国内农产品期货5月4日早盘全线下挫，其中油脂、白糖大幅领跌。分析师认为，受到国内政策面收紧以及国际商品下滑影响，国内农产品市场延续近期回调走势。目前来看，商品空头气氛依然存在，而央行暗示将继续加息抑制通胀，商品系统性利空风险继续存在。

　　近期国家密集出台调控措施，对粮食市场进行引导，其政策效果也十分明显，棉花、白糖等软商品现货价格开始走低，而处于历史高位的水稻、玉米等谷物价格也开始回落。有迹象表明，国家对粮食市场的调控仍将继续，而国储对大豆、小麦、油脂等商品的密集投放，也显示出当前国家稳定市场供应的意图。

　　除此之外，政策面收紧预期也是利空高悬。目前国内4月经济数据将于近期公布，多家机构预测，尽管由于季节因素，4月居民消费价格指数（CPI）比3月涨幅5.4%有所回落，但由于翘尾因素等作用，仍将“破5”，控通胀形势依然严峻。而中国人民银行5月3日公布的《2011年一季度中国货币政策执行报告》指出，下一阶段要根据形势发展要求，继续运用利率等价格调控手段，调节资金需求和投资储蓄行为，管理通胀预期，加强对社会融资总量的监测与调节，保持合理的社会融资规模和节奏。市场人士据此判断，央行货币政策报告，依然暗示将继续加息抑制通胀，在流动性收紧预期影响下，商品市场结构性调整压力依然偏大。

　　国际商品回调是令国内农产品下滑的另一重要因素。由于受到美元反弹、南美作物丰产、北半球备耕期天气良好等因素影响，国际农产品价格大多回落。

　　整体而言，农产品下跌受系统性因素影响，短期内市场仍面临回调压力。不过受到种植成本上升，供需结构依然偏紧等因素影响，农产品整体下行空间预计将受制约。