美豆走强，国内跟涨动力不足

受假期期间美豆大幅上涨带动，端午节后国内豆类虽然大幅跳高开盘，但随即震荡回落。大豆填补节前跳空缺口后窄幅区间震荡，豆粕价格仍未能填补缺口，豆油在周五上冲缺口位置后遇阻回落。国内供需基本面偏空及缺乏资金关注抑制价格跟涨空间。

　　从美豆行情看，市场目前结束了自4月末以来的下跌走势出现一波大幅反弹行情。外部市场和基本面共同支持价格上涨。美元震荡回落而股市原油等大幅上涨提供整体商品市场利多支持。而基本面方面美豆生长优良率下降、美中西部产区天气潮湿延迟晚期大豆播种和早期生长、传闻中国采购大豆及加拿大油菜籽产区潮湿多雨延续油菜籽等作物播种和生长等提供基本面利多支持。在外部市场走势好转及天气炒作初现端倪情况下，美豆短期走势震荡偏强。

　　国内基本面维持偏空抑制价格上涨空间，表现出走势偏弱于美豆的行情。

　　基本面方面，产区大豆收购价格仍保持低迷。压榨亏损情况下油厂收购意愿仍较弱。虽然美豆震荡上涨，但国内供应充足的状况使国内价格跟涨意愿不足。进口豆大量到港压力加大。预计6月到港量将高达创纪录的600万吨，7月份到港量也将达550万吨。

　　节后沿海豆粕现货价格在美盘上涨带动下较节前上涨了20至80元，沿海平均报价由2690元上涨至2750元。但成交整体情况仍清淡，显示出在现货供应充足而需求疲软情况下，终端市场和经销商对于后市仍持谨慎态度。进口豆大量到港油厂开机率提高（除东北）导致油厂豆粕胀库压力加大。国家粮油信息中心本周称，近期大豆大量到港造成山东一些港口拥挤现象严重。需求方面，下游需求不旺（北方口蹄疫情加剧）导致饲料销量继续呈现减少趋势。而夏季肉类消费淡季及南部暴雨严重影响水产养殖需求导致饲料需求进一步看淡。另外，6月新菜籽收购和压榨量加大导致菜籽粕供应量增加也将抑制豆粕需求。供需基本面偏空情况下，豆粕短期仍难以大涨空间，市场仍将延续弱市震荡格局。

　　豆油现货价格在节后第一天跟盘上涨20-100元后，周五价格企稳，沿海四级豆油报价为7000-7150元。但整体成交仍清淡。虽然原油震荡上涨、美豆和豆油走强提振国内价格跟涨。但在进口豆大量到港、油厂开工率提高以及夏季季节性消费淡季、新菜籽油上市高峰临近情况下，豆油市场短期供应压力仍偏大，价格短期仍将维持震荡筑底走势。

　　另，周五市场传闻称，为缓解国内菜籽、菜籽供应紧张局面，我国已同意将之前对加拿大油菜籽进口的过渡性检疫措施在加拿大新的油菜籽生产季节内进行延长。关注政策出台对油脂市场的利空影响。

　　综上，虽然国内豆类基本面整体仍维持偏空，但美盘继续震荡走强带动下，国内豆类价格底部也将得到抬升。只是价格进一步上涨需要市场出现新利多消息以及资金面的推动。

　　目前国内外豆类市场潜在利多支持将是天气。国内产区大豆播种已结束，近日部分产区持续炎热高温天气导致旱情担忧。而国外方面，美国中西部南部产区持续暴雨天气影响大豆晚期播种及生长。预计大豆优良会仍会继续下调。与此同时，加拿大产区持续暴雨天气将导致油菜籽种植面积减少等也对豆类市场提供利多支持。