存，但同时下调了美国及全球2011/2012年度大豆的结转库存，使得全球大豆供给由充足转向偏紧。虽然美国大豆主产区8月份降雨有所增加，但炎热干燥的天气仍处于主导地位，并且连续2个多月的持续干旱已经对作物造成了实质性的伤害，因为美国农业部近两个月公布的大豆优良率均低于去年同期水平。而美国农业部8月22号公布的作物生长状况报告更是把美豆生长优良率下调至59%，低于上期的61%，也低于去年同期的64%。加上天气预报显示美国大豆生长区再次迎来高温天气，市场对美豆减产的担忧情绪进一步升温，将对豆类上涨提供支撑。

　　港口大豆库存持续高企，是压制期价大幅上涨的因素之一。不过谢祥华认为，随着近来畜禽养殖业的好转和临近中秋油脂消费旺盛，油粕消费增加，高库存状态有望得到缓解。目前的生猪养殖利润仍很丰厚，约为600元/头。高利润有利于生猪养殖规模增加，也必然会加大饲料原料豆粕的需求。另外，国内油脂已经进入消费旺季，也将提振大豆的压榨需求。

　　为了缓解中秋节前食用油涨价压力，近日，国家再次实施400万吨国产大豆的“定向抛储”，但业内普遍认为，这种“缓兵之策”很难从根本上改变食用油价格上行的大趋势。

　　综合来看，宏观经济环境和豆类基本面都有所转强，上涨的动力尚在。不过需要注意的是，美豆仍处于1400美分这一重要关口压力下，实质性的利好消息也尚未出现，因此尚不宜过度看多。