【主要观点】由于进口小麦价格昂贵，部分饲料企业已经转向国内寻购饲料小麦。从后期来看，饲料企业是南方销区采购小麦的主力。而制粉企业销售持续不旺，且进口小麦库存充足，预计8月份对国产小麦的采购积极性仍然不高，但9月后可能增加国产小麦采购。

　　预计华北黄淮新麦稳步上涨

　　上周，加工企业二等新麦进厂价：河北石家庄地区为2130~2150元/吨，邯郸地区为2130~2150元/吨，山东德州地区为2120~2140元/吨，均比前一周上涨10元/吨；河南郑州地区为2080~2090元/吨，基本持平；安徽宿州地区为2100~2120元/吨，上涨40元/吨，阜阳地区为2050~2070元/吨，上涨20元/吨；江苏宿迁、徐州地区为2100~2120元/吨，均上涨20元/吨。

　　上周苏皖部分地区小麦价格上涨较为明显，主要原因是天气晴好，饲料企业抓紧时间采购，采购量有所增加。

　　山东济南地区新麦、玉米比价为0.87∶1，安徽宿州地区新麦、玉米比价为0.85∶1，河南郑州地区为0.85∶1，均与前一周持平。新麦和玉米价格均有所上涨，但涨幅基本一致，比价基本平稳。华北黄淮地区新麦、玉米价差普遍为320~380元/吨，饲料企业用小麦替代玉米数量较多。

　　总体来看，随着小麦托市收购库点逐批增加，中储粮采购力度逐渐增加，其他国有粮食企业和制粉企业、饲料企业为获得粮源，小幅提价收购。因此，随着后期市场粮源逐渐减少，饲料企业对小麦需求不减，小麦价格仍有望继续稳步上涨。

　　南方销区小麦价格普遍上涨

　　上周，深圳地区制粉企业江苏2012年产普通小麦进厂价格为2300~2340元/吨，山东2012年产“济南17”进厂价格为2500元/吨左右，均比前一周上涨20元/吨，比月初上涨50元/吨；美国硬红春麦DNS进厂价格为3300~3350元/吨，美软红冬小麦进厂价格为2700元/吨左右，均比前一周上涨50元/吨，比月初上涨100元/吨以上。

　　7月份以来，产区小麦价格累计上涨30~60元/吨，导致国产小麦到达南方销区的价格也随之上涨。另外，6月中旬以来，国际麦价也大幅上涨，其中美国CBOT小麦价格累计涨幅超过50%。尽管我国近期到港的小麦均为前期价格较低时采购，大多数企业采取的是预售方式，进厂成本没有受到影响，但国际小麦价格上涨对当地现货市场销售的进口小麦价格影响较大，近1个月普遍上涨100元/吨。

　　由于进口小麦价格昂贵，部分饲料企业已经转向国内寻购饲料小麦。

　　从后期来看，饲料企业是南方销区采购小麦的主力。当前南方销区国产小麦、玉米价差为300元/吨，饲料企业放弃采购进口小麦后，采购国产小麦的积极性提高。而制粉企业由于销售持续不旺，且进口小麦库存较为充足，预计8月份对国产小麦的采购积极性仍然不高，但9月后随着面粉销售旺季来临，可能增加国产小麦的采购。

　　7月制粉企业利润小幅提高

　　7月制粉企业面粉销售不旺，面粉出厂价格弱势运行，而企业逐步添加新麦降低生产成本，麸皮价格上涨，弥补了面粉价格下降带来的利润损失。具体来看，7月面粉价格普遍下调40~60元/吨，每加工1吨面粉降低利润30~40元；麸皮价格上涨80~100元/吨，提高利润约20元/吨；50%的新麦掺混率能比全部用陈麦节约成本约30元/吨。7月末制粉企业理论加工利润为40元/吨，比7月初上涨10~20元/吨。

　　值得注意的是，近期新麦价格稳步上涨，生产成本有所回升，7月末以来局部地区加工利润小幅下降，制粉企业不再下调面粉价格，并出现小幅上调价格的意愿。从后期来看，新麦价格仍将保持小幅上涨态势，8月下旬以后面粉需求将逐步好转，均有利于面粉价格上涨，因此，8月份面粉价格预计将小幅回升，面粉加工利润可能继续提高。