对于节后连豆长期走势的主要影响因素，除了耳熟能详美国库存减少等因素外，我们预计2004年大连大豆的走势可能会与CBOT大豆的走势相比较更具有个性，原因有三：

1、随着美国大豆产量的减少，

巴西等南美大豆产量超纪录的增加，使得南美大豆在全世界大豆贸易中占据了不可或缺的地位，我们注意到最近中国大豆代表团赴巴西主要的大豆产区访问的消息。2003年中国大豆市场出现一个怪现象，一方面是中国大量从美国进口价格不菲的洋大豆，一方面国内多头兴高彩烈地做多，难道年增加86％的进口量会是多头强烈看多的理由？

之所以出现这种现象，是与目前国内压榨行业地产业结构不完善导致的。由于人民币绑定美元而大幅贬值，受投资利润吸引，海外投资蜂拥中国，他们与国内大型压榨集团合资兴建超级垄断压榨集团，由于转基因政策的限制了中小油厂的大豆进口权，垄断集团一手垄断我国大豆采购权，另一手通过限产囤积来驱动国内大豆及制品价格的高涨，因而形成大豆向上的自我加强，自我加强的模式为：垄断国内市场－大量采购－CBOT暴升－连豆上升－垄断利润上升－大量采购……2004年4月转基因制度实行后，将会打破连豆和CBOT相互加强的两极模式，这中间除了中小油厂重新获得生存权之外，南美因素的介入将形成中国－美国－南美三方的新型的雁行模式，中小压榨企业的大豆采购兴趣将转向更便宜的南美大豆，而不是一手遮天的美国。

2、金融政策开始松动，人民币有可能摆脱美元的影响。

目前，国际社会中对人民币升值的呼声日高，我们且不论人民币是否应该升值，现在应当关心的是，人民币绑定美元而大幅贬值是否合理？2004年中国有可能小幅扩大人民币汇率波动的幅度，而只要扩大，就目前的形势来看，它一定会围绕着它的上限波动，而且人民币脱立美元而采取一览子货币的政策已在商讨之中，这就象中国必须要入世一样，甚至没有商榷的必要，仅仅是时间的问题。因而在2004年，中国在货币政策方面的任何举措，将对进口比重较大的大豆市场掀起波澜。

3、国内大豆产业的调整

东北三省的大豆农业结构的调整，其中较重要的高优大豆品种的调整将使2004年度的重头戏，在市场价格的调控之下，中国的大豆农业也正接受洗练。

我们预计，影响连豆价格的因素正在多元化，对于大连期货市场来讲，2004年将是一个具有中国特色的大豆年。就象在中国土地上劳作的农民抬头张望自己头上的天空一样，中国的大豆投资者未必一定要巴望大洋彼岸的云彩。