在美豆丰登的年夜名目下，粕类熊途漫漫。对于后市，无论是年夜现货调研情形来看，仍是市场默示来看，美豆没有企稳走强的态势，在内忧外患的名目下，春节前菜粕依然以弱势为主。

　　豆粕拖累菜粕

　　自2014年下半年以来，因美国天色精采，美豆创下30年以来产量新高，CBOT年夜豆流利的跌势激发了国内粕类跌跌不休的行情。近期源源不竭的年夜豆进口量给国内口岸库存造成了压力。我们实地调研发现，沿海一带现货商普遍纺暌钩粕类库存存在胀库情形，油厂挺价能力年夜年夜削弱。因而在库存高企的布景之下，粕类行情难以走强。

　　2014年生猪养殖业处于低迷期，国家资本整合意愿较强，沿海一带为了呵护水资本，取缔了绝年夜部门小散养殖，只留下具有必然规模而且有政府公布派司的养殖户。按照饲僚缦商业商反馈，2014年福建省生猪养殖整合导致饲料销量削减2/3摆布。小散养殖户不竭退出，规模养殖厂不竭壮年夜。资本整合对于生猪财富来说，未必是一件坏事，但这将压制粕类价钱反弹。

　　菜粕首要用于水产养殖，而水产养殖的旺季为每年的5月至11月时代。首先，水产养殖淡季导致菜粕需求不振。其次，每年11月前后加拿年夜菜籽集中上市，年尾菜粕供给端也较为充沛。

　　季节性弱势惠临

　　可是，按照往年情形，春节、元宵节事后，部门饲料企业会慢慢开工，进行采购储蓄。估量菜粕有一波上涨行情，整体来看，若豆粕没有企稳走强，菜粕此波上涨行情幅度或将受限。

　　饲企看空后市

　　自1月以来，禽流感新增病例不竭增添，广东珠三角城区家禽生意暂停，禽类养殖再遭冲击，晦气于饲料产物消费，而作为饲料原料的菜粕需求将受到冲击。在调研中我们发现，年夜部门饲料企业都较为悲不美观，看空后市，采购谨严，节前备货空气不浓。今朝有些饲料企业资金严重，冬储意愿不强，即使有备货需求，也以采办基差合同为主，成交量较少。与此同时，DDGS政策铺开，且利润可不美观，吸引了商业商采购积极性。

　　因菜粕市场利多动静匮乏，市场购销僵持，沿海加籽粕价钱疲弱。虽然节前依旧看空菜粕，但为提防风险，建议轻仓看待。