4月17－23日（第17周），本周国内大豆市场呈现出高位振荡行情，目前产区大豆收购价格继续处于回落之中，其中哈尔滨地区大豆过筛收购价格回落至3.60元/公斤附近，而周边地区如绥化、克东以及佳木斯等地，大豆收购价格均出现不同程度的下跌。本周进口大豆港口分销价格较为稳定，目前价格区间在3900－3950元/吨之间，但前来参与分销的买家较少。JCI认为，目前国产大豆价格已经开始进入高位下探时期。

　 一、国内外大豆期市均处于继续回落中

    近期国内外大豆期价一直处于高位回落之中，CBOT 大豆期价自第16周从1014.5的高位回落后，本周一直处于继续走低的行情中，周三（4月21日），在美国基金技术抛盘的打压下，大豆期价继续大幅跌落，在外盘的带动下，连豆也呈现幅度相同的振荡，连豆主力合约（7月、9月）较上周同期降幅接近200元/吨，周四分别收于3647元/吨和3702元/吨，较前一个交易日分别下跌18元/吨和24元/吨。但从其目前与哈尔滨现货大豆的价差比较中可以发现，近期连豆仍有反弹的可能，而影响CBOT大豆期价的基本面未变，多空因素交织，基金也完全有可能瞅准时机，再次发威。

    二、油厂压榨利润微薄，大豆收购积极性受挫

    受到豆粕、豆油下游产品销售低迷的影响，油厂压榨利润每况愈下；频频下调豆粕出厂价格，也依然难以获得饲料企业的“青睐”，饲料企业受“买涨不买跌”心理的影响，再加上库存量尚能维持一段时间的加工生产，因此明显有控制豆粕采购数量的倾向。再加上期市价格的持续走软，使得油厂大豆采购积极性严重受挫，不断下调产区大豆收购价格，进口大豆的询价分销速度也开始放慢。大部分油厂称，如果豆粕需求持续低迷，那么油厂将会采取杀手锏即大面积停工限产，来达到限制豆粕价格回落的空间和速度，同时也会相应地延缓油厂自身大豆库存的消耗期。

    三、进口大豆近月到港量明显高于预期

    据市场统计，在4月份前20天里，中国进口了约12艘巴拿马级货轮装运的大豆，4月11日到20日期间的大豆进口约为6船，与上旬的到货量相同；而3月份中国大豆进口量为159万吨（海关统计），同比下降14.52％，但是依然高于市场预期，预计4月份的到港总量将会达到100万吨，远远高于市场预期。进口美豆将在4月底前后全部抵达中国港口，而南美大豆目前进口不存在明显障碍，但港口装运迟缓将会造成首批运抵中国的南美大豆时间的延迟。估计5月上旬之后，南美大豆才会集中到港。

    四、产区大豆播种工作即将展开，但天气和土壤墒情令人担忧

    目前黑龙江产区大部分地区正在进行春小麦和玉米的播种工作，大豆的播种将在10－15天之后全面展开，由于上年度大豆种植收益颇丰，再加上国家政策的鼓励，豆农的种植积极性相当高，部分主产区大豆播种面积有望扩大60％以上。但目前当地天气和土壤墒情情况令人担忧，气温偏低、降水时空分布不均、水库蓄水量不足等原因，今春全省抗旱除涝形势仍不容乐观。目前全省土地干旱缺墒面积在4500万亩左右。

    综上所述，JCI认为目前国产大豆价格已经开始进入高位振荡时期，但目前尚难以出现大幅回落的走势。目前市场关注的焦点在于油厂的豆粕出货情况，这对大豆加工速度将会产生较大的影响，另外美盘大豆的进一步走势对于国内南美大豆的继续采购的压力也不容忽视，关注美国产区的大豆播种情况以及天气情况。此外，国产新菜籽即将上市，届时也将影响国内大豆市场。