近几日，美国农业部1月供需陈述持续对市场造成抛售压力，基于47.8蒲式耳/英亩的单产水平，估量2014/15年度美豆定产将达到创记载的1.08亿吨，虽然出口数据小幅上调27万吨，但受制于产量的调升，期末库存若有望达到1116万吨，与市场预期的下调有必然差距，使得多头再次处于较为被动的场所排场。同时，将巴西年夜豆产量预估由上月的9400万吨上调150万吨至9550万吨，声名丰登空气已由美国转移至呐缦憷。因为出口数据调整较好笼盖了当前的整体进度，意味着美豆出口岑岭窗口正在封锁，后期继续上调的概率很小，在全球丰登压力传导之下，市场偏空结构难以发生改变，美豆期价短期或考验980-1000美分/蒲式耳四周的支撑，且不解除下破的可能。而再往后看，鉴于各年夜机构对巴西年夜豆产量估值水平高企，可能已达到极限，呐缦憷天色转变仍是需要重点关注的指标之一，事实下场干燥天色持续呈现的话，盘面的价钱升水空间可能会迅速拉年夜，这一点需要引起警语。

　　国内方面，在美豆年夜跌拖累下，粕类板块持续年夜幅走软，豆粕1505合约已跌至2750元/吨下方，资金进驻较着且成交进一步活跃。根基面看，在进口年夜豆源源不竭流入的情形下，首要口岸年夜豆库存则显著攀升，原料供给日益宽松，因为油厂开机意愿较强，油粕供给量将会继续增添，油厂库存压力也有望增强，在与商业商竞争出货的情形下，降价发卖的策略尚难发生改变，现货缓跌场所排场将得以维持，今朝华南局部地域现货价钱已降至3000元/吨之下，与5月合约基差在250元/吨摆布，仍存在继续压缩的空间。而终端需求方面，养殖景气宇进一步下滑，饲料企业备货节奏迟缓，下流撑持继续弱化，豆粕期价仍将趋弱。按照2、3月美湾船期进口年夜豆成本，折算国内豆粕作价平衡点已降至2650元/吨摆布，暗示当前M1505合约依然存在高估可能，趋向空单仍可依托5日均线继续持有。

　　受到低吸买盘支撑和美豆出口需求健旺提振，隔夜CBOT年夜豆期货收盘走高，但涨幅受限，并不能扭转整体颓势场所排场。

　　油脂市场，美豆下挫和原油暴跌抵消了潜在的利多影响，近几日整个板块维持弱势回落走势。虽然马来西亚洪涝灾难令棕榈油收割和运输受到影响，12月份和1月份产量季节性下滑年夜于以往，按照MPOB陈述，去年12月份马来西亚棕榈油产量下滑22%至136.5万吨，月末库存环比削减11.6%至201.3万吨，但洪灾的本色损害水平尚不成知，不解除期价被高估的可能，事实下场当前需求端口疲软仍是软肋，因为买家立场谨严、并不急于采购，1月份以来马来西亚棕榈油出口持续下降，1-10日环比降幅高达12.7%-19%的水平，使得马盘上涨动能削弱，且有望回踩2300林吉特/吨四周的支撑。就国内盘面来说，走势仍弱于外盘，短期可偏空看待，不外，周K线上手艺指标已发生钝化现象，杀跌风险相对较年夜，关注5日均线得失踪情形。